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原创：公社手记 基本面驱动 2022-05-11 - 小 + 大
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内容仅代表作者视角对部分热点个股或行业的学习解读，用于复盘和理解市场，而非投资推荐，追高买入风险极大，请谨慎使用独立研判。 成长股反弹：A股会有独立行情吗？反弹持续多久？ （来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、事件驱动：近日大宗商品普跌，强宏观资产受压制，导致拥有一定景气度的成长股迎来超跌反弹，加上光伏、风电等短期有排产数据催化，今日集体反弹。
2、风电板块。4月风电设备招标量大增136%，提速明显，目前头部企业毛利率逆势大幅回升，今年三季度或将进入业绩兑现期。为了降低对俄罗斯油气供应的依赖，德国实现100%可再生能源发电的目标较原目标提前15年，国内具备快速出海条件的风电零部件厂商预计受益，而4月钢材综合价格指数平均下降2.3%，风电各板块盈利也出现分化。
3、新能源车。宁德时代计划于今年二季度内正式发布麒麟电池，此外公司还将致力于推进钠离子电池在2023年实现产业化。不过，临近收盘据中国汽车动力电池产业创新联盟最新数据，4月动力电池企业装车量前十五名中宁德时代单月装车量5.08GWh，占比38.28%，而3月份数据宁德时代占比达50.49%，数据显著下滑，而比亚迪的动力电池装车量4.27GWh，占比32.18%，缩小了与宁德时代的差距。
4、芯片半导体。全球晶圆代工龙头厂商台积电进行2021年以来的第二次调涨价格，由于俄乌战争、中国封控等因素导致成本上升，先进制程和成熟制程全面涨价，平均涨价幅度约6%。今年4月中国大陆设备中标数量为67台，国产率达62%，1-4月开标的401台设备中，有97台是大陆厂家制造的设备，国内厂商受益。
5、反弹能持续多久？4月美国通胀水平居高不下，市场预期美联储将大幅收紧货币政策来抑制通胀，美股大幅下跌。今晚美国劳工部将公布4月CPI数据，如果通胀数据出现大幅回落的话，将有助于成长股继续反弹。而5月初国内将清零摆到首位后，对于全球供给有一定影响，美联储加息预期压制仍然很强，不宜看得过高。 （部分资料来自财联社、德邦证券）
新冠药物VV116：三期临床入组完成，揭盲临近 （来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、事件刺激：VV116已经开展多中心的3期临床试验，根据西部证券的研究，目前VV116与辉瑞Paxlovid在瑞金医院的头对头临床试验已入组完成，预期15号左右出中期数据，5月底6月初获批上市；预期定价500元，覆盖1亿人份，对应上游体量25亿；
2、进度动态 1）5月4日下午，中科院药物所蒋华良院士表示，从200多位受试者的情况来看，VV116的效果与辉瑞Paxlovid没有差异，产品安全，未出现轻中症转化为重症和死亡的情况。 2）5月10日，上海市对战略性新兴产业科技防疫领域重大项目组织专家评估，VV116是上会项目之一； 3）5月10日一篇与“上海瑞金医院的副主任医师交流纪要”显示，君实生物的临床进展，4月第二周在上海开始入组，4月底入组完成，达到800多人，分为P（Paxlovid）药组和VV116组，各400人左右，观察主要临床终点为转阴时间长度，次要终点为转重症比例。 数据披露时间点：目前基本完成给药，5月16日左右披露中期结果（不是完全的结果），目前看和辉瑞新冠药非劣。会有P值显著性意义。次要终点，两组都没有重症；症状改善两者差距不大。5月30日左右披露最终数据。临床分布：瑞金医院有400例入组。
与paxlovid等效的临床试验数据将有力证明VV116的药效，开展头对头试验，也充分表明了君实生物对VV116的强大信心，也给后来的药物上市做了一个参考。
