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大家好，我是南山。

国庆节开盘连续上涨 3 个交易日后，A股在上周的后 3 个交易日连续调整，这种情况实属正常。

在前几天的文章我就写过了，目前市场并非牛市氛围，高层也不想看到股市走出疯牛走势，所以连续大涨后，有所调整是很有可能的。

但是，我们也不必过于关注大盘的走势，毕竟我们买的主要是个股，个股的走势虽然与大盘涨跌有一点相关性，但主要还是取决于公司本身的质地。

只要在合理的估值买入优质的公司，并长期持有，最后结果一定不会太差。

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先说下外资的动向，外资作为相对聪明的资金，十分值得留意。北向资金本周累计成交4068亿，净买入111亿。

本周，北向资金重点增持家电行业，净买入金额达40.58亿；

值得关注的是，酿酒行业在上一个交易周净卖出44.53亿，九月更是被减持超百亿，而本周净买额达34.58亿；外资的这个重要转向，可能说明了一些问题。

北向资金减持农牧饲渔最多，净卖出达16.70亿，其次是医药制造行业，净卖出8.99亿。

在个股方面，外资本周最大的动作，就是大幅加仓了格力电器，净买入格力47.85亿。

格力近期再次发布了巨额回购方案，如果此次回购计划成功实施，格力可能成为A股有史以来单年度回购金额最大的公司。

此外，汽车行业本周被净买入24.91亿，宁德时代被外资持续买入，累计净买入达22.92亿。

绝大部分银行股本周都获得了北上资金的加仓，合计净买入近30亿，为本周净买入最多的行业之一。

其中，招商银行被净买入12.74亿，平安银行、光大银行、兴业银行等银行股也获得超亿元的净买入。

外资本周加仓银行股，也有一些内在的原因。最新数据显示，新增社会融资规模和新增信贷双双超预期；央行相关负责人表示，应当允许宏观杠杆率阶段性上升，扩大对实体经济的信用支持。

这两个消息对银行业来说，都是很明显的利好。

北向资金净卖出情况上，农牧饲渔板块中牧原股份遭减持，被净卖出13.42亿。牧原股份前三季度业绩靓丽，但是9月份股价跌超15%，这与猪肉价格下滑以及预期价格趋势密不可分。

9月份畜肉类价格环比下降0.8%，其中猪肉价格环比下降1.6%，国内猪肉平均批发价已累计下跌逾11%，创近4个月新低。

我个人觉得，在周期从最高点往下走的时候，去相信养殖企业能够依靠成本优势，取得逆势扩张，对抗周期还是非常困难的。

除了农业股外，北向资金还减持了医药制造行业，其中新和成、沃森生物、长春高新净卖出额均超5亿。

此外，海螺水泥被净卖出6.78亿，美的集团被净卖出6.49亿。

当然了，总体来说，外资确实相对聪明，但这不意味着外资的每一个动作都需要跟随。只不过，偶尔进行关注还是很有必要的，可以印证一些东西。

消息面：

1、大领导强调，要充分认识推动量子科技发展的重要性和紧迫性，加强量子科技发展战略谋划和系统布局。

这条估计是周末最火的新闻了，但其实啊，如果大家还记得区块链的话，这个概念应该怎么应对大概就能知道了。

按照网上的高赞评论就是：“记住了，明天是好的你买不到，买到的八成以上都是坑。。。”

