夜深了，说几个机会（手哥11.22）

指数趋势：震荡

成交量：7507亿 缩量200亿

涨跌比：红盘家数2176 绿盘家数1673

投机情绪： 中

本周是个很明显的存量行情，成交量从周二开始就一直处于下滑状态，从周二的8500亿，每天降一点，周五已经降到7500亿。

存量行情下的市场，体现出来的局面，就是割裂的。可以看到，沪指本周维持小碎阳上涨的状态，而创指前三天都是下跌，直到周四周五才开始弱修复。

手哥一直和大家说，你要搞清楚这是什么市场？存量还是增量？

存量行情就肯定是割裂的，轮动的，这个时候最大的特征就是钱少股多。会有涨的好的主线，但是它在涨的同时，其他板块在下跌。彼此是相互竞争关系，竞争场内的资金。这种时候，不做主线，基本赚不到钱，亏钱概率还大。

增量行情，往往是普涨行情，热钱迅速进场，这个时候最大的特征就是钱多股少，钱管够，只要有题材，都能涨。这种行情特别好赚钱，容错率很高。不管啥题材，多多少少都能分到钱。

你经常听到有人炒股一年炒两波行情就可以了，一波春季行情，一波中报行情。难道其他时间就没有赚钱机会了吗？并不是，只是持这种策略的人，非常稳健，他做的春季行情和中报行情，基本上都是增量行情。也就是好赚钱的行情。

近几年A股市场的增量行情，都离不开两大板块。一个是大金融，一个是大科技，只要是增量行情，都是这俩板块带动的。

大科技，成长股特别多，好讲故事，估值也能看很高。所以只要大科技一启动，场外资金迅速进场，行情立马点燃。

大金融，券商这不用多说，是个股民都知道春江水暖鸭先知。券商板块涨个8%对市场什么影响？影响就是“牛市来了”要上热搜，大妈要卖首饰炒股了。

所以大家看这两年，年初和年中都有一波增量行情，基本上不是大科技发力，就是券商发力。

此外，基本上都是存量行情。比如当下。最近有色等周期股涨的非常好，但是你从成交量看，完全没有带动场外资金进场。无论是之前的汽车也好，军工也好，他们涨的再好，对市场的整体作用也很有限。更多的影响在于引导资金的切换。

看到这里，你脑海里基本上就一些结论产生了，对于自己炒股该怎么下手。

比如：

1. 如果是增量行情，毫不犹豫推仓，重仓科技，券商，这种行情一定不能错过。一年可以只找这种时机做，其他时间都可以小仓位做，甚至不看。

2. 如果是存量行情，要么就做主线，要么不做。如果不去降低仓位，那就只做中长线的价值投资，不考虑其中震荡。

当你给目前行情定性好，知道该怎么做，基本上你就成功了一半。剩下的就是纪律问题，按不按自己的策略操作？比如你本来计划好，只做增量行情，赚了一些钱。但是实际上，在存量行情下，你还是满仓瞎搞，那不就大概率又亏回去了吗？

当下肯定还是存量行情，大家最关心的还是增量行情什么时候来？那关心这个问题，就得看大金融和大科技啥时候动。

先说大科技。大科技目前很难涨。目前年末，一个是资金面紧缺，一个是很多机构年末结算，定排名。很难让他们继续掏钱往这些高估值的科技股里砸。但是科技股又代表未来，所以筹码也不能丢多了，目前大家都是在等明年一季度业绩预期，明年大科技业绩好，估值一降，又有空间。明年没预期，那就砸。所以大科技目前，上不上，下不下，震荡僵着。但是长远看，未来A股的牛市，还是科技股的牛市。

所以大科技短期不行，那就只能看大金融。券商。券商涨靠什么逻辑？谁能告诉我？手哥反正觉得券商涨不靠啥逻辑，全凭一口气。你别笑，是这样的。券商指数和大盘指数是基本步调一致的。筹码基本上都在主力手里，基本上是主力用来调控指数的最佳权重板块。主力想发动行情，就发动行情，就会发动券商，主动权都在主力手里。

有的散户想问题很简单，觉得只要大家一起买券商，那行情不就来了吗？Ok，只要你买，主力立马把你砸成孙子。他不想涨就会砸你。他想涨，他就会配合你，比如今年7月份的券商大涨。

所以券商板块，你没法从太多宏观层面上的逻辑来去判断什么出大行情。除非全球大放水，包括我们央行。那就只能从技术图形上判断。

主力每拉一波，必定有大量散户进场，然后在顶部抛售筹码赚一波钱，散户被套。然后券商跌下去，主力又在低位把筹码捡回来，反复的震荡洗盘清洗散户搜集筹码。筹码收够了，又准备发动下一波。所以券商的机会都是洗出来的。

目前券商，就是洗盘，你看下方的券商日K图，高点是在沿趋势线不断下降的。为什么高点要下降？一是因为每次小波冲高上方都有套牢盘；二是如果破了前高，是不是又有场外资金杀进来，特别是散户，如果不发动一波大行情，这波人是不是又套在高位上，形成套牢盘？洗了半天洗了个寂寞。

