股神加持半导体-最全预期差11.15
原创：佚名 基本面驱动 2022-11-15
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（韭研公社www.jiuyangongshe.com）1、事件驱动：最新数据显示，巴菲特旗下的伯克希尔在三季度建仓买入台积电，持仓市值达41亿美元，是该季度买入的最大标的，其向来偏好消费和传统行业，对科技股动作鲜少。2、消电累库降速：最新纪要显示消费电子产业链去库存策略初显成效，叠加需求回暖预期，板块悲观情绪逐步出清。而国产模拟芯片公司大多是从消费电子市场切入，这里市场巨大，品类众多，是我国模拟芯片的理想起步市场，因此消电触底首先利好国产模拟芯片替代。根据功能划分，模拟芯片可分为电源管理芯片、信号链芯片、射频芯片和其他器件等，其中，电源管理和信号链芯片合计占近七成的市场份额。3、增速高于行业平均：大家都知道今年整个芯片行业处于下行周期，跌幅都比较大，但由于模拟电路下游应用较为繁杂分散，不易受单一产业景气变动影响，相较于数字芯片和存储芯片比较抗跌。模拟芯片在汽车各个部分均有应用，包括车身、仪表、底盘、动力总成等等，汽车电子成为了模拟芯片的第二大应用场景。4、市场格局良好：排名前十的模拟芯片公司市场占有率约60%，余下单一企业的市场占有率大都不超过1%。因此初创公司很容易找到生存空间。目前国产模拟芯片在中低端领域已经几乎实现国产替代，但高端仍被巨头占据，例如射频芯片、高性能数据转换器市场等等。根据中国半导体协会数据，21年国内模拟芯片自给率仅为12%，国产高性能模拟芯片渗透率仍然很低，但中高端应用领域更广泛，市场规模巨大。根据IC insights分析，预计22年汽车领域模拟芯片将增长17%，通信市场增长14%，工业市场增长9%。圣邦股份：主要布局电源管理芯片，进入华为供应链，659亿；思瑞浦：主攻信号链模拟芯片，放大器、比较器达到亚洲领先水平，352亿；唯捷创芯：愿景成为世界级的射频集成电路企业，184亿；（韭研公社www.jiuyangongshe.com）1、驱动：随着美国加息对美元指数影响的逐步减弱，以及我国市场流动性的相对宽松，成长板块或将迎来较好的市场环境。消息面上，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦三季度建仓台积电共6006万股，刺激半导体板块今日爆发。2、累库逐步降速：半导体产业链分为上游（制造+封测+消费级功率）、中游（设计）、下游（终端）。2021Q3-2022Q3，下游需求的逐步疲软使得中游环节库存水位持续抬升，且上游环节的相对强势使得中游环节难以及时去产能，因此，造成了累库情况的持续加重。3、存货端：观察日本集成电路产成品库存增速情况发现，存货及存货率指数同比增速均自2022年4月开始放缓，9月分别为+29.93%/+27.66%，随着库存压力逐步接近上几轮周期高阈值，去库存渐成行业共识，调整将有望提速。4、配置机会：信达证券选取部分IC设计厂商机构持股比例，2022Q3各公司持仓占比明显下降，且低于2020年末，为历史较低水平。在国产替代产业升级趋势下，优质标的伴随业绩及估值修复双重驱动，配置比例将重回合理区间。5、乐观预期：2022年10月以来，半导体模拟IC设计/数字IC设计相对沪深300超额收益分别达18.91%/15.69%。单品扩张公司：晶丰明源、芯朋微、灿瑞科技、必易微、思瑞浦等；需求弹性公司：瑞芯微、普冉股份、上海贝岭、全志科技等。 AIGC：Web3时代的生产力工具，有望加速元宇宙发展进程（韭研公社www.jiuyangongshe.com）1、事件：22下半年，深度学习模型Diffusion扩散化模型创新推进AIGC技术突破，AIGC作画、视频等内容爆发，AIGC保持着高速迭代，助力效率提升，带来创新思路，商业模式将进一步完善。2、AIGC：是通过人工智能技术自动生成内容的生产方式，被认为是继PGC、UGC之后的新型内容创作方式，也是Web3.0时代的核心辅助创作工具。2022年AIGC爆发式增长，此前AIGC生成的主要为文字，而现在新一代模型可以处理的格式内容包括：文字、音频、代码、图像、视频、机器人动作等等。充分发挥AIGC技术优势，有望加速元宇宙发展进程，提升产出效率，降低技术成本，加强内容丰富性。综上，AIGC有望成为元宇宙时代继PGC、UGC之外全新的内容生产方式，从而对数字经济带来颠覆式影响。