调仓！调仓！

上周五，我卖出顺络电子买入了长春高新，最近介绍的公司很多，但多数都是说我保持跟踪和关注，但长春高新，我花了很多时间，得出一个结论：

一，估值低，二，竞争优势将至少保持一到两年。

考虑到国家出台打压芯片炒作的声音，联想到当时煤炭被打压后，横盘达到半年之久，我进行了这次调仓操作，本来我还挺想换一些陕煤的仓位过去以均衡配置的，不过看看煤炭这供给之紧张，陕煤有了这么强的业绩保障，还是没舍得。

正好周末长春高新发布了半年报：

上半年公司实现营业收入49.63亿元，较上年同期增长26.71%；扣非后净利润19.22亿元，同比增长51.70%。

这其中，业绩高增长，主要就是来自于我重点和大家介绍的生长激素，而疫苗等业务，因为全国正全力展开新冠疫苗接种，各医院的人力和战略重心都被调走，所以增长放缓，从这点也可以反推一些疫苗为主营的企业，可能会出现上半年业绩不及预期，要注意。

对了，长春高新近期有个风险点，就是集采，如果到时候落地出现大跌，我真觉得是个不错的机会。

……。

招商银行上半年实现净利润611亿，同比增长22.82%。

宁波银行：上半年净利95.19亿，同比增21.37%。

关于银行，我多次说过，最多就看看招平宁这三家。

多数银行带着巨大的杠杆，却没有定价权，特别是当前的社会放心的理财产品稀缺，所以大家对于银行的融资依赖，逐步降低，这是一个长期趋势，只有在零售业务上发力的招平宁，未来还有一些看点。

其中，招行董事长缪建民自己的发言，我觉得可以给大家一个比较好的参考意义：

从招行来讲，我们估值之所以比较高，是因为招行有很强劲的资产负债表。

看上市企业的估值主要有两个指标，一个是PE，一个是PB。

从PE来讲，我们有很好的盈利增长。

看估值不仅要看当年的利润增长情况，还要看未来的盈利增长情况。

如果未来盈利增长有两位数，PE达两位数可能是合理的估值。 

从PB来讲，国内不少上市银行PB还不到一倍，我们目前两倍左右的PB，应该属于比较高的行列。

 从财富管理角度看，PB可能并不是很好的衡量指标，因为财富管理是不消耗资本的，所以做大财富管理业务不需要很高的资本支撑，PB会高一些。 

目前，我们正在打造大财富管理银行，若是从财富管理的角度看，我们的财富管理板块估值应该对标国际上的财富管理机构而不是商业银行。

我觉得这番话，不只是银行，对券商和基金等行业，也非常有参考价值，大家不妨思思体会。

这样看应该比较容易理解了吧？

就是根据不同的时间，统计不同的板块涨幅，时间越短的，近期涨得越多，市场越关注，时间周期越高的，代表长周期里，涨幅更大。

这个表格的意义，是观察市场的短期和中期趋势变化，如果有哪个板块最近突然走强，又能看懂原因的话，就可以从中寻找机会。

目前，磷，氟，有机硅等涨了好多好多，因为我骨子里就觉得，造成巨亏的唯一原因，就是大涨之后买入，所以我对追涨是强烈抗拒的，这种短期我是不会看了。

目前我观察还不错的板块有，军工，化工和有色，然后初步选了几个自选：

其中这个华鲁恒升，我早在六月份就研究过，但感觉实在是太复杂，初步判断景气度还不错，其它的几家公司，也基本符合CAN SLIM这个模式。

之所以说基本符合，是因为有个别公司，股价没有新高，成交量也不够大，一般来说，买点只有在十天内最大成交量出现时才算确认。

这个讲起来细节比较多，以后慢慢再分享吧。

好了，今天就聊到这，有什么没说到的，咱们留言区见啊！

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