大跌的原因！

调整不足惧，估值将很快被强劲的基本面消化，机构当前对于电动车板块观点

今日引发电动车板块调整的原因可能是中汽协发布7月上旬产销快报11家重点企业汽车生产38.9万辆，同比下降37.5%。其中，乘用车生产同比下降36.2%，以中汽协今年4月-6月数据为例，4月中旬、5月中旬、6月中旬中汽协统计的重点车企的同比数字-5.1%，-13.9%，-36.6%，而最终的数据是+9.0%，-3.4%，-13.8%，存在较大误差。

且根据机构内部调研后的排产数据显示，预计7月国内电动车排产24万，预计内销21w，淡季电动车产量再创新高，基本面强劲。

估值方面，当前龙头公司强护城河优势给予了一定的溢价，宁德明年65倍（保守会计准则下若对标同行业，则在40倍附近），除了恩捷不考虑涨价因素明年估值在58倍，其它材料龙头公司普遍明年35-40倍，其中天赐35倍，璞泰来40倍，中伟38倍，新宙邦35倍，随着年末估值开始切换到22年，并未明显高估。

预计2021-2025年电动车销量复合增速30%-40%（对应2025年销量约1600w-2200w），锂电池需求复合增速约40%，国内锂电公司全球份额提升，预计年化复合增速至少在40-50%+。短期静态估值将很快被高增长消化，现在是最好的时刻。

后续销量的潜在催化剂包括Tesla MY标续（已提前兑现）、Tesla M2、BYD dmi（有望贡献40w净增量）、小鹏P5（预计15~20w区间）、国产电动车出口等

锂电需求的潜在催化剂包括：海外储能、国内储能政策、商用车等，技术逐步成熟后，预计下游百花齐放。

电化学的进步是循序渐进式，技术门槛壁垒高，需要长时间的积累与沉淀，行业的技术属性决定了龙头的先发优势。行业长期确定性强，未来半年确定性同样很强，调整不改先知继续看好中军观点。

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有说石大胜华带崩锂电，分时图上惊心动魄，其实业绩好于预期，未来继续受益emc等溶剂紧缺：

盘后公司发布2021H1业绩预告，预计21H1归母净利润5.75-5.95亿，其中Q2约3.5亿，环比+52.2%。

受益下游需求高增，溶剂紧缺高盈利。电池级DMC、EMC产销两旺，单吨DMC价格9750元，同比+35%，单吨净利润约0.3-0.4万元，EMC价格维持高位，单吨价格19950元，单吨净利润约1万元。高镍趋势下带动EMC需求提升，通过供需平衡测算，我们预计EMC 22年仍将是紧缺品种。

产能加速扩张，迎投放即收获期。DMC：电池级7.5万，泉州项目2万21年10月投产，22年有望新增东营2.5万。EMC：产能5万，预计年底或21年初新增5万，技改项目+4万吨，后续EMC产能将达14万吨。22年底公司总产能有望超30万，同比+50%。

内生&外延，龙头优势持续扩大。内生：公司形成以碳酸二甲酯为核心一体化生产体系，成本优势显著。外延：目前公司手握全5种溶剂+溶质6F，添加剂项目稳步推进，逐步实现溶质-溶剂-添加剂全覆盖，核心竞争力进一步加强。

公司作为电池级溶剂绝对龙头，预计溶剂环节仍保持紧缺，公司扩产在即，迎来收获期，预计EMC为公司提供高盈利弹性，后期还会有所表现。

风险提示：公司扩产不及预期，下游需求不及预期，测算偏差影响。

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中环股份2021年中报业绩预告发布：

话不多说直接上图，业绩大超机构预期，先知底部独家提示，历经市场各种质疑，小秘圈持续紧密跟踪，深入解读实地调研精准提示，始终坚定看好成长价值，终于收获业绩股价历史新高，所以中环请认准先知！

公司2021年半年度预计实现归母净利润预计14～15.5亿元，同比增长160.06%～187.93%，其中Q2预计8.58-10.09亿元；增长原因：

光伏板块：①210产能与产销规模大幅提升；②技术进步推动硅料消耗率下降，硅片A品率大幅提升；③原材料涨价背景下，通过良好的供应链体系，保障产销规模提升与存货规模控制；

半导体材料板块：产品结构进一步完善，产销规模同比提升63%；

工业4.0在各产业板块作业流程与作业场景应用，赋能持续降本增效、提产增益；

公司在新机制和体制下，战略方向清晰，强长板补短板，全面提升竞争力。6月，公司混改后首份股权激励方案发布，并完成3.3亿元回购，实现从战略加速到机制完善的闭环，发展迈入新阶段！

今天就讲到这，晚安。