3、另一款三期新冠药，真实生物阿兹夫定的进度 1）5月4日河南省平顶山市市场监管局的微信公众号文章称，目前，阿兹夫定的三期临床试验已经完成，数据已提交至国家药监局，正在进行数据分析，预计将于5月底前获批，届时阿兹夫定将成为首个获批上市的国产抗新冠病毒口服药。这本是一个官方的说法，但文章发出后几小时就删除了。可能是怕提前泄露公开信息，也可能是碰到了问题。 2）近日，新华制药、华润双鹤等公司陆续披露与真实生物的合作事项： 新华制药，4月26日晚公告，公司与真实生物签署《战略合作协议》，真实生物同意公司为其拥有的阿兹夫定等产品在中国及经双方同意的其他国家的产品生产商和经销商； 华润双鹤，5月8日公告，与真实生物签署相关协议。双方将探讨以患者为中心的服务延展，针对阿兹夫定产品委托加工事宜，提交的药品生产许可证C证核发申请并获审批通过，后续将提交有关“增加生产地址”的药品生产许可证B证核发申请。 3）5月11日晚，新华制药和华润双鹤均发布了风险提示公告，均表示阿兹夫定新增适应症临床试验结果尚未公开发布，新增适应症尚未获得国家药监局批准，存在不确定性。 不太一样的是，华润双鹤在异常波动公告中特别提到，公司与真实生物的战略合作，仅为受托加工生产企业，公司不享有其所有权。
4、获批先后的影响 较好的结果阿兹夫定是与VV116一起获批，这两个药分享国内市场。但在新药史上，同类新药，往往第一获得批准的占40%及以上的市场，所以两者又存在于竞争关系。
5、风险提示：今天君实生物科创板市值突破千亿，其2021年收入40亿元，其中中和抗体的收入23亿元为业绩的主要支撑点，PD-1抗体下滑60%至4亿元。今年来支撑君实生物逆势上涨的产品毫无疑问的为新冠口服药VV116。一方面说明资金对公司新冠药的认可，另一方面股价上涨幅度已经较高，注意回调风险。 相关公司 （部分资料来自中钟看药、网络信息、投资者调研）
国产大飞机：东航定增购买国产4架C919、24架ARJ21-700飞机 （来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、事件驱动：5月10日晚中国东航公告，拟非公开发行募集资金总额不超过150亿元，用于引进38架飞机项目和补充流动资金。其中，38架飞机投资总额为289亿元，拟投入本次募集资金105亿元。机型包括4架C919飞机（国产，目录单价6.53亿/架）、24架ARJ21-700飞机（国产，目录单价2.51亿/架）、6架A350-900飞机（空客）及4架B787-9飞机（波音）。 按目录价计算，国产机占总额的30%。
2、C919大型客机：我国自行研制、具有自主知识产权的大型喷气式客机，座级为158至168座，对标波音B737和空客A320，飞机航程可达约4000公里；而ARJ21-700飞机是中国自行研制的中短程新型涡扇支线客机，飞机航程可达3127公里。中国商飞官网显示，C919目前已获得28家客户的815架订单。
3、东方航空：将作为全球首家启动用户，开启国产大飞机C919的商业化运营。机构认为，首架C919飞机有望在2022年下半年实现交付。经模拟测算，在引进38架飞机后，每个完整年度将为公司合计增加营业收入约39.66亿元。
4、国产商用化进程加速推进：2022年1月，国务院发布《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，指出我国将重点推动C919大型客机示范运营和ARJ21支线客机系列化发展。根据21年ARJ21累计交付目标值，机构判断2022年ARJ21累计交付或将超过100架（市场空间251亿），同时C919型号飞机正处于适航取证和交付商业运营最后攻关期，CR929宽体飞机也将加速推进。
（部分资料来自天风证券、观察者网、公告互动） 京山轻机：HJT设备市场高增长，回购股份 （来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、实施回购：22年5月10日晚公告，公司首次回购77.7万股，占总股本0.12%，价格区间7.82-8.01元/股，合计616.5万元。4月28日公告，拟用1500万元至2500万元回购，回购价不超10元/股。
