不玩了！先下车了！

本周末主要有三件事值得关注：

疫*

关注度最高的是周六召开的YQ防控会议，会议还是坚持之前的防疫zc，大的方向没有太大变化，细节上强调防控更加精准，尽量减少防控对经济造成的冲击。

疫情防控主要还是影响消费板块，本周二和周五消费板块都表现强劲，涨幅比较大，下周可能面临短期调整压力。

不过从中长期维度来看，消费板块依然处于估值和业绩的底部区间，向下空间也不会太大，跌多了是可以积极布局。

10月下旬消费板块得福较大，主要还是外资对国内经济比较悲观，抛售了不少消费龙头，但是周五外资大举买进100亿，重点还是抄底消费板块，外资对消费板块的抛售应该基本告一段落，后面如果疫情好转，消费板块依然有比较大的修复空间。

大宗

上周五大宗商品板块表现非常强势，铜价大涨了7.6%，石油价格大涨了5%，铝价大涨了4%。驱动大宗商品大幅涨价的逻辑是m国失业率开始走高，从9月的3.5%上升到10月的3.7%，m国失业率走高可能会促使m联储放缓加息速度甚至转为降息。

当前阶段，m国今年已经进行了6次加息，将基准利率从0.25%直接加到4%，未来m联储估计最多再进行一次加息，将利率加到4.75%。

m联储持续加息的结果就是对m国经济产生了比较大抑制，当前m国住房贷款利率已经上升到6%-7%的水平，在这个利率水平下买房压力实在太大，m国最近一段时间房*产销售同比也出现了30%的下滑，对经济和就业形成比较大的拖累。

如果m国明年经济进一步下行，失业率进一步提升，m联储的货币zc可能会加息转向降息，这对全球资本市场和大宗商品市场都是一个比较强的提振。

当前阶段，可以重点关注铜和石油的机会，一旦m联储降息，市场预期m国经济会复苏，对铜和石油的需求会增加，带动铜和石油的价格大幅回升， 铜的龙头主要是紫金矿业，石油的龙头主要是中国海油。

从中长期来看，随着新能源汽车，光伏和海风的发展，全球铜领域的需求有望持续提升，未来铜价依然比较强的上升动力，紫金矿业也是高*资产邓*峰的第一大重仓股，邓*峰已经坚持持有紫金矿业2年多，三季报还进行了小幅加仓。

铝的需求受国内房*产市场需求影响，短期国内地产复苏比较弱，国内铝价依然比较疲弱，如果后市国内地产复苏，铝板块也有机会。

铝的长期需求增量主要来自汽车，随着新能源汽车渗透率持续提升，汽车轻量化会更加重要，汽车的用铝量会持续替代用钢量，带动铝的需求持续增长，这个领域的龙头主要是神火股份和云铝股份。

汇率

人*币汇率，上周五人*币汇率大幅回升接近2%，m元兑人*币汇率从7.32回落到7.19，一举扭转之前持续贬值的情况。

人*币贬值对大A是一个利空，会加大外资流出的压力。比如m国人年初买了价值100人民币的gu票，年初人民币兑m元是6比1,100人民币的gu票相当于16.7美元。

一年以后gu票不涨不跌，还是100人*币，但是汇率从6比1贬值到7比1,100人*币的gu票相当于14.3美元，海外投资者因为人*币贬值就亏了不少钱。

总结：下周消费板块面临调整压力，大宗商品板块可能会比较强势

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