全线降价！是好是坏？

中环股份发布硅片调价如下图：

中环官方对机构解读要点如下：

1.【拥抱硅料下行的周期】；

2.本次报价，210产品折合单W报价170μm-0.855元/W，【较182溢价约3%，较166溢价约6%】；

3.增加182报价，由公司原泛8英寸产线改造生产，提升产品维度，基于制造优势满足差异化客户更具优势价格产品需求；

4.结合组件版型及终端需求，重磅发布218.2mm（10.85w）尺寸报价，满足客户对同尺寸产品更高功率需求（218.2×5÷6）；5×10【方片】VS 6×12【倒角】；210硅片有难度，那218更需要核心技术；

5.目前210薄片化推进迅速，进入量产环节，本次新增150μm、160μm报价，助力行业降本增效；

6.目前，随着原材料价格一致性预期进入下行通道，整体产业逻辑应与Q1-Q3逻辑相反，产业主导权应回归终端客户。公司采取原材料低库存高周转、产品以销定产策略，严格控制产品库存，保证可持续竞争力。长期来看，光伏产业以LCOE（度电成本）为第一性原则的核心理论不变，产业快速发展助力碳中和目标的大逻辑不变。

先知结合机构交流对本次调价点评如下：

目前硅片执行价格都要比官网要低，有一个市场存在预期差的地方，那就是因为硅料执行价要比市场公开报价更低，比如市场大多数人还在看着本周硅业分会没有下调的报价，缺忽略了下游企业观望心态严重所以不囤高位料反而清库存，还比如机构今天在交流中已经了解到中环后面硅料会按照230来算，230的硅料按照近期最高270的价格算已经有16％的跌幅，所以中环硅片的降幅实际小于上游硅料的降幅，外加中环通过更进一步减薄的降本增效，反而能使得毛利率在产业链价格下降的过程中提升，出现降价增利的情况。

但鉴于今晚还有不少所谓专业人士，把中环下调价格简单粗暴错误地理解为牺牲利润打价格战，只看到表象却看不到本质，实际上中环本次降价但结合硅料和减薄其实并没有降利，所以我深感以目前市场多数人对中环和光伏的理解，此真正逻辑的兑现和认知尚需时日，至少也要等年报公布才能用业绩验证。

讲完价的方面，再讲讲量的方面，目前230的硅料对应组件价格大概在1.8-1.85元/瓦之间，后期还会进一步下降，会有效带动下游装机需求的恢复，所以产业链的量和利的修复只是时间问题，市场大多数人过于重视阶段性的内乱或扰动，放大了短期的问题，忽略了长期的机会，在光伏行业中长期确定的渗透率高速提升之下，各光伏主线龙头目前的调整也在孕育着机会。

今天市场上的散户忙着恐慌割肉，外资与机构却在忙着贪婪建仓，中环今天都被外资买进了前十，今天我在外开策略会调研时也和很多机构交流了态度，都是越跌越便宜的想法，虽然最低点和最高点都是市场上最不理性的人给卖出来或者买出来的，我们无法通过理性去预判，也许这里不是最低点，但确实更安全更有赔率和性价比的位置，想想中环涨到1500亿的时候大家乐观相信3000亿可期，现在调整到1300亿而不少人却又在担心回调到1000亿，这样把可控波动看做无限亏损的背后是对行业公司价值与成长的认知缺失，我在外调研忙碌时抽空看到这样的留言只能叹气，也没有再多的时间和耐心去一遍遍赘述，只能证明我们永远赚不到认知以外的钱。

虽然短期光伏行业这两天大幅调整有点伤到元气，但符合我们前期对市场先行反馈盈利修复困境反转的预期，后期还会根据实际情况做出动态修正的判断，总之行业向上的方向不变，每轮调整的低点也在不断抬高，盈利修复与困境反转还有成长确定都不会是一条笔直向上的直线，中间的曲折原因只要是短期节奏扰动而不是逻辑方向破坏那都不影响我们对中长期发展做出的预判，近期参加了大量的策略会和调研交流也能清晰地感知到机构对行业大机会大方向的认可程度没有改变，只不过短期不明朗的担忧一致引发获利盘的兑现踩踏而产生大幅调整。毕竟过去一年多，不少人炒光伏是来炒涨价的，所以忘了光伏的发展史是降价，降价中才出了真正厉害的公司，没研究明白的人，大多数都会在底部离开，顶部参与。

最后，希望大家有认知有信心更要有常识，利用市场短期经常无效而长期总是有效的弱点，来在股市这场人性脆弱性的投资中实现利润。

还在调研路上，就先说这么多。