在海外，AIGC迅速发展，谷歌、Meta、微软等纷纷布局；例如谷歌宣布可以从简单的文本提示中生成高清视频的Imagen Video等。在国内，大厂腾讯、快手、字节跳动、网易、百度等也都在AIGC领域开始布局。例如，文字创作领域腾讯打造了写稿机器人“梦幻写手”；百度推出了AI艺术和创意辅助作画平台文心一格；视频创作领域，字节跳动旗下的剪映以及快手云剪都能提供AI生成视频；音频创作领域，网易推出一站式AI音乐创作平台“网易天音”等等。关注探索和运用AIGC技术赋能业务的公司。视觉中国（90亿）：拥有广泛数据集和图片素材，布局AIGC图片创作；蓝色光标（144亿）：发布“创意画廊”，即一键生成抽象画平台，也称“康定斯基模型”；中文在线（75亿）：推出AI绘画功能和AI文字辅助创作功能，其中AI文字辅助创作功能已上线并向公司旗下17K文学平台全部作者开放；昆仑万维（173亿）：推出StarX MusicX Lab音乐实验室，基于海量曲库及领先的音频技术，实现5首AI作曲。
每日涨停简图请至公社异动页面查阅。 1、22年11月14日晚公告，公司拟4.7亿元投建年产5700吨新能源超薄特种电容薄膜（主要生产3微米及以下）建设项目，建设期3年。2、公司主营各类塑胶复合材料，主要产品可分为气密材料和柔性材料两大类，广泛应用于医疗卫生、环境保护、土工及建筑、交通运输、文体休闲、航空航天、新能源、农林渔业等领域。1、22年11月14晚日公告，公司获悉福田法院拟在京东司法拍卖网络平台于2022年12月16日10时至2022年12月17日10时止第一次司法拍卖被执行人叶洪孝持有的公司流通股股票1,381,865股。2、22年10 月19日公告，为保障公司预重整工作及重整申请工作的稳步推进，临时管理人向新余市中级人民法院提出对公司预重整期限延长三个月的申请并得以许可。1、据香港医院药剂师学会发布，轻症新冠患者常用药物中发烧用药仅三种：扑热息痛，布洛芬，阿司匹林。公司是全国第二大扑热息痛原料药生产商，旗下利康药业扑热息痛产能已达2万吨。(第一鲁安药业未上市，产能4万吨)。2、北京首发展天玑创业投资中心参股丹序生物，公司认缴出资1亿元；北京地坛医院新冠感染者曾接受了名为DXP-604的“同情用药”，”使用后患者症状明显好转；该药由谢晓亮团队与丹序生物联合开发。1、公司是人民币跨境支付系统提供商，昆仑银行项目是公司的金融IT产品和服务。2、2018年半年报显示，公司研发完成征信大数据平台、市民征信管理系统 V1.0 等产品。1、22年11月11日，辅仁药业公告称将延期至11月17日回复监管函。时至今日，辅仁药业公司治理、内控仍有问题难解，耘林融资虽是辅仁药业第一大股东，但并不能实际控制上市公司，朱文臣控制的辅仁集团依旧可以控制着辅仁药业。第一大股东希望能改组董事会，推动公司重整。2、公司旗下子公司开药集团拥有“盐酸多西环素”原料药及“盐酸多西环素片”两个品种的药品批准文号。“盐酸多西环素”主要用于呼吸道感染，慢性支气管炎、肺炎和泌尿系统感染等。1、22年11月13日晚公告，申请人广州银行向广州中院申请对公司控股股东瑞丰集团进行破产清算，公司已向控股股东破产清算管理人申报债权，金额为3.21亿元，最终债权金额以法院裁定金额为准。2、公司控股股东的一致行动人翁武游所持公司1920万股将于11月18日重新启动公开拍卖。翁武游此前曾向公司出具《自愿锁定股份的承诺》，自2022年5月25日起至2025年5月24日止不能主动减持该部分股票。根据交易所规定，该部分股份发生非交易过户后，受让方应当遵守原股东作出的相关承诺。1、22年11月9日在投资者接待日活动中表示，公司呼吸机产品己在产品测试阶段，正在积极推进该产品的医疗注册认证事宜。公司正在积极推进新冠病毒抗原快速检测试剂自测类产品国内注册的申请事宜。2、公司除了生产额温枪，测温计外，实时荧光定量 PCR分析仪产品也获得美国FDA注册，公司外销占比高达89.76%。（特别提示：目前部分机构买入席位背后系量化基金、私募资管等非机构身份，仅供参考）
