明显低估！再翻一倍！

当前阶段市场整体处于修复阶段，前期调整幅度比较大但是长期逻辑比较通顺的方向，近期都有反弹的机会。今天小研继续梳理两家前期调整幅度比较巨大的优质公司。

1、国内工业机器人领域的龙头埃斯顿。工业机器人主要用在汽车，消费电子，光伏，家电，快递运输等行业，作为一个制造业大国，是全球工业机器人需求量最大的国家，国内当前一年工业机器人的需求量在20多万台。

随着人口老*化趋势和劳动力人口降低，国内工业机器人领域的需求有望持续提升，未来5-8年国内工业机器人领域的需求有望增长至40万台，行业空间接近翻倍。

国内工业机器人整体规模虽然比较大，但是市场仍以外资品牌为主，像日*的工业机器人龙头发那科，占据国内工业机器人市场12%左右的份额，爱普生，ABB，安川机电等公司基本都占据7%-8%的市场份额。

国内工业机器人领域的龙头主要有两家，一个是美的收购的库卡，市占率在5%左右。另一个是埃斯顿，埃斯顿21年工业机器人的销量在1.1万台左右，市占率在4%左右。

目前全球工业机器人领域的龙头是日*的发那科，发那科收入水平在70亿美金左右，净利润在14亿美金左右，对应人*币分别是450亿和90亿，发那科市值保持在3000亿人民币左右，估值在30倍左右。

同发那科相比，埃斯顿还非常弱小，埃斯顿21年收入在30亿左右，净利润在1.6亿左右，收入只有发那科的十分之一，利润只有发那科的五十分之一。

小研个人感觉，随着埃斯顿技术实力的逐步提升，工业机器人有望成为国产替代的下一个主要方向，未来埃斯顿有很大机会实现对发那科的赶超。

2、深信服，主要有两块业务，一是网络安全业务，一是云计算业务。网络安全是国内计算机行业景气度非常高的一个方向，随着网上各类数据越来越多，zf和大型企业保护自身安全的需求越来越迫切，对网络安全的需求也会越来越多。

网络安全行业从21年下半年以来经历了一波非常巨大的调整，主要原因是zf的主要工作在防疫，在网络安全领域的开支有所降低，网络安全行业整体景气度有所下滑。

再加上深信服在业务策略上出现了一些偏差，过度重视云计算业务的发展，对网络安全业务重视程度降低，导致公司网络安全业务整体表现严重低于预期。

当前阶段，小研个人感觉网络安全板块基本见底，深信服从二季度开始会重新发力网络安全业务，整体收入增速有望触底回升。

之前小研就上线了一个轻奢品牌KD的鞋子，属于王炸产品！一般用鹿皮做鞋里的牌子很少，除非是高档的，但KD鞋基本内里用的鹿皮，当然外表鞋底也是真皮。穿着很舒服，底挺软。限时特价，299！

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