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原创：公社手记 基本面驱动 2022-04-27 - 小 + 大
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内容仅代表作者视角对部分热点个股或行业的学习解读，用于复盘和理解市场，而非投资推荐，追高买入风险极大，请谨慎使用独立研判。 A股市场：今日超跌反弹，相关行业近期涨跌幅统计 （来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、事件刺激： 1）近期市场波动较大，就在此前4月25日，上证指数还大幅下跌5.13%，跌幅超过9.9%的家数高达1239家； 而今天4月27日，A股市场开启普涨行情，两市近3700只个股上涨。截至今日收盘，上证指数上涨2.49%，重回2900点以上；深证成指上涨4.37%；创业板指更是上涨5.52%，创下最近6年多来最大单日涨幅。合计成交9177亿元，较上一交易日增加789亿元。 2）锂电、光伏、风电、汽车等产业链多股涨停：从公社涨停简图可以看出，锂电、光伏、汽车、风电、半导体、储能、大基建等行业多股涨停；
2、政策利好、业绩支撑等因素对今日反弹提供了支撑 1）政策消息面： 昨晚财经委、证监会等密集召开会议，释放利好消息，尤其是财经委强调“要加强交通、能源、水利等网络型基础设施建设；引导好市场预期，讲清楚政策导向和原则，稳定市场信，体现了推动今年经济增长的决心，且特别强调有问题及时纠偏，稳定了市场信心。 此外，今日上午10点召开的新冠肺炎疫情防控工作新闻发布会上，上海卫健委指出对达到社会面基本清零的区实施“有限人员、有限区域、有限活动”，再次提升了上海复工复产的预期； 以及今日长春市召开第70场新冠肺炎疫情防控工作新闻发布会，表示从4月28日0时起，逐步解除全市社会管控，有序恢复正常的生产生活秩序。 2）业绩端：近期A股市场陆续披露的2022年一季报显示，多家大型公司业绩亮眼，从业绩层面为市场提供支撑。 以锂电池板为例：4月26日，赣锋锂业披露第一季度报告，公司实现收入53.65亿元，同比增长233.91%；归母净利润35.25亿元，同比增长640.41%。对于营业收入的大幅增长，赣锋锂业表示，主要系本期锂盐产品价格和销量均上升所致。 融捷股份25日晚间披露的22年第一季度报告显示，报告期内，公司实现收入4.78亿元，同比增加339.46%；归属于上市公司股东的净利润2.54亿元，同比增加13996.26%。 3）涨跌幅端：锂电池板块近两个月跌幅达-31%，年初至今跌幅达-35%；
3、相关行业涨跌幅统计
（部分资料来自公告、投资者调研）
歌尔股份：率先发布半年报，VR与游戏机业务快速增长 （来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、业绩增长： （1）22年4月26日晚公告，2022年半年度预盈20.77亿元–24.23亿元，同比增长20%-40%；扣非归母净利润19.03亿元~21.85亿元，同比增长35%~55%。主要系VR虚拟现实、智能游戏主机等产品销售收入增长，盈利能力提升。 （2）同日公告，一季度扣非净利润增长46%。智能硬件同比增长125%，其中VR和游戏主机业务增速非常快，精密零组件和声学整机基本持平，TWS业务也保持增长。
2、主营业务： 公司主营为精密零组件、智能声学整机和智能硬件业务，外销比例约占90%，整机成品占比80%以上。在AR/VR领域客户涵盖Facebook、Sony等头部企业，为索尼和Oculus的头显设备代工，合计出货量占全球PC端VR产品的70%。
3、公司AR/VR竞争壁垒 技术积累：电路、算法、屏、光学、技术软件、材料等相当多的技术积累； 制造工艺：各项产线和测试线都有大量的IP，与客户有很强的粘性。 垂直整合：只做整机组装没有太大意义，需要垂直整合光学、SIP、马达、声学等。 长期合作：公司一代又一代产品高质量交付，与客户建立了信任。
4、VR迎来长景气周期 根据IDC最新数据，2021年全球VR/AR头戴设备出货量达到1120万台，YoY+92.1%，预计2022年出货量约1645万台，YoY+46.9%，2026年有望超过5000万台，年复合增速达到35.1%。公司作为全球VR整机代工龙头，VR代工价值量也有望同步提升。
5、股权激励 业绩考核目标以2020年营业收入为基数，2021年、2022年营业收入增长率分别不低于25%、50%。 （部分资料来自安信证券、华创证券、公告互动）
