A股的尿性！

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作者/梅森 

A股是怎么运行的？

高中政治课有句屁话：价格围绕价值做上下波动运行。

似乎解释了一切市场规律，但股市的运行要远比价格波动复杂的多。记得郭德纲有句话：别拿你勤工俭学的经历给我讲黑社会的故事，没有生活！

聊点黑社会的故事：

1、政策市的调性

按规矩讲，搞金融的也好，学经济的也罢，都先按照市场本质跟大家吹牛逼。但A股的尿性来说，运作了30多年，它在大多数时候是个政策市。

所谓政策市，就是大多数时候，股市的运行并非靠市场规律，而是顶层需求决定的。

很多人说，那是不是完全市场化的股市就比当前好做呢？也未必，我们既然在这样一个游戏规则内的市场玩，就是你想办法干过它就是本事，要不然就别玩。

造成政策市既有上边急功近利的需求，也有自身发展的短板无奈，搞得一个扭扭捏捏的市场，我觉得更多的还是跟人性但贪婪有关。

政策市就意味着，市场行情的演绎大多靠政策，这种行情，以及运作方式，贯穿A股多年。

很多人拿A股跟别的国家做对比，总是想找到相同的地方。其实构建市场的方式、机制、玩法都不同，实在没办法做对比。A股就像全世界一个不一样的烟火，独立存在。

梅森：我们没办法改变游戏规则，只能按照游戏规则的方式找赚钱路径，抱怨是最没意义的，因此，你就多去研究政策，多看些关于政治、政策、国际形势的相关信息，由此做对未来的政策推演。

这也是为什么懂得市场的人不仅仅是要搞明白行业、个股，更多的时候还要研究国际形势，国内政治，因为国与国、顶层的人与人之间的博弈，因为政治影响经济，很多时候搞清楚这些会大大提高炒股的胜算。

2、资金走向

如果是政策市是A股的中国特色，那么资金走向大多数时候是配合政策市的。在没有政策，或者政策不明朗的时候，资金走向会大概率的变成影响股市的核心因素，但要具体情况具体分析。

那些现在拥有巨大关注和流量的基金经理们，他们或许也只是听了几份报告，得到一点消息而已，媒体包装一下就可以出来卖钱了。

而真正的大钱，大多隐藏于类似中金、汇金、社保基金、银行、保险、券商投行部等地。还有很多大的国企、央企下面都有专门做投资的部门。

甚至是有国有背景的私人投资机构，比如2015年的梧桐树这样的投资公司。

这些钱才是在没有政策推动下，真正左右市场的核心力量，这背后都是什么人，大家自己想去。

有时候，这些钱是听上边话的，那是内部稳定，一片祥和的时候。有时候就会较为特殊，比如内部有博弈时，这些钱往往要听某些老板的话的。

这就是为什么过去几个月跟大家说，A股中发生了罕见的情况，顶层领导给的任何政策和方向，在二级市场都被资金猛砸。直到后来不给政策了，最近3个月有听到过去那种频繁的二级市场给政策方向的报道吗？很少吧！

正是因为政策变少了，资金的优势才在市场中显现出来，于是你看到了在货币供应收紧的情况下，场内最大的明牌，就是机构这点钱。

基金经理们抱团扎堆，背后肯定是有消息，有老板，有立场，有方向的。

梅森：说了这么多，歌词大意就一点，当政策收缩，甚至政策在市场中失效被砸时，在没有增量资金的背景下，场内资金成为了市场上明面上的主导，就会形成过去几个月的A股形态，指数涨，个股跌。

3、外部局势、内部政治  

前边两段咱们大概把这两方面提了一下，单拿出来再讲，是因为最近几年A股有个很大的变化，就是特朗普上台之后，A股受到外围因素的影响特别明显。

自从贸易战开打之后，A股3年多始终受到外围牵制。尽管拜登上来后，政策上表现的略为温和，外围因素影响在减小。

但我们也不能忽略当前疫情对全世界经济的打击，以及由疫情引起的一些列投资品类、业态的变化。

比如对生物医学、核算检测、消费品的利好。对外贸企业的利空因素等。甚至包括由于美国防疫释放大量资金，对全世界经济造成的潜在危机。

资金提前避险，助推比特币上涨，大宗商品水涨船高等等。

所以外部局势依然在影响股市，而内部政治咱们刚才也提到了，更多的是看未来政策的释放，以及释放之后资金的表现，博弈的情况。

所以，建议大家有条件的，认识高层领导的多和领导们谈谈心，唠唠嗑，看看有没有什么值得关注的地方，没有条件的多看看国内外有价值的新闻，核心的咨询，充实自己对国际，国内形势的认识，有助于炒股。

4、板块、个股

本质上，板块大多数时间是受政策推动的，或者国际形势变化而产生的。举例子：

2017年底，中Y政治经济会议提出了要全面提高科技水平，搞中国制造2025，并在多个领域，如：5G、新能源汽车上下游产业链、芯片、大数据、航空航天、生物科技等领域实现弯道超车。（现在这事也不提了）

随后2017年底，2018年初，科技股出现了爆发式增长，先是芯片，后是5G，再到新能源汽车，软件服务等等。

再比如近期，受美国天量放水影响，大宗商品集体上涨，今天我们A股的有色、稀土、石油、化工、煤炭、天然气、可燃冰这些相关概念股集体暴涨。

而投资者们对美元的担忧，导致避险情绪升高，比特币暴涨。

这些都是板块层面受到的涨跌因素，很多时候受到内部政策、外部局势的影响。  

而个股层面，经营状况，板块热度，股东增减持，商誉问题，收入，业绩报告，突发事件，都有可能成为影响股票上涨的因素。

梅森：综上，把影响大盘的基本面因素、影响行业的基本面因素、影响个股的基本面因素再给大家罗列一遍。搞清楚这些，并实时更新你的信息，赚钱的概率才能被放大。

A股的尿性

从最近5年的情况来看，A股大部分时间是受到政策推动影响的，所以我依然坚信它还是一个政策市。

抛开政策市外，受资金影响的行情，在最近5年里出现过两次。这两次有一个共同点，就是货币政策收缩，资金抱团会出现。

1、2017年4月-2017年12月

2、2020年8月-现在

这是最近5年来，出现明显的2次长周期机构性行情。除此之外，基本处于政策市当中。

还有一种情况，就是2018年-2020年，特朗普的对华政策。以及MYZ的推进，使得A股长时间的受外围因素影响，特朗普的对华政策，大大影响了我们股市的运行。不过现在他下台了，拜登的政策对二级市场的影响明显减弱。

特朗普在任时，A股几次科技板块上涨，都跟国内的政策带动和发展需求有关。

梅森：我觉得A股依然长期保持政策市，不可能在短期时间内发生重大改变，这跟政策、利益相关。因此，即便现在结构性行情很难，但我依然相信未来还是会回到政策推动的方向上。

今天市场的普涨不一定是市场风格转变的开始，但它给了我们一种可能性，如果再回到春节之前的行情里，那真没人愿意玩了。