光伏产品或迎利好，此领域被俄限制出口！

水发燃气：国企改进展迅速，俄罗斯限制稀有气体出口

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、驱动因素：22年6月2日晚公告重大资产重组预案，公司拟发行股份（发行价6.08元/股）购买水发控股持有的鄂尔多斯水发40.21%股权；并拟募集配套资金用于偿还有息负债。本次交易完成后，鄂尔多斯水发成为上市公司的全资子公司。此外，本次交易暂未就业绩承诺补偿做出明确安排。

2、鄂尔多斯水发：主营业务为液化天然气（LNG）生产和销售，核心产品为LNG，兼营重烃、氦气。公司将氦气作为重要的发展领域，BOG提氦技改项目已于2021年11月下旬进入试生产调试阶段。

3、氦气：

（1）22年6月4日晚央视财经报道称，6月2日俄罗斯工业和贸易部表示，将在今年年底前限制氖气等稀有气体的出口，以回应欧盟此前针对该国半导体出口方面的限制。俄罗斯惰性气体供应量占全球供应总量的30%，氖气、氦气等惰性气体是芯片制造过程中不可或缺的原材料。

（2）2020年，我国氦气产量约100吨/年，而需求量达3800吨/年，超95%的氦气需要依靠进口。

（3）公司投资3000余万元，对鄂尔多斯液厂BOG气体回收利用提取氦气，设计产能日处理量500标方，年生产量预计16.5万方，氦气回收率高达96%，纯度高于99.999%。根据隆众咨询统计，目前管束高纯氦气价格高位运行，约为350-420元/方，该项目正式运营后可新增营收约7000万/年。

4、LNG：公司围绕天然气应用领域，形成目前四大业务板块：LNG业务、城镇燃气运营业务、分布式能源综合服务业务和燃气设备制造业务；2021年LNG产量19.69万吨，同比增长59.38%。

5、国企改革：公司控股股东是山东国资委下属水发兴众集团，本次重组能够加快推进水发集团优质资产实施重组整合，提高国有资产证券化率。

6、储能：21年12月3日晚公告，控股子公司杭州水发储能与天津瑞能电气有限公司签订战略合作协议，天津瑞能有意在2022年向杭州水发储能下达每年1GWh储能产品的配套生产订单，有效期5年。

（部分资料来自公社帖子、公告互动）

大东南：电容膜产能提升，新产品逐渐释放利润

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、事件驱动：5月汽车新势力业绩超预期，政策刺激、技术进步及减排压力持续推动新能源车产销快速增长,另报道称美国将宣布两年不对太阳能产品加征关税。目前公司产品覆盖锂电池隔膜、锂电池以及光伏背板膜。

2、电容膜产能提升。22年6月2日互动易表示，新能源汽车使用的超薄电容膜生产线改造已基本完成，产量正逐步提升。目前电容膜市场行情较好，21年BOPP电容膜营业3.62亿元，同比增长38%，毛利率同比增长17.28%，表现出较好的成长性。公司拥有一个省级研究院锂电池隔膜研究院(含国家级膜检测中心)，大东南中科院化学所“高性能高分子膜联合实验室”以及大东南浙江大学“高分子材料实验室”，公司电容膜位居国内前三，电容膜一级品率96%左右，属国际先进水平，实现替代进口。公司表示目前用于光伏发电和新能源产量属于机密，订单饱满，销售情况较好。

3、电容膜市场。近年，我国电容器用聚丙烯薄膜总产能达到12万吨/年，而薄膜电容器总需求量一直在6-7万吨/年，供需出现严重不平衡。尤其是汽车和机车用电容，到2025年预计要翻三番，电容器厂家的转型导致超薄型薄膜需求量急剧上升，公司电容膜年产能1.5万吨、产销基本平衡，其中5微米以下薄膜占比21.5%，未来还将加大布局功能化薄膜新产品。

4、研发成果有望落地释放利润。公司作为国内较早从事薄膜及新材料研发的企业，产品主要分为CPP膜系列、BOPET膜系列、BOPP电容膜系列和光学级薄膜。21年公司共研发完成新产品13只，目前一季度新产品仅占比约15%，尚有新产品未投产，如公司对CPP膜延伸原有产品产业链，新上涂布、镀铝项目，石墨烯导电剂未来验收后也将释放利润。

5、实现进口替代。目前特高压电网项目市场大约在一年1万吨膜，公司的特高压电容膜占国内市场约30%份额，产品主要应用于国家输变电网建设项目，特高压电容膜的产品约占公司营收的20%，端午假期国家电网甩出多个电表大单，如东方电子以及万胜智能皆中标大订单，特高压板块持续景气。而子公司被列入国家特高压电力建设目录，据了解目前全国仅三家，受益明显。

（部分资料来自申万宏源、调研纪要）

中环装备：拟购买资产，布局垃圾焚烧发电相关业务

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、事件刺激：

6月5日晚公告，公司拟向中国环保购买其持有的环境科技100%股权、向河北建投购买其持有的中节能石家庄19%股权、中节能保定19%股权、中节能秦皇岛19%股权、中节能沧州19%股权、承德环能热电14%股权，同时拟定增募资不超过30亿元，股票复牌。

本次交易前，环境科技持有中节能石家庄81%股权、中节能保定75.69%股权、中节能秦皇岛66.16%股权、中节能沧州71%股权、承德环能热电51%股权。

2、标的资产财务：

1）本次交易完成后，环境科技、中节能石家庄将成为上市公司全资子公司，中节能保定、中节能秦皇岛、中节能沧州、承德环能热电将成为上市公司控股子公司。

2）2021年标的公司收入和净利润：环境科技80.83/5.76亿元；中节能石家庄2.93/1.09亿；中节能保定2.34/0.38亿元；中节能秦皇岛1.52/0.39亿元；中节能沧州1.75/0.28亿元；承德环能热电1.02/0.06亿元；合计收入90.39亿元、净利润7.96亿元。

3、推动垃圾焚烧发电业务

公司控股股东是中国节能环保集团，实控人是国务院，符合国家鼓励企业提高上市公司质量，推动上市公司做优做强的政策；

本次交易前公司主要业务包括节能环保装备、电工专用装备，主要经营大气污染减排、环境能效监测，产品包括变压器专用设备及组件等。

标的资产致力于垃圾焚烧发电相关业务，公司表示，推动垃圾焚烧发电行业的持续发展，是解决我国垃圾问题，充分实现垃圾无害化处理及废物资源化。我国垃圾焚烧发电行业发展预期未来持续景气，市场空间良好。

（部分资料来自公告、投资者调研）