大牛市来了

周五市场有所反弹，有色、新能源车、酒领涨，化工板块产生分化，粘胶、醋酸领跌。

上周四周期股大跌，唱空周期的研究员、基金经理周五又集体噤声了。小韭在上周四圈内午盘的时候就说了，这一轮周期的行情是通胀交易，只盯着历史规律、只分析供求因素都是片面的。

看看几个期货情况，铜、铝、锌、铅等有色品种纷纷大涨。

沪铝本月涨了11%，沪锌本月涨了8%，沪铅涨了6%。

那么有没有公司同时具有这么多的涨价产品呢，答案是有的，那就是西部矿业。

从毛利结构看，西部矿业2019年毛利结构为333，即铅锌铜分别占比1/3；

随着玉龙铜矿二期10万吨项目于今年底投产，达产后公司毛利结构预计将变为622，即铅锌铜分别占比分别为20%、20%和60%。

之前公司存在的一些问题，如冶炼板块利润率低、资产质量差等，这两年也有了较大改善：

1）2015年全新管理层上任之后，集团公司将优质资源注入上市公司，打造优质上市平台；

2）公司近几年大幅计提减值，资产质量大幅提升；

3）随着产能利用率提升及工艺提质增效，冶炼板块业绩明显好转。

考虑到全球无底线放水，未来会产生局部甚至全面化的大通胀，铜、铅、锌价格均有上行动能，尤其是铜涨势更为强劲，公司业绩会进一步增长。

......

我在之前的文章中也讲过，通胀周期来临，铜价走势是最猛的，甚至超过了金价的涨幅。

比如前段时间大婚的陈景河，他所在的紫金矿业就是国内最大的铜上市公司。短短2个月股价就上涨了近40%，而同期铜价仅仅上涨了3.8%。

这也是周期的魅力所在，即产品价格上涨1倍，股价能上涨几倍。

产品价格上涨——公司业绩提升——市场认可公司的龙头地位，估值提升——形成业绩、估值双提升的戴维斯双击。

这也是近期我和市场上从业十来年的基金经理交流的核心话题：

既然明年是通胀年，许多产品库存又处于低位，存在补库存需求。意味着很多产品明年价格会持续上涨。

这里面铜既有周期品属性，供给少、需求上涨；又有金融属性，铜价在通胀环境下更容易上涨。

明年铜价会进一步上涨，带动铜矿公司业绩提升。随着铜矿公司价值被发现，估值也会进一步提升，这就形成戴维斯双击了。

和资深基金经理交流，可以完善研究-交易的体系，用研究指导交易，在交易中发现问题来弥补研究时的漏洞。

很多朋友并没有投研方面的资源，小韭也会尽力帮助小镰刀们缩小信息差距，在投研资源获取上远超过普通投资者，并进一步提升自己的认知能力。

......

最后，又是每周惯例的仓位统计。不知道这周市场不算太差的情况下，大家的仓位有没有进一步提高呢？

此外，为了让大家能够对基本面有更深的理解，对财经资讯更加敏感，小韭会在视频号里给大家分享更多的干货，没有关注小韭视频号的可以扫描下方二维码关注：

......

最后来看看今天的热点新闻：

1、全国多地出现了本土确诊病例

大家一定要注意安全，保护好自己。同时对于疫情受损板块之前的补涨，也要谨防回落。

2、乘联会最新数据显示，11月第一周，国内乘用车日均零售量为3.5万辆，同比增长20%，环比增长42%，零售表现平稳。

明年随着各大车企继续推出新车型，国内外的乘用车尤其是新能源车销量会持续超预期。

ps: 以后每天晚上小韭都会和大家分享财经相关资讯、重点公司公告，并做出独家解读。大家要记得每个交易日晚上8点30分，来给小韭点赞、点在看、转发哦！

干货：精华干货合集

 点赞净值新高