刚刚，股王释放重磅信号！

今天盘后消息，贵州茅台酒2020年直销渠道商座谈再度释放重磅信号——第四季度直销渠道计划销售4160吨飞天茅台酒，茅台直销渠道投放规模超预期。

短期来看，这一超预期的投放，将给茅台今年第四季度净利润带来22-29亿元的增量，相比去年同期第四季度净利润增长约为20%-27%。

第四季度茅台增加投放，一方面是由于双十一、双十二接连迎接电商大促，电商渠道有放量需求，另一方面也传递了公司加速扩张直销渠道的决心。

未来，随着直销占比不断提升，茅台的净利率有望逐步提升，在总供给量没有大幅增加的前提下，利润率的提升将继续驱动公司业绩稳定增长。

7月汽车产量销量自两年后首次同时转正，汽车进入了主动补库存周期，高景气持续，那么哪些上游汽车零部件企业会受益于这轮汽车周期呢？

首先，从产业链发展趋势来看，新四化（智能化、网联化、电动化、共享化）是目前整车厂发展的大趋势，主流整车厂商目前正在加速布局新四化，符合新四化趋势的智能化、热管理、轻量化等领域将受益于这轮汽车周期。

1）智能化：汽车智能化主要分为座舱智能化和驾驶智能化。

其中智能座舱因为和消费者触达更加直接，相关技术也成熟的较快，因此是目前最先崛起的分支，单车价值由5年前的1000元提升至现阶段的4000元，随着在原基础上继续增加HUD、流媒体后视镜等产品，单车价值或将提升到未来的8000元，未来五年市场增速有望保持15%。

而驾驶智能化中目前ADAS发展较快，在新能源车上的装机量已达70%，目前L2及以下整体单车配套价值在1.5万元左右，之后将正式进入L3级时代，L3及以下整体单车配套价值约为2.5万元，未来五年市场增速有望保持21%。

2）热管理

3）轻量化

轻量化可以使燃油车节能减排，提高新能源车行驶里程，是是《中国制造2025》中提及的重中之重。

目前新能源车对轻量化的需求迫切，纯电车整车重量每降低10kg，续航里程可增加2.5km，可以大大的解决新能源汽车的续航里程，而我国电动乘用车普遍偏重10-30%，电动商用车普遍偏重10-15%。

其次，从车企自身角度来看，要受益于汽车周期的高景气，上游零部件企业必须满足下面两个条件之一：

1）要么自身技术足够强大，属于行业内的佼佼者，下游通吃。

比如轻量化中铝合金车身结构领域的文灿股份，在包括材料制备技术、压铸工艺积累、热处理工艺技术上领先国内同行至少5年的水平。

比如智能化领域中德赛西威，在 ADAS领域，公司产品广泛量产，研发进度国内领先，是英伟达ADAS域控制器产品全球指定的六大合作伙伴之一。

2）要么深度绑定下游的核心玩家，比如特斯拉、比亚迪、蔚来等明星车企。