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硅料产能释放,谁最受益?

原创:佚名   研讯社   2022-08-10 - 小 + 大

欢迎各位研粉来到「社长说」栏目,今天咱们聊聊两个话题:市场、新能源上游。


市场

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指数今天调整,其中创业板收跌1.3%,根本原因是前几天积累了一定涨幅,自身有调整需求,直接刺激是盘中出了一份白皮书,受此影响北向一路回落,全天净流出62亿,市场情绪也间接受到影响。

从板块来看,新技术依然是主线,Topcon、钙钛矿这些板块均逆市上涨4%以上,整个光伏板块近20只个股涨停。

光伏的核心观点依然是:“一是关注以新技术为代表的有快速放量预期的细分方向(高增长确定),二是关注产业链由于价格变动而造成的盈利转移”。

于光伏新技术方向,短期因为中来等Topcon电池片厂商首次公布了价格,市场预期要进入加速放量阶段了,所以近期Topcon分支明显强于其他分支,但其实从一两年维度来看,Topcon、HJT、钙钛矿都是确定性比较高的新技术分支,只是放量先后罢了。

对于产业链价格变动,再重申下短期主要两个边际变化:

一是硅料进入产能释放周期,这样的话整个产业链的需求会回升(之前主要是硅料卡着),从这个逻辑来看的话,电池片、组件以及辅料环节将是受益弹性最大的。另外,现在也不要博弈硅料价格是否会大幅下降了,意义不大,因为下游需求太旺,今天最新的一期价格还是继续上涨的,所以短期只要看硅料产能是不是在加快释放,只要是在快速释放、然后价格没有太离谱,就能推动整个产业链需求回升,利好整个产业链,当然能降价更好,机构目前是预期9月之后才会有小幅下降。

二是电池片和EVA-胶膜会成为新的相对紧缺的环节。电池片没有太多库存,并且新技术产能释放大多是在明年二季度,所以尤其是N型电池片,紧缺将会持续。EVA-胶膜核心逻辑也是产能投放放缓,供需紧张会持续到2024年。


新能源上游

●●●大●●

新能源上游年中价格有所波动,板块也经历了一轮调整,站在当前时间节点,再大致梳理下核心上游的最新基本面。

【三氯氢硅】近期硅产业链价格小幅上涨,光伏级三氯氢硅价格出现反弹,9日单日调涨1000元每吨,涨幅超5%,自5月份下跌以来首次出现反弹,主要是由于下游光伏需求高景气所致。


【工业硅】工业硅也是近期开始有所反弹,核心逻辑周一《供需缺口拉大,涨价在即!》已经解读:供给端方面,下半年产业几乎没有新增投产,并且产地水量最大的时候已结束,丰水期10月结束转至枯水(影响水电供给),从而导致产量相对缩减;需求端方面,下游硅料产能的投放将带来工业硅需求的提升,乐观的话,量级可能在10%左右。

【高纯石英砂】下半年国内石英砂价格将维持高位。受益于光伏下游需求放量,高纯石英砂供需紧张起码持续3年以上,目前国内高纯石英砂约3~5万元每吨,下半年国内均价大概率维持在5万元左右。海外石英砂市场预期已经达到了7万元每吨左右,意味着国内石英砂下半年具备进一步的涨价预期。


【磷】近期磷矿价格维持在1100元每吨的高位,目前供应端一方面是国家近年对磷矿超采问题查的很严(产量短期很难大增),同时目前库存低位支撑着磷矿的价格,而下游需求随着磷肥旺季逐步到来,磷矿价格依然易涨难跌。


期PVDF价格稳定在40万元每吨左右,8月较7月价格下降8%,未来价格预期维持在40-45万元/吨。不过从边际变化来看,今年PVDF供需缺口约1万吨,明年可能就没缺口了。


注意:再好的逻辑,也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析,非动态买卖指导。股市有风险,入市需谨慎,操作请风险自担。


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