聚辰股份（2.08亿，涨停）: EEPROM+汽车零部件+DDR51、巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦三季度建仓台积电共6006万股刺激半导体板块。中游数字IC设计公司累库逐步降速，行业拐点临近，公司受益于汽车电子系统存储器芯片国产化趋势，公司A1级全系列汽车级EEPROM产品将逐步从屏显、中控、娱乐等外围部件向车身控制、座舱、ADAS系统等核心部件渗透，32兆及以下中低容量NorFlash已量产。2、聚辰与澜起科技合作开发配套DDR5内存条的SPD产品已于2021Q4开始量产出货。1、今年，公司发布了神州鲲泰人工智能推理服务器，以“鲲鹏+昇腾”为核心，可提供128个处理核心的算力，同时最大可支持8张华为Atlas300推理卡，提供256GB推理缓存，以及最大704TOPSINT8的AI算力。公司22年信创业务翻倍增长预期，后续围绕华为云、新能源等业务展开更多合作，目前神州鲲泰厦门生产基地已投产并发布系列新产品。2、22年11月1日公告，公司签订3.45亿元储能系统及EMS设备采购合同。云业务方面，公司已经为包括零售、快消、汽车、文旅、金融等行业的中大型企业提供了相关服务。信创方面，公司已经中标了中国邮电器材、中国移动等项目，21年自主品牌毛利率为11.5%。晶晨股份（1.01亿，19.37%）: AI-IPC+WiFi-6+机顶盒+电视SoC 1、公司主力产品Q4有望恢复增长，22年移动机顶盒招标从上半年延迟至Q3，预计机顶盒S系列芯片Q4恢复增长，AI系列SoC芯片需求受到高通胀影响减缓，Q3北美大客户延迟提货拖累收入增长，预计明年Q1将陆续交付，用于智能显示T系列SoC海外份额持续提升，实现超预期增长。2、Wifi6和C系列IPC新品量产在即：公司多款新品进入放量增长期，Wifi-6 2x2预计在今年12月份实现量产，C系列AI-IPC芯片明年开始上量，汽车电子SoC和AR眼镜SoC也陆续搭载客户新品发布，下游应用多点开花。3、机构预计全年归母净利润为9.2亿，当前对应估值仅为31x，23年归母净利润为11.96亿，对应24xP/E。(1115机构纪要)恒玄科技（8081万，16.89%）: 库存周转率提升+音频芯片 1、消费电子产业链去库存策略初显成效，叠加需求回暖预期，板块悲观情绪逐步出清。公司表示下游的库存为正常水平，去年耳机、手表类产品芯片供应没有那么紧张，本身渠道也没有备很多库存，公司还透露其库存周转率在提升。2、公司是智能音频芯片龙头，产品主要分为普通蓝牙音频芯片、智能蓝牙音频芯片和Type-C音频芯片三类。公司产品已经进入三星、华为、OPPO、小米、vivo、荣耀等全球主流安卓手机品牌。美联新材（5117万，涨停）: 钠离子电池+锂电隔膜1、路透社11月15日报道，美国和欧洲的初创公司正在竞相使用两种丰富、廉价的材料——钠和硫，用于新电池研发，此举可能会减少对中国在电池的依赖。公司子公司营创三征有30万吨氰化钠产能；公司与七彩化学共同投资25亿元人民币，建设年产18万吨电池级普鲁士蓝（白）产业化项目，助推钠离子电池产业发展。2、电池湿法隔膜是公司未来的重点业务拓展方向之一；公司目前1、2号产线合计1.5亿平产能已基本满负荷生产并批量供货，3、4号产线合计1.5亿平已开始试生产。近日，首部《中国高血压临床实践指南》发布，患者激增翻倍近5亿。氯沙坦钾氢氯噻嗪片是公司心血管领域的主要产品之一，主要用于治疗高血压。公司主要从事药品制剂及医疗器械的研发、生产和销售，主要产品在细分领域市场排名位居前列或呈现较好的增长趋势。浙江正特（1670万，-3.01%）: 户外家具+外销+露营经济1、公司从事户外休闲家具及用品，遮阳制品主要包括遮阳篷和遮阳伞，户外休闲家具主要包括宠物屋、户外家具和晾晒用具。公司产品主要用于家庭庭院、露台及餐馆、酒吧、海滩、公园、酒店等休闲场所。2、公司产品主要销往欧美市场，进入了沃尔玛、好市多等大型连锁超市的供应商体系，通过互联网电商平台在北美、欧洲等地区开展销售。报告期内公司来自跨境电商销售收入分别为7899万元、17047万元和17344万元。1、据香港医院药剂师学会发布，轻症新冠患者常用药物中发烧用药仅三种：扑热息痛，布洛芬，阿司匹林。公司原料药产品主要为非甾体抗炎类原料药布洛芬和右旋布洛芬，公司是全球6大主要的生产厂商、国内2大主要的生产厂商之一，国内市占率第二，略低于新华制药。2、公司是辉瑞公司美国基地米力农原料药的供应商；21年亨迪药业作为湖北省抗疫用重点药品产业链生产企业，布洛芬原料药被列为抗疫用药。1、防疫新20条发布，航空、旅游、餐饮等暴涨。公司业界地位为西北地区最大的餐饮业企业，公司与荣华控股集团近日签署战略合作框架协议将寻求社区零售、餐饮等新模式进行合作发展。2、11月9日晚公告，10月28日起有序开放店堂营业，公司22年积极布局15分钟便民圈，目前已开设2家一刻钟社区餐饮便民店，主要经营五一鲜包、饺子、酱卤、热菜等。
