A股年底日历规律！

之前我们通过历史数据分析A股的国庆节日效应，表现较好，今天继续通过历史数据分析下A股的年底效应。

年末家电等部分板块的胜率往往较高，背后潜在的驱动逻辑是什么？

家电：主要逻辑一是年末房屋竣工加速，带动家电等地产后周期品种的业绩向上；二是每年双十一及年末，家电等行业一般都有促销活动来提振业绩。

就今年来看：

其一，10月地产竣工数据首次转正，家电等地产后周期品种需求有望上升，另外四季度电商大促销也刺激家电销量上涨。
其二，疫情对海外家电产能的影响仍将至少持续一到两个季度，在此期间家电外销有望持续景气。
其三，疫情导致今年一季度家电销量下滑，低基数效应将使得明年一季度业绩同比增长具备确定性。

水泥制造：年底赶工推升需求，环保限产限制供给，水泥价格有支撑。

1）四季度基建相关政策密集出台，年末多地开始全力冲刺全年经济发展目标，抢抓四季度施工黄金期，密集推进和扩容重点投资项目，容易对水泥等早周期板块形成提振。

今年受疫情影响，财政支出进度较缓，年底财政支出有望加速，带动基建向上。10月公共财政支出为1.43万亿元，同比增速由9月的-1.1%上升20个百分点至19%。财政支出仍然存在发力空间，支出有望继续加速。

2）四季度北方水泥受环保问题有减产压力，供给减少，水泥涨价。

今年进入11月，京津冀地区大气防治问题较严重，导致多地水泥窑停产，水泥运输受阻。华东、中南地区气候较好，适合户外施工。

汽车零部件：汽车高景气逐渐向上游零部件扩散。

1）汽车行业已进入主动补库存阶段，整车销量正处于上行趋势，带动汽车零部件业绩向好；

2）海外车市需求复苏，自7月以来，美国汽车销量同比降幅开始收窄，9月销量同比转正；

3）疫情导致海外零部件产业链停工，国产零部件生产强劲恢复，有望抢占海外份额。

大金融：年底流动性趋紧，无风险收益率上升，市场偏好大金融等低估值板块，同时年末保险等金融机构大多会推出开门红产品，对业绩有提振效果。