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原创：佚名 基本面驱动 2022-07-23 - 小 + 大
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会议音频可前往“喜马拉雅-韭菜公社_韭菜说” 视频回放可前往“抖音-韭菜公社（86097777952）” 公社ID：红流 （以下观点仅代表发言人观点，不代表韭菜公社观点，个股行业有风险，请谨慎投资。）
一、第一个要点：选择一个大类 1、景气行业 选择一个景气的行业，比如去年的化工、新能源、光伏、锂矿等，行业表现为业绩增速的增速是很快的，换成数学概念的话，就是业绩增速的导数为正。
2、概念题材 选择想象空间大、炒作持久的题材，比如说像去年的元宇宙，有源源不断的消息刺激。
3、赚钱效应风格 先有技术，再去倒推原因。观察近期的赚钱效应，具体在哪里。比如，在我不是很懂基本面，也不是很懂概念题材、未未空间愿景等情况下，去复盘板块的走势，看赚钱效益在哪，再根据这个赚钱效应，去进一步寻找机会。
二、第二个要点：选择标的 1、唯一、第一、竞争壁垒、弹性、估值（对应第一个要点的景气行业） 我们再选择好一个景气行业以后，比如选择了风电，我们需要进一步在风电板块内选择合适的标的买入。但是风电产业链里有很多细分、很多公司，我们需要遵循唯一、第一、竞争壁垒、弹性、估值这几个原则去选择标的，比如公司在细分行业内是唯一或者绕不开的公司、或者产品质量第一、或者竞争壁垒强、或者弹性很大、或者估值较为低估等等。 具体而言，以弹性为例，弹性通俗说就是杠杆，比如A公司一年营收有一百亿，B公司一年营收只有五十亿，那如果说该行业毛利率大概都是同等改善的话，那B公司的利润可能会增加更多，弹性更大。
2、题材正宗程度、流通盘、股性（对应第一个要点的概念题材） 概念题材通俗说就是情绪溢价。首先我们需要关注题材内各公司的正宗程度，比如大家一想到元宇宙就会想到中青宝之类的票，正宗程度就是用来唤醒大家记忆的。第二是流通盘，选择合适的流通盘，流通盘太大的标的去炒概念肯定是炒不动的。第三是股性，我们可以对股性进行量化，通俗说就是过去一年涨停了多少次，次日溢价多少，股性好的标的会动不动就涨停。
3、提取共性找同类（对应第一个要点的赚钱效应风格） 观察盘面，提取共性找同类，比如说我们看到最近涨得好的都是风电板块，那我们就提取出最近的赚钱效应集中在风电，那我们就选择风电。我们也可以对风电的内容进一步提取，寻找风电上涨的细分，比如发现塔筒涨得好，我们可以继续向上游追溯，原材料主要就是铁、铜、铝什么的，成本都在下降，相比于光伏组件都在涨价的情况下，风电就很具备性价比，未来一段时间增速可能就会更好。 当我们寻找到共性以后，选择好行业以后，再去套第二个要点的第一小点，根据“唯一、第一、竞争壁垒”等标准去套，寻找到合适的标的。
三、第三个要点：时机的选择 时机是炒股很重要的一点，因为前面的两个要点都是静态的，最后都要投入到买入和卖出，什么时候买、多少价格买就显得尤为重要。 第一个是卡准景气度变化的时间点，景气度由差到好的一个节点。仍然以风电为例，去年下半年抢装以后，今年一二季度订单都很少，加上原材料涨价，业绩都很差，那么这个时候就是不能去买的，因为我们不知道这种景气度较低的情况什么时候完。那景气度什么时候变好呢，大概是6月份，原材料大幅降价，招标的速度开始恢复，这两点就是信号，同时风电中标到采购原材料再到交付生产，这中间就是留给我们布局的时间。 第二个是针对概念题材的时机。