久违的财报，大超预期！

市场等待的政治局会议，终于落地了，大的基调未变，只是节奏上小有调整，市场前期担忧的流动性收紧，暂被缓解，所以早盘能够看到市场的反应较为强烈，分时波动依旧不小，早盘的快速冲高之后，就旋即出现分时跳水的动作，好在尾盘出现拉升。

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苹果今日凌晨公布了最新的季报，不管是营收数据，还是利润数据，都全面超市场预期，营收同比增长10.9%，创FQ3历史记录，利润同比增长12%，净利润绝对值112.5亿元，大超市场预期的88亿元，受次消息的影响，苹果盘后股价大涨近6%。

在苹果电话会议中，尽管其声称下一代iphone推出时间将晚数周，但也在市场预期之内，不过从年内零部件的备货数据来看，实际上并不比去年弱，所以预期零部件的出货会更集中。

盘面上能够看到，受苹果财报大超预期的刺激，老樊前期持续强调的“消费电子”好赛道，今日继续强势表现，歌尔股份大涨9.80%，立讯精密上涨3.52%，前面讲到对消费电子板块，要深度意识到产业趋势的变化，以前追求“小而美”，现在看“强者恒强”。

苹果仍旧是消费电子板块非常重要的支撑力量，扶持国内供应链的决心不会变，近期苹果将新款头戴式二级AirPods Studio，交由立讯精密和歌尔股份在越南组装，成为苹果第一款全数由大陆企业代工的新产品，是历年来的首次，这个动作的指向性意义还是非常明显的，尽管中美贸易冲突变化不可测，但苹果和国内供应链的紧密合作不会断，当然也通过将生产基地放在越南，来规避未来不确定性的风险。

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另外，在新能源车产业链的分析中，老樊是持续讲到基于该赛道的投资，要抓住各细分领域的龙头，除了说细分龙头，已经初步构建其结构性的护城河外，近期看到华夏基金的一组新能源数据也很能说明问题。

该数据折射出的信息是，新能源车产业链各细分领域，均存在明显的经营性杠杆，所以说业绩弹性会相差很大，造成差异的核心是由产能的利用率影响的，产能利用率低和高之间的净利率差别，最高可以达到20个点。

简单来说，产能利用率低的公司可能是0-5个点的净利率，产能利用率高的公司可能是15-20个点的净利率，所以从这一点上来看，细分龙头在获取车企的订单明显占优的情况下，产能利用率自然领跑，这样不仅仅在营收端持续发力，与二线梯队公司拉开差距，其净利率还持续上调，双重红利下，业绩弹性更高一筹。

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老樊近段时间，也花了不少的时间回复大家的留言，在感受到大家对老樊的深度认可之外，也能够发现我们在投资过程中，会犯一些错误，实际上于投资而言，首先想的不是如何去赚钱，而是要避免犯一些不应该犯的错误，避免犯错的最好的方式，就是观察别人是如何犯错的，避免掉进有坑的地方就好。

投资者应该避免的5个方面的犯错：

第一，买能力圈之外的东西，于投资而言，要基于能力圈作投资，看得懂的东西买，看不懂的东西不要碰，要不等到负向冲击来时，只能手足无措；

第二，买纯题材、商业模式差等劣质公司，于优质公司而言，即使短期买错，但是未来趋势向上，即使亏损，幅度也有限，还很有可能顺利出局，但对于劣质公司而言，很可能没在高位，等来的是腰斩；

第三，买估值贵的品种，基本上估值贵等同于股价在高位，比如每次牛市的高点重仓买高位股，如果被套，需要很长的时间来解套；

第四，买的公司护城河不高，不是好公司，盈利能力的持续性一般不可持续，所以当业绩拐点向下时，股价的调整都是中长期的；

买的公司不错，价格不算贵，但是公司股价的波动非常大，扛不住剧烈的波动早早的卖掉了，这是一种可惜的情况，于投资还是要重择股，淡化择时。

投资者要避免上面五种常见的错误，在能力圈内做投资，看重护城河，买估值合理的品种，淡化择时，所以和老樊强调的“6好价值因子”不谋而合—“好赛道、好产品、好结构、好公司、好价格、好预期”。

今天的内容就到这里吧，大家留言区交流！

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