惨，跌了4000亿！
原创：研究韭 韭菜少女乘风破浪 2021-08-03
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小韭本硕六年金融，机构行业研究员出身。
公众号基于价值投资视角，围绕科技股、消费股、医药股、周期股、新能源股等重点行业及个股机会进行分析。
追求稳定复利，控制回撤、减少账户波动，拥抱价投未来。
记得关注并星标小韭的公众号哟～ 今天早上一则消息， 经济参考报将网络游戏比作新型毒品，点名《王者荣耀》，并称“任何一个产业、一项竞技都不能以毁掉一代人的方式来发展”，“处罚的力度要同步跟上”。 此消息一出，腾讯的股价一度跌超10%，一瞬间就跌去了4000多亿，差不多跌了一个隆基的市值![]() ![]() 中午的时候经济参考报官网及订阅号删除游戏“精神鸦片”一文，可能是觉得这篇文章的语气有点过重了，午后腾讯快速反弹5%。王者荣耀小韭也玩过2年多时间，还有几个赛季上了王者。以前还觉得这游戏挺有意思，能够享受到推塔带来的快感，尤其是遇到翻盘局，那种感觉太爽了。但后来意识到这游戏算法痕迹实在过于明显，赢多必遇坑，输多必送人头，输赢不是由自身能力，而是由算法来掌握。意识到这点后，我对这游戏也失去了兴趣。作为国内最牛的游戏公司，腾讯这么多年来也只有王者荣耀真正跑了出来，其他的游戏只能算优秀，但谈不上惊艳。据统计，《王者荣耀》月人均使用时长1831分钟，换算过来就是每天花在王者荣耀上的时间要超过1个小时。这么多年过去依旧能够保持如此强的粘性，可见这游戏确实做得不错。做出一款爆款游戏易，但要持续输出变现好、口碑好的爆款游戏却很难。因此我自己是不太喜欢投资游戏股的。游戏股和电影股差不多，不确定性很强，有点类似于刮彩票的性质，谁也不能保证下一款游戏一定是爆款。就拿腾讯举例，当时吃鸡游戏刚上线的时候，很多人都去下载试玩，甚至还有评论说吃鸡是下一个王者荣耀。但玩了一段时间后大家又纷纷回到峡谷散步。不管媒体评论说得多么好，用户体验还是第一位的。只有真正满足用户需求的游戏，才称得上是一款好游戏。不过腾讯今天跌得有点过头了，今天的下跌更多原因是因为市场觉得政策不明朗，情绪上受到了冲击，而不是基本面真的发生了很大变化。首先，腾讯未来的投资逻辑更多的是在视频号上的放量，而不是王者荣耀流水的增长。其次，考虑最坏情况，假设以后未成年人都不让充值甚至不让玩游戏了，对腾讯的营收影响也有限。根据腾讯2020年的年报，2020年四季度，18岁以下未成年人在腾讯国内网络游戏流水占比为6%，其中16岁以下未成年人的流水占比为3.2%。而2020年腾讯营收为4820.64亿人民币，其中网络游戏收入（国内+海外）1561亿元，占比32%。扣除海外部分收入后，国内网络游戏占腾讯总营收的25%左右。极端情况下，万一以后不允许未成年人在游戏上充值，对腾讯的营收冲击在25%*6%=1.5%左右，影响是有限的。当然，我在上周讲过（链接：危险，还不能抄底！），现在反垄断尚未完全落地，不管是腾讯、还是美团，都还没有到能大举抄底的时候。 ![]() （来源：7月28日夜报）
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