一是社会大事件，比如最近的例子，新东方甄选，疫情放松，保就业等等，都有可能带来某一些行业的盈利改善，同时也引起了股民的关注，带来了资金流量；二是公司本身的事件驱动，比如机构调研、收购公告等等。 第三个就是针对赚钱效应的时机。我们通过复盘筛选可以发现一些题材赚钱效应，比如之前的低价股炒的很厉害，那这种时候低价就是一个题材，就是赚钱效应的集中。例如我们可以选择介入后排，去埋伏，等到前面的标的开始加速，溢价就会扩散到后排。 第四就是要看一下技术面。没有绝对的技术图形，关键是在于一个股票为什么涨，通俗说就是买入力量大于卖出的力量，我们需要借助于技术面的辅助，去分析是不是有机会打破这种平衡。
四、举例 1、铜价下跌 比如之前在公社分享的远东股份和长虹华意，首先是发现了期货和大宗的沪铜、沪铝开始暴跌，那个时候大家还在说炒通胀，其实这种时候已经要谨慎了。 铜价下跌，就去联想什么行业用铜用得多，还要符合“唯一、竞争壁垒、估值、弹性”这些标准，最后选择出长虹华意是弹性最大的，营收100多亿，市值只有几十亿，压缩机的主要成本也是钢铁铜什么的，我们就可以联想铜价的改善是不是可以引发公司的盈利改善。最后看一下这个公司的其他信息，国资企业，也不会暴雷，没有别的什么问题。 远东股份也是这样，电缆的80%的成本也是铜。另外担心存货计提的风险，于是结合公司的财务报表，选择了远东股份，同时公司还有储能的概念，当时派能科技涨的特别好，这也是一个风口。
2、芯片大跌 在网上看到新闻，芯片大跌，100块的芯片现在只卖20块了，我们就继续联想芯片大跌利好什么，同样结合储能的热点，选择芯片+储能的拓邦股份，有2GW的储能，对比派能科技估值也很低，叠加芯片大跌带来的业绩改善。
3、风电 上周在风电里选择了康达新材，主要是风电叶片的连接胶，70%的市占率，那几乎等于垄断，这就满足了唯一的标准，再加上估值、弹性各方面都很合适。
总结：市场上有很多种赚钱的方式，但逻辑主导的价投路线，是可以走到终点的。我们选择标的重点是看业绩改善和未来的预期，关键在于要切中景气度变化的拐点，我们要更希望追求到的是景气赛道的困境反转，寻找到戴维斯双击的那个点。
公社ID：全球通 （以下观点仅代表发言人观点，不代表韭菜公社观点，个股行业有风险，请谨慎投资。）
一、新股怎么做 随着注册制，以后上市的新股越来越多。原先的时候是逢新必炒，现在基本上80%的新股会高开低走，赚钱效应越来越差，但是也不排除里面有牛股。 招股说明书&上市公告书 要想做新股的话一定要重视招股说明书和上市公告书，这是最好的研究报告。里面信息很多，包括公司的产能以及产能利用率，这个行业的主要竞争对手的产能利用率，对同行业的包括上下游，包括竞争对手都会有一个深刻的认识，甚至比一些券商做出的报告要详细的多。 1、行业 首先新股一定要看一下它的所属行业以及行业地位，现在不在风口的行业很难得到资金认可。因为上市公司太多了，新股也太多了。初筛一个投资标的的时候，一定要把行业放在优先级。因为一个行业如果在高速发展，你所选的标的只是涨多涨少的问题。
2、客户 还有客户也很重要，如果是华为或者特斯拉都会给公司增色不少。客户结构最好不要依赖于单一客户，结构分散是一个公司最理想的。
3、募投项目 募投项目大家需要关注，一个是产品是不是升级，还有一个就是募集的产能建设期。建设期是从什么时候开始以及盈利的预期。
4、财务指标 新股还要考虑财务指标，要去看一下比如说三费的情况、投资收益，高科技企业还有税收优惠和政策补贴的问题。有的公司在上市之前就做了股权激励，以科创板的公司为主，大部分都做了股权激励，股权激励有个支付成本，而且比较大，另外还有一个需要重视的就是研发，费用的处理方式是不是资本化，我认为这对一家公司的财务谨慎性是很关键的一个指标。
