救市，真假？

今天市场传言开始“金融维稳”，特别是2张截图满天飞。

但当下仍然是游走在“传言-辟谣-再传言-再辟谣”的循环中。

从金融股的异动，尤其是券商etf盘中的脉冲式拉升，确实有“护盘的迹象”，从当前情绪悲观程度来看，亦是有护盘的必要。

但对于市场期待的，护盘后就此迎来新一轮的大幅上涨，这未免是太过于乐观。

就算“真实护盘”护盘，也是“维稳大盘”，让指数呈现出窄幅震荡筑底，但个股还是会承压，顶多是跌幅减小。

目前“充其量是小动作维稳”，影响的是波动结构，难以打破市场调整的压力。

不过老樊认为，市场的主动性回落，并不完全是“所谓的利空”，主动性回落，杀的是估值，这种调整更踏实，也更容易积累反弹，或者说反攻的动能。

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中字头次新品种的逆势上涨，成为一道难得靓丽风景线，特别是中国移动更是创出上市以来的新高点。

这个现象，看似很奇怪。

但在圈子中，老樊早就在某新财富策略首席的路演中，分享自己的独家判断。

当时该策略首席，明确看多低估值央企，核心逻辑有2：

1）估值偏低是上涨的必要条件，核心还在于在时代的每一轮周期中，央企都承担重要角色；

2）其次是高股息对机构资金是有吸引力的。

当时就有同学提出一个问题，让老樊“以更高格局去看央企的价值”，当时观点如下：

央企的“担当”，不能仅以盈利的角度去考量，其对公共设施建设、大面积就业等方向，亦是给社会创造的红利。

目前而言，市场是看到央企，在“资本市场上开始寻求重大变化，高分红仅是其一”，再比如回购以及潜在的市值管理动作。

连续两个月中海油回购，中国移动等也有有回购动作。敢于回购的公司，现金流不错，且直接提升股票的内在价值，且回购隐含的是很强的看涨预期。

回购背后，是央企的“市值管理趋势”。

以前央企不怎么做市值管理，一方面是流程复杂，需要层层审批，另一方面管理层自身动力也不足，不愿意去折腾，但现在回购不断，说明央企在资本市场的主动性，大幅跃升。

这就是短期股价，为何展现出相对强势的原因。

总的来说，短期低估值央企的上涨，是估值、市场风格、回购等多因素共振的结果，是一个阶段性的相对强势，持续性和上涨空间，仍是受限的。

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7月份以来的市场调整，从调整时间周期和调整幅度来说，基本可以推演出，当前处于调整的“下半场”。

但在下半场，无论是调整加速，亦或是“持续低迷”，对投资者情绪杀伤反而是很重的。

这个时候是可以进行逐步低吸的机会，但往往是很多投资者“砍仓出局”的时候。

老樊想和大家分享3条建议，即如何正确面对每一轮市场的阶段性底部机会：

1、基本面深度认知，是对抗恐惧的良药。

当市场持续调整的时候，如果没有“基本面”认知，你很难评判，未来是机会，还是新的风险点。唯有穿透到基本面，才敢于去逆向投资。

对于基本面的研究，有3个好处：

1）当行业出现系统性下跌时，你能否敢于买入；

2）这个企业在持续上涨的过程中，你能否拿得住；

3）你能够用多大的仓位去买。

2、弱化短期波动，着眼于中长期。

在每一轮调整的过程中，很多选手会纠结于最底部在哪？但底部是不断磨出来的，底部形态可能是V型底、W底、U型底、宽底。

这取决于市场当时的情形，比如说市场情绪、政策面刺激、资金面的宽裕程度、是否有领涨主线等等。

每一轮底部，都是上述因素共振后“折射出的结果”而已。

所以对于每一轮市场寻底的过程中，过渡纠结于，明天是不是大底，下周是不是大底，是没有意义的。

核心要看2点：

第一，在调整的过程中，基本面价值有没有改变；

第二，中长期的价值，未来能否不断得到凸显。

如果二者的答案是YES，在寻底的过程中，“逐步低吸策略”已然足够，至于说所谓的技术指标等，最多是在低吸时，起到“增强收益”的作用。

最后老樊要提示的是，当调整出现时，投资心态是排在NO 1的，心态不失衡，投资动作才不会改变。