翻倍涨！即将爆发！

创业板涨幅超过沪指！A股高开高走迎报复性反弹，调整结束了吗？

周四沪深两市双双高开，开盘震荡后小幅走低，盘中一度回落。不过，创业板始终强势，随后沪深两市双双拉升，午后更是连续走强，双双大涨迎来强势反弹，而创业板指也是大涨超5%再度超过沪指点位。

面对周四的大涨行情，聪明的投资者会发现，市场有两个非常重要的信号：一是指数超过了上证，之前也不是没有但这样的日子很少，由此可见当前的市场起到决定性作用的还是创业板；第二种重要的信号是再次回到了最近这四个亿的主升浪上升通道，这一点非常重要。

从盘面看，市场走势最强的还是科技股，芯片、半导体、5G、盐湖锂、储能概念、稀土、锂电池等相关个股全线爆发。由于全球半导体产业链不断向中国转移，各行业缺芯下芯片涨价，新能源车景气度上行，电动车渗透率不断提升，锂、钴、稀土等上游资源需求不断上升，都将刺激这些板块继续走强。

与题材股走势相反的保险、券商、白酒等蓝筹股走弱，大盘企稳一般需要蓝筹股拉升，周三这些板块拉升稳定大盘以后，周四让道给题材股，这是主力非常明智的操作，毕竟市场资金有限，各个赛道不可能齐涨共跌。

面对周四这种走势，也印证了萝卜君周三的判断，继续完完全全的主线风格：

1、科技：芯片指数周四涨幅5%，半导体指数涨幅6%，科技板块目前依然是舞台上绝对的主线之一，周三就说了当前的市场是主线风格接着奏乐接着舞。节奏就是，未必是一齐上涨。

2、核心资产：市场氛围良好指数大涨背景下，这个板块目前的涨幅并不算多，涨的最好的也依然是几个主线，无论是锂电池还是科技，结构性风格尽显。

对于周四大涨的原因，萝卜君认为，主要是深夜央媒的发文引发市场广泛的猜想，尽管众所周知发声是不能左右股市的，但情绪上还是产生了很大的作用。所以周四指数大幅高开，题材股迎来报复性反弹。

不过，这个报复性反弹就意味着指数最近的调整趋势结束了吗？包括央媒的发声，究竟能否让连续下挫的市场回升呢？总体上说，比较困难，因为这里的回升仅是超跌反弹，技术性的反弹，在影响市场下跌的担忧因素没有扭转之前，或许市场还以后反复，不排除情绪干扰下，还有继续重心下移的可能。 

从两市1.23万亿的成交量和两市超200亿的主力资金净流入看，场内资金空翻多迹象明显。同时，深股通全天超80亿的净流入，也给市场传达出较为积极的做多信号。因此，预计在这种多头占优格局之下，两市股指明日有望延续反弹格局。其中，沪指将向上挑战3450点一线压力，而创业板指数也将正式向3500点一线进军。对于这种反弹，萝卜君认为是技术性反抽，注意风格减仓。

一句话：虽然周四普涨，但是在当前的这种弱势行情下，短期高潮之后的分化风险还是很大的，尤其近期热点轮转较快，持续性普遍不强，市场信心不足，板块短线冲高之后很容易出现获利盘出货的情况，因此等市场真正企稳之后寻找右侧交易机会。

因为这些特性，其主要作为一种胶液去作为涂料、锂电池隔膜涂层、光伏背板涂层使用。

PVDF的应用

首先，我们来看看锂电池领域，锂电池电极的粘结剂就类似于胶液的形态，主要是由树脂和溶剂制成，而PVDF树脂与NMP溶剂的结合，刚好可以满足要求，应用在正极，所以PVDF约占锂电池正极粘结剂份额的90%。

除了可以作为电极的粘结剂，PVDF具有良好的回弹性和气密性，利用这种特性它可以作为性能优异的薄膜，成为锂电池隔膜的理想材料。

萝卜君之前说过多次，无论从短期还是长期来看，新能源汽车是具有高景气度的，在今年上半年，电动车的产销量均较去年同期实现了翻倍增长，这将带来对锂电池需求的增长，从而带动对PVDF的需求。

截至去年年底，我国锂电级PVDF的需求为9562吨，如果按照目前电动车产销量的增速来看，到2025年，我国锂电级PVDF总需求量将会达到5万吨。

同时，在光伏领域，PVDF主要应用在太阳能电池背板方面，太阳能电池板截面有光伏玻璃、EVA、太阳能电池片、EVA和背板五层结构，其中背板是位于整个电池板的背面，对电池片起保护和支撑作用。

