终于，止涨！

硅料价格止涨，全球需求释放将显著提速：

硅料价格见顶，产能有序释放，有力支撑全年装机需求。本周致密料成交价28.6-30.8万元/吨，周度环比持平。预计Q3硅料供应量将增加至22-23万吨，全年供给量约90万吨（Q1-4分别18/21/23/28），对应年化组件产量约315GW，随着厂商陆续检修结束、Q4产能大量释放，供给紧张程度将有所缓解。本轮硅料价格上涨的产业链传导顺利，硅片、电池片龙头均上调报价，市场跟涨情绪明显，行业再平衡发生后行业出货将显著提速。

虽然海外需求超预期的行业认知已无异议，但市场对三季度美国装机复苏，将贡献光伏需求主要弹性仍未得到充分预期。当前制约美国光伏装机的“涉疆法案”以及“东南亚反规避调查”边际影响都在减弱，其中“反规避调查”因有两年的关税豁免期而不构成限制，“涉疆法案”通过原材料溯源也可以得到解决，预期美国需求将迎来明显复苏。当前美国全年装机预期修复至30GW+，上半年装机预计不到10GW，下半年预期装机翻倍至20GW+，三季度需求将迎来显著修复，各组件厂7月开始也陆续向美国发货，美国需求是今年三季度光伏需求主要弹性和除欧洲需求持续高涨之外超预期的点。

另外国内装机持续翻倍及招标加速也值得重视，国内装机拐点将至，全球装机需求将进一步加速释放。今年海外需求市场走强，随着产业链价格稳定，需求有望进一步提高。国内上半年光伏装机环比大幅增长，近期大型地面项目启动在即，部分项目对组件价格持观望态度，同时部分区域分布式项目延后，但根据各省规划全年装机需求具有较强刚性，随着产业链价格回稳，国内装机需求有望进一步大批量释放。

下半年国内装机贡献权重预计提升，按照全年装机预期90~100GW，下半年装机需求约为60~70GW，相较上半年将实现翻倍增长，叠加海外欧洲需求持续高增，美国需求开始修复，预期三四季度光伏行业景气度有望持续提升，龙头公司业绩在三四季度也会继续环比高增，光伏行业今明两年如此高景气高成长高估值性价比的机会在全市场中稀缺无疑，等待上车的资金总比兑现下车的资金多，拉长看新高都在路上。

主产业链硅片电池组件放量始终在于供给短板即硅料，8月东方希望复产和新投产，硅料产出有望环比提升10%-20%，后续预计逐月放量，从而带动主产业链8月以后加速放量；同时，新技术3季度末进入兑现期；此外，主产业链标的明年业绩对应的估值仅在15-25倍左右，投资价值突出。对于相对独立的逆变器赛道，享受光伏赛道β的同时，涨电价刺激下全球储能爆发增长，近两年储能市场需求预计翻倍。近期各大逆变器企业2023年的储能出货预期再次迎来上修，带动利润预期提升；且2023年储能利润占比大部分预计超50%，估值溢价亦有提升。

当前时点的小秘圈主线龙头，主产业链性价比突出，逆变器凭借储能空间再打开，光伏设备持续受益行业扩产需求以及各电池路线迭代升级变化，纷纷大涨创出新高，同时小秘圈6月开放新用户时提示新增看好供新老用户关注的两个受益于新技术产能加速扩张并且业绩弹性和赔率都较高的两个光伏主线龙头至今涨幅均超40%，后期光伏主线龙头仍有较大机会空间以及资金不断抬轿，继续扶好坐稳坚定看好！