5、跟投 科创板会有一些跟投情况，跟投的一个是辅导券商，还有公司的员工高管会在上市之前跟投，还有一些战略投资者，比如说产业的上下游公司，这个情况也需要我们去了解。
6、其他 还有业绩预测情况一般会对下一年度的业绩有个预测，再一个就是有没有特殊的重大合同以及分红承诺。另外招股说明书还很多有用的东西，比如说公司设立的股东变更情况。看完招股说明书，还要看看有没有券商的深度报告去覆盖。
二、重组股的重点是什么 重组股现在的政策说是支持，但实际上是比较苛刻的。近几年随着注册制的大规模推广，重组包括借壳上市的成功标的越来越少。但是一旦出现，就会有巨大的收益率。在资本市场炒作的过程中，能不能提前发现这种机会，我认为是可以做到的，而且这样的公司会有几次炒作。
1、重组类型 重大重组包含最常见的借壳上市，还有央企的整体上市，还有产业整合对外并购，有跨行业并购、同业并购、上下游并购。这个是国家政策非常支持的，尤其是新兴行业。重大资产收购跟产业并购的区别就是能不能达到一个标准，跟它原有的总资产、净资产、营收、净利润进行比较。
2、借壳 借壳有两个关键因素，一个是控股权是否发生变化。第二个是收购的资产或者注入资产的比重要大，应该是各方面都达到100%以上。按照证监会包括交易所的审核标准，借壳上市参照ipo审核，也就是说它的审核非常严，所以近几年借壳上市的越来越少。证监会不支持因为内幕交易太多，会引起很多麻烦。
3、炒作要点 炒作重组股的要点，第一个是预判，还有一个就是节奏，还有一个耐心，因为你得用闲置资金，别用着急的资金去做重组股，得不偿失。
4、如何提前发现 如何发现一个重大重组股？补充它的股权结构。比如说央企大集团，小上市公司同业竞争。还有上市公司的经营困境问题。民企的话股东有没有萌生退役的意思，这个如果长期跟踪一家公司的话，还是可以看到的。
5、时间节点 卡位时间点可以关注一下地方政府等大股东的动作，上市公司的各种异常动作，比如说有没有剥离其他的公司。下属公司财务上面有没有处理，K线走势上有没有特殊的地方。这些方面都有一定的蛛蛛丝马迹来呈现。
6、联想能力 想做重组的话，对重大资产重组的规章制度要有所了解，还有要了解一下股权并购的基本知识。企业发展过程尤其是上市公司过程中的细微变化大家要关注，比如说股权的变化、子公司的变化，有没有剥离或置入或新成立，还有人员有没有变动。包括主营业务的变更，大股东的一些动作，这些都要考虑。联想能力一定要充分。
7、风险提示 （1）大涨之后能不能做 重组股短期内涨幅非常大的情况下，证监会是不受理的或者给退回。重组方案明确，大幅上涨以后能不能做要看短线水平，长线不要去，凶多吉少。一个是情绪高涨一定会涨过头，第二能不能过会是有风险的。
（2）回调之后能不能做 如果回调合理区间，可以去做反弹，但是不要恋战，因为能不能过会谁也说不好，可能因为内幕交易的问题，可能因为方案的问题。可能因为其他公司，包括主管部门的问题，甚至还有券商的问题，第三方的问题，都会导致搁浅甚至取消，这个风险就大了。
（3）方案确定之后能不能做 一旦方案出来了，发行价格出来了，业绩承诺也出来了，这时候反而是不安全的。重组股最好的时刻是在重组前夕。方案出台以后一定要放在短线交易跟博弈的阶段了。
（4）最坏的结果要有预期 做重组股要充分的评估安全性，没有重组的情况下会是什么样的结果？是不是退市？如果是就没必要去了。 更多语音分享中涉及的具体内容，可去音频收听。 |
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