2、业绩增长：2021年光伏自动化生产线、包装、3C、铸造分别实现营业收入22.26、9.39、1.73、3.84亿元，同比增长92.32%、27.08%、-11.72%、3.23%。受益于组件环节扩产需求旺盛，晟成表现优异，为收入增长主要来源。2021年年底在手订单37.40亿元，同比增长61.38%。
3、晟成光伏：订单高增长预期 2021年，晟成实现营业收入22.31亿元（+92.5%），净利润2.09亿元（+73.4%）。2022年预计为组件行业扩产大年，全年扩产需求有望超过150GW，晟成为组件环节提供自动化整体解决方案，在5GW级以上项目的竞争中具备优势。
4、行业概况：受益于“大尺寸”迭代、及2022年以来下游需求快速增长，行业订单表现高景气状态。2021年行业业绩增速93.7%，2022Q1业绩增速51.5%。
5、HJT：技术变革带来量+价齐升 预计2025年HJT设备市场空间有望超400亿元，2020-2025年复合增长率为80%。如净利率保持20%（80亿净利润），给予25倍PE，测算HJT设备行业合理总市值2000亿元。5月6日互动表示，公司已完成首台HJT异质结清洗制绒设备的交付，TOPCon技术路线的首台PECVD和PVD二合一设备已完成研发。
6、钙钛矿：5月7日证券时报消息，暨南大学信息科学技术学院教授唐群委团队在钙钛矿太阳能电池领域取得重要进展，相关研究发表于《AdvancedMaterials》。公司与下游钙钛矿电池领先企业强强联合，开展钙钛矿叠层电池技术开发战略合作，联合开发钙钛矿与叠层电池的工艺及相关设备，新产品研发正在稳步推进。
7、瓦楞纸包装 公司母公司属于纸制品瓦楞包装机械设备行业，是全球行业内产品线最齐全的公司之一。公司提供的主要产品包括：智能工厂解决方案及全套智能设备，包括含高端瓦楞纸板生产线、智能水性印刷设备、数码印刷设备、智能仓储和智能物流等。
8、风险提示：2022年一季度营收增长13.56%，归母净利润下降47.94%。 （部分资料来自中信建投、浙商证券、公告互动）
天津松江：重整摘帽，聚焦新主业 （来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、事件驱动：公司股票于2022年5月10日停牌1天，5月11日起撤销退市风险警示及其他风险警示，今日复牌。此前因18-20连续三年扣非净利润为负值，且20年度财报显示公司持续经营能力存在不确定性，公司股票被实施其他风险警示。
2、司法重整，业务转型。22年3月9日，法院裁定确认公司重整计划已执行完毕。公司表示后续将坚定围绕信息技术主业，此前公司还包括房地产业务，公司下属2家松江地产、松江团泊被法院裁定受理破产重整，7家房地产板块子公司破产清算，均不再纳入公司合并报表范围。公司逐步对房地产业务板块的低效资产进行剥离，一季报显示，公司没有新增房地产项目，也未有完成竣工项目，不曾实现销售，公司房地产出租总面积为43237.41平方米，租金总收入为341.57万元。
3、信息业务主增长点。子公司卓朗科技深耕新疆区域业务，新疆区域业务占整体业务比例较去年明显上升。卓朗科技目前总运营净机房面积为42625平方米，其中合计超4571机架数据中心，实现收入12989万元，较上年增加17.29%，随着新疆昌吉云计算数据中心、抚州云计算数据中心二期的投入运行，预计在未来年度数据中心运营收入将有较快增长。据查，昌吉云计算数据中心设计容纳8000个机柜，抚州中心4092个机柜，预计增加营收3.43亿。
4、其他增长点。公司还为各地方政府和企事业单位提供软件服务，依托数据中心资源，结合云计算技术，为用户提供一站式定制化服务，可见这块业务并不怎么吸引人，而公司房地产出租虽然总收入仅341万元，由于疫情影响，未来有望有所改善。
5、风险提示：IDC行业政策开始以能耗控制为导向，对PUE值要求逐步提高。 （部分资料来自公司公告） 就业新方向：核酸采集员 更多精彩分享，请关注备用号。 |
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