重大传闻，“炸锅了”！

今天，有个重大传闻，机构圈都“炸锅了”，据传是要发特别GZ，规模上有说2万亿的，有说2.3万亿，还有说2.6万亿的。

说是专项用于三大任务，即：

1）支持基建：对冲总需求快速下行，确保宏观大盘稳定，确保预期和信心稳定；

2)刺激消费：对特定低收入人群，而非全体居民发放现金，将有限资金用在刀刃上，促进消费或提高其抗风险能力，确保社会和人心稳定；

3)支持核酸检测常态化：支持各地常态化核酸检测等疫情防控举措，缓解基层压力。

针对这个传闻的解读，也是“五花八门”，老樊汇总下相对靠谱的解释：

1.上述三大用途，是源于一个卖方报告，目前特别GZ处于很多智库会议讨论阶段，后续是否出台，要视经济和疫情控制实际动态状况而定；

2.后续落地，需要人大CWH批准，一般是一月一次，下旬才召开；

当下的市场听风就是雨，还是要求证消息的真实性，政策底已然是走出来了，而市场底的出现，是须要各方合力的，不是单一因素就能改变的。

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欧洲光伏需求爆发式增长进行时，政策有可能再度加码。

据欧洲动态（EURACTIV）媒体报道，欧盟委员会最新提案，或将2030年可再生能源目标，再次提高至45%。

此前欧盟已将2030年可再生能源目标，从32%提高到40%，但在俄乌战争、能源危机等刺激下，本次提案强烈呼吁更高的可再生目标，或提高至45%。

并且或要求所有新建筑强制安装光伏以及能够更快地审批新项目的许可，提案预计将于5月18日公布。

欧洲光伏装机需求超预期，是有目共睹的。2022Q1欧洲前十国家组件出口累计16.6GW，同比增长137.13%，1-3月出口规模分别为4.25（+134%）、5.69（+140%）、6.64（+137%）GW，连续4个月实现翻倍增长，且呈现逐月向上的态势。

目前，欧洲至少七成组件需求仍依赖进口，需求高增对国内的逆变器、组件等龙头企业是相当受益的，这块的增长，很好填补了印度和美国需求端的萎缩。

展望下半年，“量”和“利”2个维度，皆有看点：

1.“量的维度”：上游硅料价格中枢下移后，需求环比持续加速是趋势，欧洲的高景气是有望持续，国内、南美、中东等地集中式电站等待起量。

2.“利的维度”：以辅材胶膜环节为例，提价效力在逐步释放，Q2单平净利走出一季度低估是概率事件；组件售价涨至1.90元/W左右，开始进行盈利压力的传导。

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对于成长景气方向，老樊最新2点思考分享给大家：

1.成长景气方向，是“面的机会”，而不是“点的机会”。

年初之时，老樊就在复盘文章中就已多次重点强调，投资看重稀缺性，而22年是企业盈利增速下行期，成长性是很稀缺的，市场会为成长景气资产给予估值溢价。

所以光伏为代表的成长景气资产，不是聚焦在组件、逆变器等某家公司上，而是当成为“好产品”时，不同产品环节，都是有机会的。

估值占优，产品属性占优，内生性增长占优的品种，会更具弹性，但更重要的点，是既然是面的机会，在组合上配置多少仓位，就很关键。

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2.产品属性的优劣，决定了投资范围的“宽”与“窄。

刚讲到“不同产品环节”都是有机会的，但同一产品上，是不是每一家公司都有机会呢？老樊认为产品属性优劣的不同，会决定是一家公司的机会，还是一堆公司的机会。

就以差产品的“光伏电池片”为例。

老樊是在这轮杀跌的绝对底部挖掘出“爱旭股份”，底部挖掘出来这轮涨幅收益97%，因为电池片技术迭代速度太快，产品属性不占优，只能看到一家公司的机会。

再比如此前重点讲过的“光伏设备”为例，亦是差产品的代表，当时就强调这个细分行业是赢家通吃的，迈为作为佼佼者，会成为这个市场的最终收割者。

当然，这个行业存在一个例外，就是在直播课和圈子中重点提示的“光伏激光设备”，核心点就在于光伏激光设备“不压技术路线”，且竞争格局占优，和其他光伏设备产品，有很大的差异性。

优质的公司，也只有一家D，最近三五年间，先后有大族、迈为、捷佳等激光设备、光伏设备企业对D公司进行挑战，但人家至今保持着80%以上的市占率，30%以上的净利润率。

所以其成为光伏电池片设备板块涨幅最好的公司，没有之一。

这就是理解产品属性，挖掘投资机会的价值所在，能够锁定投资范围，是一家公司，还是几家公司可选。

如果不理解产品属性，就像光伏设备，选择了捷佳伟创，可以说将光伏大牛市的涨幅，灰飞烟灭。