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我的文章记录和分享自己在股市的心得和思考，所有内容仅作为自己的投资日记，不构成任何投资建议。投资是认知的变现，请大家做投资决策时自己进行深度、独立的思考，欢迎大家多多交流投资逻辑、交易体系，而不是抄代码。 市值变动：57.7 → 58.7w
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大家晚上好，我是小师妹，一个陪你慢慢变富的贴心小伙伴。今天市场继续大反弹，特别是港股展开了全面的反击，我的飞鹤也趁机涨回来了，我觉得有很大原因是超跌反弹，毕竟跌了这么急，就像皮球猛烈的下抛，往往会引发猛烈的反弹。有读者提出3100点可以乐观点，没想到这么快就成真了，是不是又开始有人开始喊牛市了。 我们经常听到一句话，悲观的人正确，乐观的人成功，这其实说的是一件事的两面性。危机出现时，你会更关注“危"还是“机”，是由我们的习惯性思维决定的，而一件事的危机，往往也容易随着时间的拉长，得到截然不同的结果。比如我们出生后，每过一天，就是多活一天，但如果以死亡为终点，则每过一天，又接近死神一步。
怎么看待这两者的关系，乐观者和悲观者是完全不同的。如果我们悲观的看到，反正人生的终点是死亡，则怎么过都没有意义，这样的想法，似乎无可反驳，但乐观的人则会想着，如何在有限的时间里，让自己的生活变得更有意义，甚至如何使人类有限的生命，尽可能的延长。
你看，从短期的角度来看，延长生命是多么不切实际，多么困难，但长期来看，这是确定一定以及肯定的事：宏观的看，历史总是在进步，微观的看，进步总是充满困难。股市也是如此，我们曾经听人说什么牛市多长阴，熊市多长阳。这句看起来无比正确的话，其实只要打开手机或电脑，看一眼Ｋ线就可以证伪，但仍然有很多人对此深信不疑，无非就是短期，近期的记忆更深刻而已。普通人总是喜欢用短期价格的涨跌来判断对错，这显然是不可靠的，比如有人逢高卖了股，股价跌了后很高兴，刚总结完成功的经验，几天后股价又创了新，他又开始总结教训了。这告诉我们，过往我们已有的经验，尤其是短期经验，一定要谨慎看待。所有的投资观点、投资逻辑，都会立足于一些最基础的事实，而对事实进行证明或证伪，却是切实可行的。所以说，判断对错一定要有足够的事实依据，能在逻辑上证明其必然性。今天有一件挺有意思的事，高分红的代表长江电力和中国神华，市值来到了同一起跑线，4700亿。 如果让大家二选一进行投资，到底应该选哪个？
我想，一般人的选择，应该都是长江电力，因为其经营可以永续，又几乎没有什么周期，对吧？
那么，小师妹是怎么思考的呢？
答案是，比较，比较什么呢？ 企业经营存续期间的现金流多少，从这个角度去看很多所谓的“利好利空”，可能会有不一样的理解。假设投资一样，哪家店的盈利多，则哪家划算，考虑到未来，哪家店的天花板更高，生命力更久，则会有一些变量，但如果对经营心中有数，大概也可以轻易得出结论。
那我们来看看，长江电力和中国神华最近几年的利润，每股收益以及分红，都是什么情况吧，为了方便比较，我把陕西煤业加进来，三家公司一起拉了个表格：![]()
从表格可以清楚地看到，都是4700亿的市值，显然长江电力的估值溢价更高。
选择长江电力的人，主要是看中其永续经营，业绩经营稳定，并且不断并购主业。
如果从企业经营的角度去看，单季度，甚至一两年的经营增速快慢，并没有这么重要，因为企业的总价值，是这家公司存续期现金流总量，即你可以在这家公司拿到手的分红总量。所以，在我看来，神华的价值怎么也应该比长电更高，两者相比较，我更倾向选择神华。当然了，在神华和陕煤间，我更喜欢业务更纯粹且毛利更高的陕煤。说实话，我现在非常怀疑这两者的估值方式有错误，要么是煤炭给便宜了，要么是长江电力给高了。好了，今天就聊到这，有什么没说到的，咱们留言区聊~~~ 坚持发文不易，请点击右下角的“在看”给小师妹一一些鼓励吧！
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