要洗盘，重心就得一波一波的往下，不断解放上方的套牢盘，然后让下方获利盘也抛掉，长时间洗盘，大家成本基本都集中在这个平台。

这里券商，走出来并不是一个箱体震荡，而是一个三角整理，振幅逐渐降低。一旦走到三角整理的末尾，那个时候选择方向，最好那个时候有消息配合，宏观层面给点刺激。主力收集够筹码，配合消息，券商起飞一波。如果是到时候有大利空的话，当时就是往下了。

所以这里券商，暂时也没出现马上要大突破的信号。继续震荡整理概率偏大，下周可能会出一个中阳线，但是触及上轨后，很可能就继续回调，不持久。我认为未来最好的消息刺激，就是春节前潜在流动性宽松预期，另外就是注册制，这个节点大家关注一下。

大科技和大券商，在年前的这段时间，都看不到太大机会，那接下来的行情，仍就大概率是存量行情，机会也就是大家常听到的结构性机会。

回到我们上面说的，存量行情下，怎么做？

1. 你想保守稳重点，不做或者小仓位做（3成仓以内），就等波大的。

2. 想在这阶段赚钱，抓阶段主线。或者做轮动逻辑，做低位潜伏。

3. 做价投，长期持有好行业好公司，不在乎短期波动，反正要拿个一年以上。

4. 有做短线能力的做短线。没有的，就按第一点和第三点做。

基本上就是这几种策略，大家根据自己风险偏好和个性去选。

几个板块，我点评下

周期股

周期股还是目前市场主线，周五集体反包，目前还未见顶。见顶基本都是加速见顶，连续出分歧然后反包不算见顶。这轮周期股大涨，主要是几个细分品种涨价，带动板块，同时叠加疫苗问世后经济复苏预期。同时刚好又是A股机构资金高低切换的节点。可谓是天时地利人和。

但是你要清楚周期股就是有周期的，别看成成长股。一个周期，可长可短，最终由供需决定。

所以要把一直周期股做长，你要看的是这个行业中长期的供需是否能保持在一个供给持续小于需求的状态。这样涨价的预期能维持比较久，持股就可以比较长时间获得收益。

这里我建议关注下造纸行业。造纸行业未来的确定性是比较大的。几个理由：

1. 人民币升值。大部分纸厂的纸浆都是进口的，人民币升值有利于降低成本。今年进博会，好几个纸厂都和巴西的纸浆厂签了大单，低价收货。

2. 禁塑令。点外卖点的多就知道，目前外卖很多都开始纸包装了。明年禁塑令全面落地，对替代品可降解塑料和包装纸，纸袋的需求都会大增。

3. 供给端缺口。2021将禁止废纸进口，废纸是造纸的原材料之一，禁止进口后将造成原材料出现一定程度紧缺。另外，根据调研看，目前纸厂的新增产能较少，在明年3季度前都没有太多新增产能。

所以纸厂从9月以来，也是连续涨价。12月1日文化纸又提价200元/吨。

从8月以来白卡纸的涨价500元/吨。对于一家200吨白卡纸产能的公司来说，营收直接增长10个亿。涨1000就是20个亿。毛利率20%左右，利润增长就是2个亿。这还不包括其他品种纸类的涨幅。

所以从供需来看，纸厂的景气度在明年上半年都会保持比较乐观的状况。虽然造纸行业跑的比其他周期股慢，但是有一定确定性，值得中长线考虑。关注晨鸣纸业，仙鹤纸业，博汇纸业，太阳纸业。

军工

军工周四点评了下，重点和大家说的是关注大飞机，发动机，导弹几个细分，可以中长线看。比如航发开头的几个票，发动机和的导弹一样，也是消耗品。一台战机可以服役十几二十年，但是发动机的使用寿命只有数千小时。

关注航发开头的几个票，另外加发动机上游材料的图南股份。

游戏和基建

这两个板块上周已经说过。

游戏目前的下跌已经之前的买量成本上升带来的利空，股价已经调整过，未来新游戏开始释放利润，这里就存在反转的预期差。只是比较可惜的是头部游戏公司腾讯和网易都不在A股。

基建处于底部板块，看看中国交建，中国铁建之类在底部趴了有多久了。这个板块，后面的预期是地方专项债的申报。目前的风险点是几个省的地方债有些问题，不知道上头会怎么处理，是否会降低明年的规模，收紧信用。但是考虑到基建都是低位，没涨过，风险也不会太大。

关于大科技和大金融，就不赘述，上面都有很详细的分析。

今天不知不觉写了这么多，大方向上给各位做了非常详细的解读，细分的机会也说了不少，基本都是偏中长线的。对于中长线的，别一买了就问，啊，怎么不涨啊，啊，怎么还跌啊。沉不住气，就别做，去做短线热点，或者只做每年一两波。如果你这些都做不了，那讲真的，还是别炒股的，你刮彩票中奖的概率说不定比炒股赚钱的概率还大些。

今天就说这些，祝好下周！