闪崩，2大关键！

大白马的“闪崩”，又有新篇章。

今天打头阵的，是3000亿医疗器械巨头迈瑞医疗，在毫无征兆的情况下，早盘一度大跌仅9%。市场情绪脆弱性，可见一斑。

当前的闪崩，从板块到个股，轮番上演。

板块上，上周的CXO和券商股；个股上三安光电，到迈瑞医疗。

杀跌的逻辑，更是越发“不走心”。

如果说CXO和券商股，承压的是政策层面扰动，带来的基本面可能有冲击，尚在情理之中。

三安光电是大基金董事问题，叠加mini LED降价15%攻占苹果份额，能否“以量补价”的担忧。但拖迈瑞下水的，是传言迈瑞董事长移民新加坡。

调整背后的因素，越来越站不住脚。

老樊认为真正导致“白马相继祭旗”，有2点深层次原因：

1）市场“情绪低部区间”标志。

在市场情绪底部，对消息面会过于敏感，比如说放大短期利空，或者说利空不可证伪时，股价先跌为敬。

2）个股微观流动性问题。

当前公募基金的新发，虽然已经走出上半年的“冰点时刻”，但新发体量仍旧是很低，而在7月份调整以来，公募不少产品，甚至出现再创新低的动作。

这再度引发小规模产品的赎回潮，在产品赎回预期不断升温下，公募在“有序卖出流动性”较佳的品种，来提前应对潜在的赎回量。

进而导致部分品种，在基本面没有出现重大变化时，股价却崩了，这种短期剧烈调整的背后，和机构卖出，是紧密相连的。

尽管说，上述2个因素，短期仍会承压，但白马闪崩持续性，是有限的，除非公募出现“不可控”的赎回压力。

所以市场担忧破掉前期低点，可能性很低。

但尚需要一段时间，缩量磨底，恢复信心。

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市场情绪差，还有一个很好的观测指标：

炒作氛围，会收缩至1-2个板块。

因为赚钱效应很差，已经支撑不起板块炒作的“百花齐放”，有限的子弹，会往一两个方向上堆积，这样才有持续性。

而这轮的代表，毫无疑问是“钠电池产业链”。

钠电池的产业趋势是相当明确的。

在两轮电动车上，去替代铅酸电池，在储能环节，部分替代磷酸铁锂电池，剑指千亿空间。

短期的催化剂：

系头部两轮车企，开始测试钠电池，炒作最凶的传艺科技、维科技术等领先者，已经进入到中试阶段，即正式投产前的实验，预计是今年年末，或者明年年初投产。

但就是投产落地预期，股价却早已起飞，炒作痕迹相当明显。这里老樊要强调2点：

1）钠电池，未来不会局限于“纯炒作”。

其凭借着产品特性，未来在两轮车、储能等应用场景上大放异彩，是必然性，钠元素的广泛分布和易获得性，会使得钠电池，是“能源安全”的必选项。

23年将正式进入到商业化应用元年，在“从0到1”的阶段，各环节的投资机会，会不断涌现。

2）看出货量下的业绩弹性和材料“产品倍增环节”。

当炒作告一段落，投产相继落地后，钠电池产业链，将进入到“订单和业绩不断反馈”的阶段，市场会更加看重出货量下的业绩弹性。

以及钠电池对材料环节的改变，即新材料和单GWh用量提升的环节。

钠电池产业链机会，正在不断浮出水面，趋势性的机会，更不会随着炒作的结束而终结，新的趋势，当下正是“打基础阶段”。

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近期海缆中标数据，相继公示：

1.9月19日华能苍南2号海上风电项目220kv，由东方电缆中标，较第二候选人宝胜股份，报价高出17%。

2.9月20日中海油公布海缆中标候选人，亨通光电、中天科技位列第一、第二。

清晰看到，当前仍旧是头部玩家中标，甚至部分项目上“溢价中标”，印证海缆环节，竞争格局仍旧是相当优秀。

同时，从最新中标数据，机构做了最新的测算，即将不同中标项目的海缆价格做了对比，发现这次华能苍南2号的项目，同款海缆价格高出30万/公里。

但这段时间，铜价跌近15%，侧面反应出海缆环节，毛利率有企稳回升的迹象。

当前的调整，是以时间换空间，呈现出横盘震荡的调整节奏。

“产品属性占优”+“竞争格局占优”，是这轮海缆龙头调整幅度，相对有限的主要原因。

23年海风增长是排在全市场前列的，接下来还会有很多省份，陆续会推出新的规划和项目，海风的量，会超出预期。