暴跌55%，套牢张坤的公司！

最近的市场十分极端，一方面是少部分具备高成长性细分行业龙头股价不断上涨，另一方面是大多数公司，包括大部分的传统行业龙头却是跌跌不休。

南山也经常看到大家用一句话来形容现在的市场：“旱的旱死，涝的涝死”。

的确，现如今的市场行情分化，相比去年完全是有过之而无不及。

回顾A股的历史，市场每一轮热炒的公司，大多都是当时看起来成长性无限美好的行业和公司。

所以这也给了我们一个提示：资本市场就是热爱成长，不喜价值的，所以对于投资而言，不断找到具备高成长性的公司才是最重要的事情。

至于估值，只要不是过于变态，否则都无碍于股价持续上涨。

上面这段话，也是南山对近几年市场的一个反思总结，当然，仅仅有高成长性也是不够的，还需要有足够的确定性，否则乐视网、全通教育的悲剧也会不断发生。

从实际行动上，南山在压缩股票池时，也是在不断将业绩缺乏想象力的公司不断剔除，留下的都是具备成长性的公司。

比如说，类似双汇发展、兴业银行、中国神华、宁沪高速这一类十分稳健，但业务基本已经见顶的传统行业龙头，南山是毫不犹豫的剔除了。

另外一类被剔除的公司，则是业务确定性较差的公司，比如说立讯精密、三七互娱等，大家最近经常问到的张坤重仓股美年健康，也在其中。

对于美年健康这家公司，南山曾经有过研究跟踪，也专门写过文章发表过观点，其中第一篇文章进行研究覆盖时，南山发现大家普遍反馈美年健康的体检质量堪忧。

所以随后南山进行了进一步的跟踪研究，最后得出了结论，美年健康确实在商业模式上存在重大缺陷，因此在《说几家不能买的公司》的公司里，也明确指出了美年健康不能买入。

核心逻辑是，美年健康不能帮助消费者搞定问题，在服务环节上不能形成闭环，这与爱尔眼科、通策医疗以及锦欣生殖有着本质的区别。

所以，后面即使张坤建仓美年健康并不断加仓，今年一季度易方达中小盘甚至直接加成了第一重仓股，南山依然不改自己最初的判断。

现在回头来看，美年健康居然在创下 20.1元的阶段性高点后，直接暴跌了 55%，套牢了张坤，说实话也有些恐怖了，所以在这个价位是否具备投资价值，我不做判断。

下面再说说今天暴跌的智飞生物，估计不少朋友会问到为什么大跌，说实话，从目前的公开信息看，南山也没有发现明显的利空。

智飞生物是综合实力最强的民营生物疫苗企业，公司本身的基本面是十分强劲的。

有分析称，下跌有两大原因：

第一，根源原因：预期混乱、博弈太多。新冠价格及利润、非新冠主业业绩预期都很混乱。

第二，传言，Q2单季度不算新冠，只有10亿利润，卖出的人认为Q2单季度主业没增长，所以卖。

但其实，看单季度同比业绩没有意义，去年有疫情后Q2释放，今年有大量新冠批签发影响部分消费苗批签发的影响，完全不可比。

不算新冠上半年至少有 20亿利润以上，大概率要超预期，但看Q2单季度，10.5亿是保底的，大概率要超预期，11亿以上甚至更多都有可能，现在还有几天发货，后面会确定。

上半年除了HPV，自主产品那块大概90-100%增长，下半年HPV会很猛，因为批签发会很好，另外，海外HPV有压力，中国供货会多。Q3-Q4HPV进口和批签发会远远好于上半年。

这公司一般都是上半年占比40-45%，下半年占比55-60%，上半年最低完成20亿+（大概率会超），全年完成45-50亿是没有问题的，估计会偏上。明年因为有了微卡的加持，大概率还是持续亮眼。

每逢市场暴跌，或者某家公司暴跌，一定是谣言满天飞，大家需要慎重判断真假，不能被框进去了。

市场资讯解读：

这个策略报告还是比较实在的，大家可以参考着看看。

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