还是让我说的更简洁点吧：去年学习区块链，结果变成了区块面；今年学习量子科技，然后......看国盾量子、科大国创等量子通信概念股的走势，消息显然提前泄露了。

内幕交易依然是A股的特色，屡禁不绝，王府井被揪出来了，还会有千千万万个王府井跳出来。

所以，这个概念，还是不追了。

2、宋城演艺称，上海项目预计将于2021年春季开业，将包含《上海千古情》及数台多元化剧目，客户群体将实现旅游人群、城市人群的全面覆盖。

同时，宋城西安项目开园三个月以来热度不断攀升，国庆黄金周期间大型歌舞《西安千古情》单日演出场次突破6场，已成西安热门目的地之一。

上海千古情是宋城演艺第一个城市演艺项目，西安千古情是宋城今年上线的新开项目之一，在宋城演艺的板块中，都比较重要。

尤其是上海千古情，一旦成功可能打开宋城演艺新的发展空间，因为城市演艺对于宋城演艺来说，是一个新开辟的赛道。

为什么会在最近释放这两条利好消息呢？主要原因可能是宋城演艺的股价连续下跌，管理层有些坐不住了。

我个人认为，作为演艺行业的龙头公司，宋城演艺的品质还是非常不错的，但是让我有些不明白的是，宋城演艺的管理层似乎对股价很在意，不知道背后是什么原因。

当然了，如果宋城演艺股价继续调整一波，我会毫不犹豫的选择杀进去，毕竟宋城演艺这家公司，打造旅游项目产品力的能力还是非常突出的，也符合我们国家今后的消费升级趋势。

现在的问题是，估值依然贵了些，考虑到 5 年千亿市值的远景（不一定能实现，但有机会），350亿的时候，投资价值才会凸显出来。

3、万科董事会主席郁亮表示，万科物业一定会上市，但时间还没确定。在万科的设想中，未来能够上市的业务都会上市。但时机要拿捏好，最担心万科物业在资本中迷失初心，想先把业务做的扎实。 

有很多人对于万科物业没有上市心怀芥蒂，认为万科管理层在刻意打压股价。这一次郁亮的公开讲话，可能也是在回复这些质疑者。

这里简单说一下万科物业，万科物业是我国规模最大的物业管理公司，如果实现上市的话，参考港股碧桂园服务 1400亿港币的总市值，万科物业总市值至少会达到 1000亿元，甚至超过 2000亿人民币也并非不可能。

而目前万科A股总市值一共也就 3200亿，所以如果万科物业上市，将会使万科A持有的万科物业的股权实现重估，能够大大拉升万科的估值水平。

所以，作为万科的迷你股东，我还是非常期待万科物业上市的，希望早一点到来吧。

4、特斯拉取消7天无理由退车条款，消费者再也不能“你降价我退车”了。

怎么说呢，特斯拉频繁降低车价，对于老客户来说可太坑了！毕竟就算再有钱的人，一下子就亏掉 2、3万甚至大几万，心里也不会太舒服。

特斯拉这么做，感觉是在给国产新能车留机会了。毕竟特斯拉虽然技术领先，但服务做得不好，也是很减分的。

5、iPhone12出来之后，网友不断吐槽，个个都在说12p是在收智商税，因为第一，电池容量小，第二，不送耳机跟充电器、第三不支持120Hz刷新率。

结果中国消费者依然把苹果抢上了热搜，甚至一度把苹果官网买崩了。

这个新闻一出，也许苹果产业链的许多公司就比较稳了。其实说白了就是那么几家公司，立讯精密、歌尔股份、蓝思科技等等。

6、赣锋锂业发布前三季业绩预增公告，预计实现净利润为3.30亿~3.65亿，同比增长0.25%~10.89%。

业绩变动原因：1、本报告期内，公司锂盐产品产销量同比增长，但锂盐产品价格同比下降，影响公司营业收入及利润的增长；2、公司电池板块的产能有序释放、销售增长，为公司提供业绩补充；3、公司持有的Pilbara股票本报告期股价有所回升所回升。

赣锋锂业我目前依然持有中，暂时不考虑减仓的问题。

说到赣锋锂业，有小鹅通会员问道，为什么我会买几百倍市盈率的公司？

其实，作为周期股，赣锋锂业用市盈率进行估值是很不合适的，毕竟盈利波动实在是过于剧烈了。

估值的方法有很多种，但是许多朋友都只知道看市盈率和市净率，实际上这两种估值指标虽然十分重要，但也有很强的误导性。

比如说，某雪球大V经常说一只不到 5PE，市净率不到 0.3 倍的银行股有极为罕见的投资价值，但却忽略了一个非常重要的问题。

如果这家银行来年的净利润下滑 80%了呢？如果不良贷款比报表披露的要多几倍会怎么样呢？

实际上，这是极有可能发生的事情。在这种情况下，低市净率、低市盈率导致这家银行看起来很便宜，但真实情况却是，绝对不便宜。

今天就到这里了。本文仅供参考，不作为投资建议。

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