大涨，玄机可在！

盘面上休整动作延续，连续的逼空走势下，多头是得缓一缓。

聊一个当前机构扎堆的新方向，今日表现和风电是旗鼓相当，即纺织服装板块，板块中聚杰微纤等标的，早盘更是冲涨20%，但随后遭遇砸盘，涨幅缩至10%左右，和百隆东方、新野纺织等涨停票冲涨力度差不多。

纺服板块的异动，实际上早在上周末，老樊就在机构圈听到风声了，核心催化逻辑，是说今年是个“冷冬”，怎么说呢，一叶知秋吧，当时机构看的是国庆期间波司登的销售数据（10月1日至6日波司登品牌旗舰店销售额同比增长574%，平均单价由2019年同期的613元提升至1034元）。

波司登数据一出，今年冬天服装消费需求井喷的观点，立马出来了，不过就正在发展的拉尼娜现象来看，将会以70%以上的概率导致今年国内的冬季偏冷，所以这个冬天注意防寒哈，老樊这个提醒也是到位了，不仅谈股票，还聊生活。

说回纺服板块的机会，今天的异动，逻辑上还出了新变化，不仅扯上了临近年底，冬季换装旺季来临的老套路，甚至传出大量海外订单从印度转向国内，因为印度疫情严重。

----------------------

从底层驱动来看，是机构先行关注冷冬是否会出现交易性的机会，再传导至市场，引发更多新的猜想，对于纺织服装板块来看，首先从老樊一直讲到的“唯产品论”来看，服装，特别是女装，这个产品属性就决定了，其不是一个好赛道，因为女性天然不会忠于一个品牌，其对服装的款式、品牌粘性很低，男装稍微好点，所以前几年走出了海澜之家的长牛走势。

当然，这里面，运动服装是个例外，因为运动服装品牌的竞争格局相对稳定，不管是国际品牌，还是国内品牌。以国内品牌来看，安踏、李宁等头部企业已经形成了较为稳定的竞争优势，其他小品牌很难有机会再反超，而且随着“国潮”消费趋势的兴起，这里龙头品牌势能反而在提升。

比如说安踏，借助潮牌“FILA”，打造出自身的第二增长曲线，成为喜闻乐见的大牛股，这点上从运动服装龙头的市场份额上也能看出，海外龙头公司起步就是20%的份额，而对女装来说，这个生意太辛苦了，最大公司的份额也不会超过1%。

记得当时机构看多森马服饰的时候，有一个很重要的逻辑，就是旗下童装品牌巴拉巴拉市占率的提升，当时老樊就指出，这是个伪逻辑，因为放眼全球，童装的市占率都很难突破5%，这是产品属性决定的。

所以再次强调，是产品属性本身决定了这个赛道的优劣，纺织服装要想走出长牛走势，唯有运动服饰领域，包括港股的牛股申洲国际，也是给阿迪耐克做代工的，而大A部分还是女装为主，竞争格局太差了，长线机会没有。

至于说短线博弈的机会，首先冷冬无疑，这个风会继续吹，其次，从历史行情回溯来看，上一波行情还得追溯到17年的4季度，当时服装行业的渠道改革从12开始，17年才算调整结束，所以在冷冬叠加春节旺季利好下，板块出现显著的超额收益，领头羊森马服饰从17年末涨到18年6月份，涨幅90%，题材一过，还是哪来回哪去。

短线博弈仁者见仁，不是老樊的菜，因为没有“好产品”这个根基，不去赚这个博弈的钱，它涨任它涨。

---------------------

为什么老樊对博弈看的那么淡呢？其实，老樊不是不懂博弈，而是看过了许多的博弈之后，发现基于基本面深度研究的价值投资，才是一条适合自己的道路。

长期做博弈来看，胜率远不如价值投资来的高，而且，博弈本身缺乏可持续性，而价值投资才是一条可以长期可持续、可迭代的“康庄大道”。

------------------------------

另外，再来说下隆基，昨日晚间，一份第二大股东将减持30亿的公告出来，可能被近期不断的白马股闪崩吓怕了，公告一出，舆论一边倒看空隆基。

当时老樊明确指出，短期是有杀伤力的，今日股价也是低开震荡，但对于光伏未来趋势依旧看好，如果是连续调整，反而造就新的上车机会。

这里老樊要指出，重要股东的减持要辩证看待，不是一出减持，就认为是利空，是行情的终结点，要学会理性的分析，非重要性的减持，往往带来的仅是短期股价波动而已，并不改变产业趋势，这次的光伏就是典型的代表。

这里老樊给大家分享一套，关于分析减持的“方法论”，即看减持主体、减持金额、减持周期、减持方式，这四大要素。

1、减持主体：如果是大股东，或其大股东的一致行动人，要高度重视；其余根据持股数量，重要性、影响力上依次减弱；

2、减持金额：减持占自身持股占比，及占总股本的比例。自身持股占比，是看其是否为清仓式减持，占总股本的比例，是看对短期股价的冲击力度，从而判断市场是否有承接力量；

3、减持周期：减持周期越长越好，这样说明减持主体在考虑二级市场的体验感，投资者非常讨厌的是没有征兆，快速减持的个股，我大A有些标的业绩不错，但机构持股比例一直上不去，就是因为大股东陡然快速减持，不止一次砸蒙机构，吃了几次亏的机构，索性不和你玩了。

4、减持方式：最优解是协议转让，次优是集合竞价和大宗交易，协议转让背后一般隐藏着产业资本的新意图。

按照这套方法论来套的话，就能理解，为什么今日隆基的市场反应不算剧烈了，减持主体是二股东，而且减持的金额占总股本仅为1%，且通过集合竞价的方式来做，况且公司9月份的简式权益变动书上就提过，先给市场一个预期，减持更是在6个月内完成，这样的减持，给机构或普通投资者来说，体验感已经很好了。

对于光伏板块，因为已经出现大涨行情，所以不排除后面一系列的细分龙头会出现减持的动作，但老樊依旧是要强调，对于非重要的交易性减持，带来的更多是股价的短期扰动，而对光伏的看好，是基于产业趋势，产品属性，挖掘的是好赛道上的好公司，这层逻辑未变，所以价值依然看好，未来依旧会持续新高。

今天的内容就到这里吧，大家留言区交流！

原创不易，点击“再看”，让我看到你！