这个背板主要应用的材料就是PVDF，它有三层结构，外层和内层都是PVDF，由于前面所说其具有的可溶性和稳定性，所以外层的应用可以抗环境侵蚀，内层的应用可以有很好的粘接性。

而且，它的整体应用可以延长光伏组件的寿命。此前应用PET涂敷的背板使用寿命很难超过10年，而应用PVDF涂敷的背板的使用寿命可以长达25年。所以，近年PVDF在光伏背板涂层中的份额占比已经从16年的35%上升到了19年的53%。

对于光伏产业而言，其是实现“碳中和、碳达峰”的关键一步，因此PVDF需求也会随着光伏发电渗透率的增长而增长。

第三个应用场景就是涂料市场，树脂是决定涂料性能的核心材料，PVDF树脂具有的高稳定性等性能，可以耐受住大多数的恶劣条件，因此其可以适用于航空航天、重防腐工业、海洋防污以及机场涂料等高性能建筑领域。

由于应用范围广，涂料市场达万亿，那么对PVDF的需求明显也不会太差。

最后，还有一个小众的水电解应用领域，水电解的过程中需要一个部件——质子交换膜，主要用于传导质子H+，并做到隔离氢气和氧气，PVDF因为其优良的特性也成为了这个部件的理想材料。

目前，这种质子交换膜长期是被科慕、旭硝子等外企替代，价格很高，未来在高价的压力下，国产替代的空间是很大的。

最后，我们回头看这几个领域，就目前热门行业来看，未来新能源和锂电池将成为PVDF需求的大出口。相关机构预测，在2025年，我国PVDF总需求预计从去年的4.80万吨增长至11.37万吨，其中锂电、光伏等新能源类下游需求将占PVDF总需求比重约50%。

产能遭多方压力 

我们再来看看PVDF产业链的上游，从下图几条生产路线，可以看出其中R142b可以说是核心环节的核心原料。

但R142b本身含有氯原子，可以作为制冷剂，对环境有很强的破坏性，温室效应是二氧化碳的1982倍，所以R142b的生产需要非常严格的环保审批，审批周期要长达3年。

在这样的背景下，使得R142b整体的供需缺口大，价格持续上涨，就在上半年，R142b的价格由每吨的2万元已经大幅度的增长到了7.5万元。

此外，在这整个PVDF制作流程中，会因为某一步骤使得PVDF的结晶度、纯度和分子量产生差异，所以这对技术和生产设备的要求都较高，工艺壁垒较高。

在工艺壁垒叠加原料审批严格涨价的背景下，去年，我国拥有的PVDF产能为6.98万吨，PVDF的产能可以说受到了严重的限制。此时，具有R142b和PVDF一体化的产业链厂商就有很大的优势，例如巨化股份、联创股份、东岳集团。

其中，东岳集团是全国最大的R142b、锂电级PVDF供应商，业务覆盖氟、硅、膜、氢四大产业。公司通过外购萤石生产氢氟酸，并向下游延伸至含氟高分子材料，目前拥有PVDF、R142b产能3万吨。

巨化股份是氟化工龙头企业，公司前身为衢州化工厂，曾以氯碱、化肥等业务作为主营业务，后来转型氟化工产业，并经过多年深耕，通过外购萤石以氢氟酸为起点，构建了完整的产业链。

今年1季度，公司实现营收35.98亿元，同比增长3.19%，实现归母净利润1183.78万元，同比增长11.61%。

此外还有联创股份，该公司的传统业务是互联网数字类产品，但目前公司的主营业务含有氟制冷剂、聚氨酯新材料，其中一种材料的工艺技术通过了官方的成果鉴定。目前，公司拥有R142b产能2万吨/年，并规划实现PVDF产能8000吨/年。

最后，提醒大家几个风险点，一个是，前面所说的R142b对环境伤害性较大，未来的产能限制是否会较现在有所放宽，这是不确定的；另一个是，大家也看到了PVDF目前的应用范围很广，是否会有替代品出现，降低行业的需求也是不确定的。此外，如果替代品影响不了，当终端的需求，即大家看好的新能源领域的发展速度不符合预期时，也是一样会有影响。这些大家都要关注。

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