大事件！

周末好，为大家带来三个好消息。

首先大家上周四吐槽的新华社与某记者，喊话式长臂监管，惹得舆论沸沸扬扬，市场大幅波动，当然，不是不报，时候未到。

不知是不是高层对搞成这样不满意了，周五早上证监会主席易会满在人民日报撰文：进一步把握监管定位，按市场规律办事，相信市场、依靠市场。

同时周五晚上证监会也悄摸的披露《具备证券市场信息披露条件的媒体名单》。

先知认真仔细的看了一遍，没有新华社。

虽然证监会和新华社都是正部级，但新华社后面应该不会再过度讨论这一块，懂的都懂，我就不解释了，专业的事交给专业的人来做，挺好，所以大家这次也能看得见如此执行力的背后，是对市场何样的关怀与呵护。

所以继续听党话跟党走，讲原则守纪律，大方向准没错。

股民难，证监会也难，房市资金转股市更难，可这一切都在向好改变，大家要多一些耐心理解和格局远见。

另外，先知在评论区安慰朋友们的同时，也还是想劝朋友们冷静，也没必要去微博把是个叫刘慧的都骂一遍，隔着屏幕都看得见委屈。

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然后，周五盘后公布的8月社融数据超预期，透露出五点信息：社融已经完成全年80%以上，增速或已达顶部，不过后续回落将是缓慢的；M1-M2剪刀差收窄，利于权益；储蓄存款高企，资产配置需求大。

此前7月社融数据边际收紧后，市场由于流动性的变化带来了短期的调整，流动性驱动的高估值板块调整较为明显。

但是由于8月新增社融持续回升，企业盈利将会持续加速回升。从历史来看，企业盈利加速也会带来估值的提升，因此，A股大部分与经济周期相关行业将会迎来戴维斯双击带来的上涨。

比如上周《痛，得早点感受！》中我们跟踪到的，金融、地产、航空、工业制造、原材料、跨境电商等行业中的龙头。预期加强，逻辑印证，预计8月社融数据的超预期会对低估值顺周期的板块持续产生向上催化。

但是先知也在这里提醒，货币政策也不会一直宽松下去，那么我们要关心未来货币政策何时收紧？

央行当前对流动性的调控是合理充裕，提示需关注货币政策首要目标由保就业切换至金融稳定而收紧，货币乘数过高的情况下，在货币政策收紧初期，往往基础货币收紧会超预期。

机构提示核心跟踪DR007走势，若DR007持续性地位于7天逆回购利率上方，将意味着货币政策转向，时点提示关注10月底政治局会议。

但基础货币收紧在银行流动性分层下较难持续，货币政策收紧第二阶段为压降货币乘数，提高准备金率较难，主要为压降贷款规模，预计时点在明年1、2月份。

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上周五光伏行业暴涨，一方面是源于我们一直跟踪强调的基本面持续景气，龙头碾压性优势，小厂艰难求生，行业格局优化，价格平衡点清晰，前期涨价抑制需求的担忧解除。

一方面是根据大摩9月8日发布的报告，预计中国将上调“十四五”可再生能源比例的规划，预计非化石能源将设定为2020年达到15%，2030年将达到20%。

从先知了解的情况来看，相关规划确实在制定过程中，其中也明确涉及到了相关指标上调的讨论，关于规划调整的量化测算以及对行业发展和板块走势的影响，周末先知也是参加了多场机构的电话会议对此做了分析，在这里跟大家汇报下要点情况。

十四五规划调整的核心关注指标是2025年非化石能源消费占比，规划上调将大力推动国内光伏装机量：基于2025年国内非石化能源比例达到18%以及2030年20%比例测算，在18%的基础上每提高一个百分点，年均新增光伏装机提升近20GW。预计未来每年光伏新增装机有望达到55-60GW。

“绿色发展”将作为经济刺激的重要手段，光伏装机有望上修。随着“新冠”疫情对于各国经济的冲击，欧洲率先推出“绿色复苏”概念，将新能源汽车及新能源发电作为刺激经济发展的重要手段。预计中国也有望跟随推动“绿色发展”以推动经济发展。

总结一下，目前我国高度重视可再生能源的发展，“十四五”规划中或将提升非化石能源消费占比目标，机构对该占比目标与光伏渗透速度进行敏感性分析发现：

1）若在此预期基础上提升1个百分点至19%，新增光伏+风电装机为28GW左右（光伏19GW+风电9GW），“十四五”对应年均光伏、风电装机提升至70-75GW和34-36GW左右；

2）若提升2个点至20%，对应年均光伏、风电装机有望分别达到90GW左右、40GW左右。“十四五”期间在友好的政策支持下国内装机有望打开更广阔的成长空间。

机会关注：

非化石能源占比作为四十五期间指引光伏发展的最重要约束条件，存在加码可能。

近期行业预期企稳，板块再启动；成长切换，估值性价比高，价格稳定的信号出现，海外需求稳定，国内五大四小没有大规模延期并网打算，需求预期不变则行业基本面无虞。

长期看，需求增长波动降低，稳定在20%-25%年化增速区间，估值中枢持续提升，光伏板块市场性价比最高。

本轮光伏行情轰轰烈烈，但是实际是少数龙头的牛市，预计2020全年光伏装机较2019年并不会有显著的增长，均为120GW左右，但今年上半年龙头组件公司业绩表现不俗。以隆基、晶澳、晶科、天合、东方日升为主的组件龙头企业出货量提升，且部分企业市占率增长显著，市场份额TOP3企业市占率有望从2019年23%提升至2021年60%。龙头效应持续。

若十四五规划超预期，机构认为设备先行，规划超预期+景气度高，扩产进入新一轮高峰期。 看好捷佳伟创、晶盛机电、迈为股份。

看好龙头企业隆基股份、通威股份估值扩张（30倍和25倍），其中硅料环节业绩确定性最强；而组件环节一体化+品牌渠道带动市占率持续提升，关注优质低估值标的晶澳科技。

看好细分赛道胶膜轻资产、无技术迭代风险、向平台公司发展的福斯特，光伏玻璃出口超预期，涨价供不应求，高效双面的福莱特。

看好华为受中美贸易影响、主营业务非逆变器的公司如施耐德、BBA等退出，带来的国产替代逻辑，看好管理层有冲劲、深耕海外业务的锦浪科技、阳光电源。

还有光伏产业链最新基本面情况的调研跟踪，篇幅原因就不发在这里了，后面我们会发在先知突发上，敬请大家关注。

（9月1日跟踪）

（9月7日留言）

不要做K线的奴隶，而要做价值的主人！

光伏，一个先知从4月讲到9月的机会，不同于对概念的炒作，我们对行业的投资，源于对对基本面的深入认知和对发展趋势的跟踪预判，价值投资的规律是价格终将反映价值，反映价值都需要一点时间，偶尔会迟到，但从不会缺席。

所以对好公司，许以耐心，在时间的见证下，让我们共同成长。

晚安。

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