凯龙股份：爆破化肥双业务，受益于大基建与粮食安全 （来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、事件驱动：4月26日晚公告，2022年第一季度报告公司实现营业收入6.87亿元，同比增长29.14%;净利润6574.38万元，同比扭亏为盈。4月27日消息，俄总统普京指示将俄罗斯出口化肥的限制延长至8月31日，并考虑进一步延长限制的可能性，公司受益于基建和化肥板块。
2、多业务受益于大基建。公司是我国目前品种门类最齐全的民爆生产企业，也是行业内唯一一家具有完整产业链的企业。公司目前在湖北、宁夏、贵州、山东、新疆等地都拥有爆破业务子公司，为其省内公路、铁路、水利工程、矿山开采等基础设施建设提供爆破服务。公司还生产石料产品用于各类混凝土和稳定材料中，也可用于道路、桥梁、隧道等辅助工程中，还可以作为装饰材料用于各类建筑工程。
3、先进的硝酸铵技术。爆破原材料硝酸铵去年前三季度均价在2153元/吨保持平稳，从9月底开始，硝酸铵价格受上游原燃材料、能源价格推动大幅上涨，第四季度均价为3283元/吨，同比增长52.4%。公司控股子公司凯龙楚兴拥有目前国内最先进的双加压法—加压中和工艺生产硝酸铵技术。据查凯龙楚兴22年一季度硝酸铵销售利润增长再破记录，固态硝酸铵同比增长32％，铵肥事业部一季度生产硝酸铵产品同比增长34.96%，合成氨累计生产2.48万吨，一季度完成全年目标的21.46%。公司生产炸药的主要原材料主要从凯龙楚兴采购，使得公司在市场竞争中有更多的价格空间。硝酸铵产能约为36万吨左右，测算营收在11.8亿元，大致在全国排名第五位，其中液态硝酸铵产销量稳居全国隐形冠军地位。
4、硝基复合肥。凯龙楚兴还成功开发出黄腐酸系列硝基肥、钙镁硅系列硝基复合肥、硝氯基复合肥等创新型产品种类。据查，凯龙楚兴硝基复合肥销售比上年同期增长58.27%，2月份日均出货量达到1100吨，创历史新高。目前公司化肥业务约占总营业收入的10%左右，销售区域覆盖了全国30个省、市、自治区。
5、风险提示：近年公司银行贷款增加较多，资产负债率逐年增加。 （部分资料来自海通证券）
通宝能源：背靠山西国资委，将逐渐注入装备制造业务 （来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）
1、事件刺激，业绩增长+收购朗德金燕 1）4月26日晚公告，公司2022年1季度，收入27.75亿，同比增长43.03%；净利润为2.68亿元，同比增长129.07%；增长主要系公司所属发电企业受市场化交易影响，平均售电单价同比上涨；配电企业营业区域用户用电量增加，同时按照国家政策调整抄表例日，本报告期电量统计天数调整增加所致。 2）4月26日晚公告，公司拟以6,522万元收购关联方“朗德金燕”55%股权,收购完成后将逐步实现公司向高端装备制造的战略转型。
2、“朗德金燕” 1）朗德金燕为新三板公司，主营业务为矿用立柱、千斤顶的生产、销售及维修，控股股东为晋能控股装备制造集团，最终控制人与公司一样均为山西省国资委。 2）朗德金燕收入体量在1亿元左右，净利润在800万左右；公司净利润体量3亿元左右，所以从业绩弹性来看此次收购对公司业绩影响并不大；
3、将以公司作为平台，逐步装入装备制造业务实现转型 1）通宝能源表示，根据山西省国资委等安排部署，为实现晋能控股集团资产重组整合的战略目标，晋能控股集团支持以通宝能源作为晋控装备制造集团的资本运作上市平台，尽可能依托上市公司对装备制造产业实施整合重组，逐步将相关资产注入上市公司，实现通宝能源向装备制造业务转型。 2）资料显示，晋能控股装备制造集团旗下公司很多，目前已经实现了对原同煤、阳煤、晋能等省属国企部分装备制造资产的整合。 可以看出此次收购的朗德金燕，只是晋能控股集团旗下很小一部分，后续应该陆续会有装备业务被公司收购。
4、公司目前核心业务为发电、配电业务。发电业务：主要是将自产电力、热力按照物价局确定的上网电价、热价全部销售给国网山西省电力公司及阳泉市热力有限责任公司等用户结算收入。配电业务：主要从山西省电力公司以趸售方式采购电能，通过电网配送并销售给终端用户，同时按物价部门确定的趸售电价与国网山西省电力公司结算购电费，按物价部门确定的目录电价向终端用户收取售电费。 （部分资料来自公告、投资者调研） 今日股市 近期走失的号较多，请关注备用号，以防失联。 4、B站：韭菜公社 |
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