只是反弹！

到两会前后，市场的确定性的反弹修复大概率开启了：

1、A股的症结在成长股，成长股的症结在海外流动性的宏观环境，实际上现在的高成长板块如我们看好的新能源光伏主线龙头估值性价比已经非常高，虽然成长风格整体回归可能要发生在对流动性收紧和各种宏观的担忧的预期达到顶点后，但在短期超跌出现绝望性价比、稳增长和景气成长风格轮动、景气成长一季报预期的背景之下，还是会有超跌反弹以及结构性机会。

2、A股目前处于政策窗口期，无论是流动性还是盈利修复预期都大概率提升，这是事实，只是交易层面的影响盖过了政策面和基本面的影响，大家信心不足，对利多视而不见，还有不少人担心社融结构差或者宁德要继续打八折之类的，其实根本原因就是短期情绪悲观导致基金赎回、融资和结算金等情绪资金流出，情绪释放完毕，空头的尽头是多头，修复和回归是大概率。

3、走势上看，今天市场出现明显的企稳反弹迹象，大盘已经出现明显的二次探底走势，而且没有创新低，叠加市场走势的关键创业板的超跌反弹迹象出现，短期市场开启较为确定的一段反弹是大概率，估计到两会前后，那个时候政策预期、美联储的加息担忧等都可能会影响市场走势。

------------------

复盘5次社融大幅放量前后，市场风格如何演绎?

机构统计了历史上社融天量后市场的风格问题，复盘12年中，14年中，19年1月，20年3月，四次明显的信用脉冲前后的市场情况，基本可以得到以下规律：

1)信贷冲前30个交易日，市场整体下跌，稳增长方向表现更好，低估值相对抗跌。

2)信贷脉冲后60个交易日，市场整体上涨，中小盘成长占优或者风格相对均衡，成长业绩兑现度高的细分标的反弹也会很猛。

3)数据公布日之后的一段时间内，市场往往表现为金融、周期、价值占优(多数情况为延续此前的风格走势):拐点大概出现在数据公布日之后的10个交易日左右，此后，成长风格将会反弹(12年、14年、16年)甚至趋势性占优(19年20年)。

4)更中长风格研判:再看未来半年到一年以上的风格趋势，主要取决于有没有更多高景气的新兴产业出现，即成长和价值的相对业绩趋势。其中，只要16年棚改货币化和供给侧改革推动的蓝筹板块业绩持续占优，最终使得中长期的市场风格出现了低估值价值蓝筹的占优。

能得出的规律是天量前一个月是稳增长、天量后10个交易日是稳增长，但之后都是成长，唯一的例外是2016-17年，因为当时供给侧导致周期股利润暴增。

最终看下来，一切还是会回到盈利成长能力上，所以还是多聚焦未来长期确定性的投资机会，继续看好小秘圈提示和跟踪的结构性景气、困境反转、低估稳增长的光伏中下游主线龙头、新能源基建龙头、炼化大龙头、换电设备龙头、动力电池二线龙头等，尤其注意结合小秘圈去年年报预告情况以及今年一季度调研跟踪情况，光伏主线龙头去年年报甩完包袱今年一季报超预期的可能性大。

赛道、赛马、赛场风向都没有变，中场休息稍微分心的观众，早晚会回来。为了长期的胜利，忍受短期的波动，在将来回头看一定是值得的。

------------------

另外，前天晚上本来在留言区回答了一些最近比较具有代表性的问题，结果留言刚回复就被删了，恐怕免费先知研报的用户还没看到，所以再发一遍。

先知研报主要讲一些大方向大行业的简要更新，更全面详细深度前瞻的市场策略观点以及行业公司机会提示，先知会在具有投顾资格的小秘圈进行及时点评解读，小秘圈大量及时紧密的调研跟踪点评与机构内参资料来之不易且成本高昂，请小秘圈学员珍惜劳动成果认真消化吸收。

祝大家元宵节快乐！