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业绩确定性最高的军工分支!

原创:佚名   研讯社   2022-08-03 - 小 + 大

欢迎各位研粉来到「社长说」栏目,今天咱们聊聊两个话题:市场、军工新材料。


市场

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经历昨天大跌之后,今天早盘市场有所修复,但是午后情绪再度走弱,多只个股出现天地板,指数也随之一路走弱。截止收盘,创业板指数再度下跌1.8%,个股中位数跌幅0.6%。

从板块来看,今天逆势上涨的主要是军工、芯片、稀土等反制概念,这个方向主要受超预期的军演刺激,由于军演还会持续两三天,所以会反复扰动这个方向。

领跌的主要是前期涨幅较大的机器人、一体化压铸等新技术分支。其中值得一提的是,光伏板块大幅调整,主要原因是短期地缘事件影响了需求预期,所以今天海外营收占比高的逆变器等领跌,不过拉长来看,主要还是短期情绪影响。另外,今天盘中出了光伏硅料的最新价格,在上周持平之后,本周再次上涨,产业链上游降不下来的担忧也有所回升。



军工新材料

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在新能源领域,新技术是预期差最大的方向,那么在军工领域,新技术、新材料同样是预期差最大的领域,因为大部分处于产业刚刚起步放量的阶段,所以想象空间较大,将核心受益于军工产业链的景气度,并且从最新的产业链业绩来看,业绩确定性最强、成长性最高的还是上游材料

【高温合金】高温合金占航空发动机总价值的30%左右,十四五期间,我国三四代军机的换装和航空发动机的维修需求势必会对高温合金的用量提出更高的要求。高温合金主要原材料是镍、铬、钴等有色金属,原材料成本在高温合金的产品成本中占比重60%。下半年镍价下跌的预期下,高温合金盈利能力有望改善。

【钛合金】钛合金是飞机的主要结构材料之一,我国军机的用钛量逐步提升。以军用歼击机为例,歼8用钛2%,歼10 用钛4%,歼11用到15%,歼20用到 20%。单机对应使用的钛合金原材料达1300万元,按照十四五期间先进战机300架计算,对应的市场规模为40亿元。钛合金市场的竞争格局较好,呈现寡头竞争格局。

【碳纤维】军用方面,相较于美国,国内碳纤维使用率仍较低,技术较国外也仍有差距,目前正在抓紧研发中。新型航空装备中,碳纤维复合材料占比已经达到 29%左右,单机价值量约为1350万。民用方面,第一架国产大飞机C919即将量产,碳纤维有望在民用领域放量。

【芳纶纤维】主要应用在军警作战服,蜂窝结构材料,防弹衣,防弹装甲等领域。军工主要应用的是对位芳纶。目前全球芳纶名义产能约14-15万吨/年,对位芳纶需求8-9万吨、间位芳纶需求4万多吨。芳纶产能主要被国际大公司占据,中国产能占比不足,约20%左右。


【石英纤维】凭借其高透波、高强度等优势,是导弹/军机雷达天线罩的基础材料,全面备战能力建设带来导弹、军机放量,进而推动石英纤维行业快速增长。预计“十四五”导弹市场复合增速50%以上;军机市场复合增速20%左右。


【吸波材料】吸波材料主要应用领域包括通讯领域防电磁干扰和军工领域飞机、雷达等设备隐身。目前飞机、导弹、舰船等许多装备都可以通过降低雷达截面和减小自身的红外辐射实现隐形,通过对电磁波反射假信号,可以使高灵敏机载雷达假截获或假跟踪。最新纪要表示,海风会影响军用雷达,因此要求在风机刷一层吸附材料。


【隐身材料】存量军机的频繁使用对隐身材料带来新的需求支撑:军机的飞行训练小时数随实战演习次数、常态化巡逻次数提升,航空发动机的替换和维修周期缩短,相应地,对隐身材料尤其是中高温隐身材料的需求也会增加。


注意:再好的逻辑,也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析,非动态买卖指导。股市有风险,入市需谨慎,操作请风险自担。


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