要搞事！说点不能说的

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一.服装向：产业链正向催化来了

前段时间我们分享过的服装行业，近期走势明显强于大盘且有预期成为新主线题材的预期，今日覆盖一顺向产业链品种，后续可动态参与。

利空来了，又是吸血鬼！

近期从行业数据看，棉花—粘胶价差到达高位，粘胶行业迎来周期拐点，A股龙头产品价格每涨1000元/吨，可增厚业绩5.5亿。国庆节后棉花价格继续走高。目前棉花期货14025元/吨，较9月30日上涨1230元/吨，涨幅9.6%。

现阶段棉价上涨主要受以下几个因素影响:

1.受美国飓风影响，美国农业部10月份供需预测数据中对2020/21年度全球棉花产量调减，其中美国棉花产量环比调减1%。

2.国内下游传统需求旺季，棉纱需求好转，终端服装出口逐步改善，海关总署最新数据，9月份我国纺织服装出口283.7亿美元，增长18.2%;

3.皮棉成本不断提高，成本支撑下，棉花价格不断上行，目前北疆机采棉成本已达14500元/吨，南疆手摘棉成本15500元/吨。

同时，棉花—粘胶价差处于高位，棉花替代拉动粘胶需求，行业迎来周期拐。粘胶短纤与棉花有较强的替代关系，价格关联性较强，目前棉花库存接近十年低位，粘胶—棉花价差达到4300元/吨左右，处于历史高位，棉花价格上涨将带动粘胶需求。

截止10月10日，粘胶行业工厂库存14.03万吨，较7月份库存下降55%，在下游需求带动下，粘胶行业景气有望持续提升。

相关公司：三友化工(粘胶短纤80万吨)，产品价格每涨1000元/吨，可增厚业绩约5.5亿元，中泰化学(粘胶短纤70万吨，产品价格每涨1000元/吨，可增厚业绩约5亿元)。

三友化工：2020年2月12日公司在互动平台称：洁净高白度粘胶短纤维主要用于生产水刺无纺布，水刺无纺布可用于生产口罩、纱布、手术被服、医用巾垫、湿巾、面膜、化妆棉、服装衬布等产品。目前公司洁净高白度粘胶短纤的年产能15万吨左右。

二.量子通信：这个节点开会，要搞事，说点不能说的 

近期在某重磅会议（10月16日下午）里就量子科技研究和应用前景举行第24次集体学习。

会议中发表了重要讲话，核心内容如下。

量子科技已经成为新一轮科技革命和产业变革的前沿领域。

加快发展量子科技，对促进高质量发展、保障国家安全具有非常重要的作用，要更好推进我国量子科技发展。

我国已经具备了在量子科技领域的科技实力和创新能力，但我国量子科技发展也存在不少短板，要形成更加有力的政策支持，要保证对量子科技领域的资金投入，加快基础研究突破和关键核心技术攻关。

本次事件从三个视角来看：

首先是题材视角，近期可以关注到市场已经有些许审美疲劳，在几大前期强势板块上反复轮动，难有新题材出现。

其次，本次是高层会议的集体学习，通常这类学习的产业都是未来发展的重点思路，例如2019年10月24日，集体学习了区块链、2018年10月31日，集体学习了人工智能。

最后，时间的节点非常令人耐人寻味，现阶段正值“十四五”规划出台前夕，离10月26日相关会议仅一周时间，组织高界别会议来进行学习，极有可能在十四五规划讲加码量子科技的预期。

相关公司：国盾量子、科大国创、迪普科技。

风险提示：本次事件之所以做简单覆盖的核心原因在于板块本身已经有资金关注到，无论是消息的提前泄露还是资金的挖掘强度对于题材炒作都不太正向，目前可以关注到国盾量子已经大涨近50%，所以明天先观察下力度和情绪。

逆势大增，逻辑很硬，收获期来袭，敬请期待（顺络电子）

看点一：逆势大增，逻辑很硬

顺络电子近日发布2020年度前三季度业绩预告，2020年前三季度预计实现归母净利润4.07亿元，同比增长30.73%，其中2020Q3单季度预计实现归母净利润1.65亿元，同比增长61.84%。

公司业绩整体表现较好，5G与汽车电子等多项布局即将迎来收获期。其中，机构维持36.24元的目标价，较当前25.5元左右还有40%以上，上涨空间。

在不景气的经济背景和复杂多变的市场行情下，顺络电子业绩依然逆势实现超预期增长，三季度单季销售额、单季度盈利再创造历史新高，其中Q3归母净利润预计同比增长61.84%，公司加速成长得到验证。

顺络电子近几年持续增加研发投入和关键人才培养投入、设备投入，短期来看虽然增加了成本压力，长期来看已为5G和汽车电子新业务开展做好布局。

看点二：收获期来袭，敬请期待

今年开始这些布局开始进入收获期，具体来看，电感方面，预计公司20年产能将从19年120亿只增长到209亿只。汽车业务成为未来重要营收增长点，预计全年增长80%-1029%。

而且从更长时间来看，顺络电子扩产计划仍在继续，设备投入持续加速，定增募投项目完全达产后，预计将产生4亿左右税后净利润纯增量(2019年净利润也才4亿)，具体来看:

①电感方面，一体成型电感产品研实现正式批量化供货，同时公司产品在5G手机增加30%-50%的单机平均用量。

②汽车电子方面，未来将逐步扩展至汽车电池管理系统、自动驾驶系统、车载充电系统车联网、大灯控制系统、电机管理系统等领域,发展前景明朗。

顺络电子短期对外借款增加，取消定增自动递延条款，展示公司扩产的力度与决心。项目达产带来规模效应、产线迁址完成阶段磨合，公司未来盈利水平将长期看好。

标的近期走势有资金明显已经关注到预期差，后续我们认为标的有机会继续获得催化，标的本身基本面较好，我们跟踪的时间也比较长，内部资金有较大压制，后续可以通过持续性来观察改善情况。

机构预计顺络电子2020—2022年将母净利润为5.68、7.43、9.66亿元，同比增长41.3%、30.8%、30.0%，今后3年每年增速均超30%。

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