（特别提示：本栏目仅截止发文时刻公告复牌股，后续公告将延后添加）
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（韭研公社www.jiuyangongshe.com）1、公司为全球第二大左旋对羟基苯甘氨酸生产企业和国内主要对甲苯磺酸生产企业。公司的盐酸利多卡因原料药、盐酸萘甲唑啉原料药已通过国家药品监督管理局药品审评中心审评，完成备案登记。2、公司的左旋对羟基苯甘氨酸产能2021年全球市占率为29.47%，仅次于普洛药业。预计2020年至2023年我国阿莫西林制剂出口规模的年复合增长率将达14.03%，公司有望受益于阿莫西林出口增长带来的原料药需求增长。3、公司于2021年通过与昭衍新药子公司一同成立新天地昭衍（北京）、新天地昭衍（河南）两大子公司，打造CDMO一站式平台，布局下游化学原料药CDMO业务。4、公司预计2022年全年实现归母净利润12,800-13,200万元，同比增长11.33%-14.80%。众智科技（301361）：内燃发电机组控制器+低压配电控制器（韭研公社www.jiuyangongshe.com）1、公司主要从事内燃发电机组自动控制系统、低压配电自动控制系统等相关自动化产品的研发、生产、销售和服务。公司主要产品有控制器类产品占比70%(发电机组控制器、双电源自动切换控制器、工程机械类用控制器、船用控制器、通机控制器等)、组件类产品占比23%(电气控制柜、蓄电池充电器、发动机加热器等)和其他类产品占比7%(云监控模块、传感器、通信模块、电力保护模块、输入输出扩展模块等)。2、公司的“Smartgen”系列产品在发电机组行业内知名度较高。公司客户包括潍柴、玉柴、康明斯、科泰电源、泰豪科技、首帆动力、山东华力机电、福建一华电机、北京首柴科技、山东赛瓦特、山东赛马力动、威迩徕德等。3、公司预计2022年1-9月收入为1.47至1.61亿元，同比变动幅度为5.00%至15.00%；归母净利润为0.46至0.54亿元，同比变动幅度为-7.95%至 6.61%。永顺泰(001338)：麦芽制造商 （韭研公社www.jiuyangongshe.com） 1、公司主要从事麦芽的研发、生产和销售。麦芽奠定啤酒的基础风味，是啤酒生产环节中最主要的原料。公司产品以基础大麦麦芽为主，兼顾高端的特种麦芽等多种产品，是国内规模最大的麦芽制造商。 2、公司已发展成国内产销规模最大的麦芽制造厂商，21年公司麦芽的出口规模占我国麦芽出口规模的46%。21年公司在国内的市场占有率达到27%。 3、公司目前拥有生产线11条，均实现了自动化生产，总产能85万吨，产能规模位居中国第一、世界第五。麦芽行业集中度相对较高，5家行业排名前列的公司市占率达到65.76%。 4、公司预测22年度营业收入为380,380.35万元，较2021年度增长25.75%；预测2022年度归属于母公司股东的净利润为13,209.12万元，较2021年度下降11.31%。 甬矽电子(688362)：集成电路的封装和测试 （韭研公社www.jiuyangongshe.com） 1、公司主要从事集成电路的封装和测试业务，下游客户主要为集成电路设计企业，产品主要应用于射频前端芯片、AP类SoC芯片、触控芯片、WiFi芯片、蓝牙芯片、MCU等物联网芯片、电源管理芯片、计算类芯片等。 2、公司主要为集成电路设计企业提供集成电路封装与测试解决方案，并收取封装和测试服务加工费。公司21年封装产品销量仅为行业头部企业的8.10%，市场份额及市场占有率较低。 3、公司全部产品均为QFN/DFN、WB-LGA、WB-BGA、Hybrid-BGA、FC-LGA等中高端先进封装形式，下辖9种主要封装形式，共计超过1900个量产品种。 4、预计22年1-9月可实现的营业收入区间为160,000万元至180,000万元，同比增长12.78%至26.88%；预计归母净利润区间为16,000万元至19,500万元，同比增长-21.26%至-4.04%。
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