突发大利好！下血本加仓！

今天市场整体强势反弹，消费板块领涨，成为市场上涨主线，其他方向也都有所上涨。消费板块一直都是机构重仓方向，消费板块大涨对市场人气还是有很强的提振作用。

消费

前期消费板块大幅调整主要还是受疫情和外资减仓影响，外资是在国内最重仓的方向就是消费，10月最后2周，外资整体流出几百亿，应该是过去几年单月流出的峰值，外资流出对消费板块整体冲击非常大。

之前的文章也反复讲过，经过这波调整，消费板块整体估值跌到相对低位，消费公司本身业绩确定性比较高，受技术变化的影响也非常小，当前阶段性价比非常高，比较适合长期。

消费板块最值得关注的还是白酒，啤酒，鸡尾酒，医美、化妆品，免税，酒店和航空：

白酒属于消费板块确定性最高的，即使面临比较大的疫情压力，白酒企业业绩基本保持平稳增长，特别是茅台，出厂价只有969或者1499，终端零售价在3000左右，依然供不应求，业绩保持15%-20%的增速没有问题。白酒板块关注茅台，五粮液，泸州老窖和山西汾酒。

啤酒的逻辑今天早晨在星辰投研刚刚分享了，主要也是高端化和消费升级的逻辑，青岛啤酒业绩保持15%-20%的增速也问题不大，属于确定性比较高的标的。重庆啤酒和燕京啤酒也都可以。

鸡尾酒主要是百润股份，公司新推出的强爽产品比较畅销。

医美化妆品在疫情之下属于景气度最高的方向，爱美客三季度依然保持了50%以上的收入增速，珀莱雅也有20%左右的收入增长，这两个公司长期也都非常值得关注。

免税的龙头中国中免，航空的龙头春秋航空，酒店的龙头锦江酒店，虽然短期受疫情影响，业绩表现不行，但是长期逻辑也都没啥问题，当前阶段也可以关注。

互联网

今天继续分享一个基本面和估值水平都处于历史绝对底部板块—互联网板块。

互联网板块去年下半年以来跌幅特别巨大，中概互联指数从去年高点跌幅达到70%，在全球资本市场历史中，这种级别的指数下跌都是非常罕见的，经过这波的大幅调整，龙头互联网整体估值基本都回落历史最低水平。

互联网板块大幅调整主要有三个原因：

1、zc压制，这一点在去年表现的比较明显，不过今年3-4月以后，已经转友好。

2、宏观J济表现不佳，这个是6月以来互联网板块调整的主要原因。互联网龙头体量都比较大，同宏观J济关系密切，承压的时候居民消费减少，企业广告投放减少，业绩会有较大压力。这一波不光国内，Facebook，奈飞，snap，亚马逊和谷歌都出现比较大幅的调整。

3、大多在m股上市，受G际关系影响大。

目前这三个因素都有明显好转，ZC转暖在4-5月已经出现，国内宏观底部在二季度和三季度也基本确立，大部分龙头也回到港gu上市，受G际关系影响大幅减弱。未来随着国内经济复苏叠加互联网龙头持续削减营销支出和人员成本，收入和利润都有望复苏。

从资金面的角度来看，尽管互联网企业调整幅度比较大，但是今年以来南下资金以累计净流入港gu市场超2400亿，10月还未结束，单月就净流入超270亿，这部分资金主要就是抄底互联网

互联网板块的龙头都在港gu和美gu上市，可以通过中概互联网ETF159607来关注，主要投资互联网龙头，前几大重仓包括ali，TX，M团，J东和PDD。中概互联网ETF159607主要有三个优点：

1、除PDD以外，持仓以港gu互联网龙头为主，受G际关系影响小。很多其他中概互联网ETF持仓以m股为主，容易受中概gu退市的冲击，但在港股上市的基本不会，确定性更高。

2、费率和溢价都比较低，场内场外基本平价。当前板块整体估值比较低，抄底资金比较踊跃，但是入手在香港和m国上市的互联网公司需要外汇额度，然而很多基金额度不足，导致旗下ETF出现了比较高的溢价（10%-20%的水平），但这个ETF溢价比较低。

3、目前交投活跃，10月以来份额增长超过20亿份，流动性好