这些利空，还未出尽。。

流年不利，市场阴跌不止，估计大家炒股赚钱的心态又崩了一次。

这个行业就是如此，股品见人品，炒股即修心。

我们都是靠行情吃饭的，有行情时，钱多的人才赚的多，没行情时，钱少的人亏了越没有希望。

最近市场一天宰一只白马，有人说：年底了，市场在进行风格切换，市场热点在从高估值品种往低估值品种身上切换。

还有人说：嗯，每到年底，都会发生这样的切换，切换一段时间后，风格还得再切换回去，所谓“风水轮流转”是也……

看基本面，10月的行情，一开始主要有两个方向，第一是十四五规划，第二是业绩驱动利好。

一开始，大家对十四五规划预期更高，第三代半导体在上月末就开始炒作了。本月因为是三季报披露时间节点，叠加下月初美国大选即将揭晓答案，所以资金偏于谨慎，缩量震荡。

于是两个方向，炒风险偏好的十四五规划逻辑未能扩散开来，越炒越弱，下个星期一，26号，五中全会即将召开，靴子落地。

炒业绩驱动的逻辑，越炒越强，从新能源汽车开始、光伏、风能、家电、白酒、保险、银行、纺织业、甚至还有军工，都是业绩逻辑。

为啥本周指数继续下跌，本质上，还是宏观政策和经济数据让人担心。

据彭博计算，中国三季度宏观杠杆率达269.2%，再创记录新高。

前些天央行说允许宏观杠杆率阶段性提高，当时大家都把这句话当成利好，现在明白这句话很有可能是央行对过去几个月事实上杠杆率较高情况的一种解释。

周三央行行长易纲表示，在今年抗疫的特殊时期，宏观杠杆率有所上升，明年GDP增速回升后，宏观杠杆率将会更稳一些。

我当时就把行长释放的这个信号当成了利空，可见控杠杆可能渐渐回到监管视野。

其实从三季度经济数据来看，经济延续复苏，结构上主要是进出口数据比较靓丽，9月份开始，货币政策回归正常化，房地产调控收紧，地产、基建投资的增速的下行，预示着逆周期调节政策力度的弱化。

在看超预期的，进出口数据大增，主要拉动力量是防疫物资出口、居家办公带来的“宅经济”产品出口以及2-3季度欧美深陷疫情带来的中国生产替代效应。

其次，新能源汽车、光伏、风电、银行保险等业绩也很不错。

总结起来，所以10月份，资金主要围绕业绩较好的行业炒作。货币规划正常化，宏观方面控杠杆的预期，利空科技等高估值行业，利空指数。

不过不得不说，现在虽然有点拿后视镜看市场，10月至少有结构性行情，只要围绕业绩驱动这个大方向去布局，依然存在较多机会。

到现在，市场上趋势较好的行业，依然是业绩驱动为主，这些方向还没走完之前，其他行业都很难有较大的机会。

公司追踪