赶紧埋伏！这家公司已经进入击球区！

原创：萝卜投研   萝卜投研   2020-09-28 - 小 + 大

每天都要强调一下，萝卜君写的成长股价值股，不是让大家直接就去买，毕竟这里面提到的不少公司，我自己都没有持有过！ 我只是分享一些自己经过分析之后，觉得非常具有投资潜力的公司，给大家的自选股增加一个备选项。大家最应该做的的就是多看看他的逻辑，研究研究这些公司的价值！ 太极实业（600667）：上半年营收持平盈利改善，核心业务积极布局延续增长，半导体工程龙头受益于国产替代 （一）主营业务（行业赛道） 1、无论是近万家企业转投半导体，还是可能总计 9.5 万亿的投资额，对半导体产业是绝对利好。半导体上市公司总资产只有 4800 亿元， 9.5 万亿的投资有望将资产规模扩大 20 倍。 2. 半导体的“全民炼钢”模式虽然被质疑，但是绝对有利于产业的崛起。因为科技的发展实际上是概率问题，在一定的概率下，做的人越多最终出现成功者的数量就越大。只要有一家公司突破瓶颈，全产业链就受益。 3. 因为人们总是站在现有的基础设施去展望未来技术的应用场景，所以， 科技的发展总是伴随着质疑——高估值、泡沫， 实际上任何科技都是在疯狂和泡沫中孕育、 发展，最终胜出者用业绩消化估值。 4. 短期看，半导体行情的机会在汽车和工业拉动的功率半导体业绩兑现，以及政策驱动的第三代半导体的预期提升。 （二）财务健康（安全边际） 公司发布2020年中期业绩报告，上半年实现营业收入83.9亿元，同比微增0.2%，毛利率12.5%，同比提升0.4个百分点，归属母公司净利润为3.2亿元，同比增长11.5%，每股净利润0.15元，同比增长7.1%。 第二季度公司实现营业收入为46.3亿元，同比增长1.5%，毛利率13.6%，同比上升0.8个百分点，归属上市公司股东净利润为2.1亿元，同比增长11.2%。 二季度追赶上半年营收持平，工程及半导体业务表现均平稳：公司上半年收入同比持平，二季度同比增长1.5%弥补一季度因疫情影响导致的收入下滑。 上半年疫情对工程业务影响较大，项目推进停滞，但工程总包类营收仍同比增长0.7%，主要系公司重点项目竭力推进把疫情影响降到最低，同时在传统领域外多领域全面开花，目前十一科技已进入包括生物医药、数据中心、民用项目等领域建设一批典型项目。 半导体业务营收同比增长1.1%，上半年终端需求下滑的情况下公司较好抵抗了行业风险，主要源于海太半导体产量显著增长、先进制程导入始终保持满载生产。光伏发电上半年营收表现较好，同比增长27.3%，在行业回暖的情况下表现出成长性。 （三）核心优势（护城河） 1、公司建筑资质优质，合作伙伴优秀，重视人才研发 公司同时拥有《工程设计综合资质甲级证书》和《房屋建筑工程施工总承包 壹级资质》，在各大高新电子、生物医药、光伏、物流仓储工程建设中，承接 该行业中龙头企业订单，并优秀地完成项目。 公司多次获得国家和省级的建筑设 计奖项，同时公司拥有国家设计大师4名，四川省设计大师8名，享受政府 特殊津贴专家23人，研究员级高工18名，300多名国家注册工程师为主体 的技术雄厚的专业队伍。每年投入大量的研发费用为公司发展保驾护航。 2、公司各项业务保持増长 公司工程技术业务在2018年、2019年营业收入増速分别为44%和16% ,实 现了业绩的大幅跨越；半导体业务在2019年实现营收43.07亿元,同比増长 4.40%。 光伏业务在2018年总装机量达到311.82兆瓦，同比増长10.89% , 实现营业收入3.18亿元,同比増长26.6% , 2019年实现营收4.05亿元,同 比増长27.3%。 3、毛利率提升，期间费用率保持平稳 公司上半年及第二季度毛利率分别同比增加0.4、0.8个百分点，在毛利率水平较高的设计和咨询业务收入同比下滑的情况下毛利率提升表现了公司在工程总包和半导体封测业务较好的成本管控能力，另一方面光伏发电业务增长贡献了一部分毛利率提升。 上半年期间费用率保持平稳，管理费用率同比下降0.2个百分点，财务费用率同比增加0.1个百分点，在上半年防疫等费用开支增加的情况下保持期间费用率稳定表现了较好的经营效率。 （四）成长前景（是否时间之友） 1、半导体工程市场发展空间巨大 目前预估整个半导体工程建设的市场容量在200亿元-300亿元左右。而其中 半导体工程建设的设计和咨询业务市场容量在30-40亿元左右。 但是用于政 策支持发展规划和留易摩擦影响，为国产半导体工程建设带来广阔的发展空 间，如里出现10%的出口替代，就能拉动1500亿美元的投资，因此半导体 工程市场前景广阔。 2、光伏电站工程建设蓄势待发 随着电力改革不断深入、弃光限电问题逐步改善等推动光伏发电环境不断优 化。预计2020、2021年国内新增光伏市场将保持一定规模。 "十四五"期 间不依赖补贴将使光伏摆脱总量控制束缚，新増装机市场将稳步上升。光伏 电站工程建设投资也将进一步増加。 3、物流仓储工程建设强势崛起 随然目前我国仓储建设面积总量很高，但是从人均水平来看，截止2018年我 国人均物流地产空间仅为0.7平米/人，显著低于日本（4平米/人）和美国（3.7 平米7人）。 而且我国电子商务发展水平相比日本、美国来说并不落后，所以对 于物流仓储的需求也应与其相当，所以我国的仓储建设还是有很大的发展空 间。 仓储业的固定资产投资额从2005年开始到2015年呈现爆发式增长，年平均 增长率超过30% .到2015年开始稳定维持在高位，目前年固定资产投资额 6500亿元左右。因此目前对于仓储建设工程的需求非常广阔。 4、半导体业务加快国内开拓，十一科技多领域开发 全年来看，疫情恢复后工程总包类项目将加快推进，下半年增长环比将有效改善，而半导体业务海太将持续满载生产，太极半导体受益新产品导入量产爬坡，整体全年将保持稳健增长。 从各经营实体业务进展来看，海太半导体今年与海力士重新签订了5年期协议，合作模式不变，规模化带来的产量增长和先进制程加快导入保证了海太半导体未来稳定的业绩贡献。 太极半导体LPDDR4已进入量产，NANDFlash新产品进入验证阶段，积极开拓国内市场，包括与长鑫合作等顺应国产替代趋势发展新的增长点。 十一科技从传统集成电路领域向多领域转型，目前项目全面开花，包括生物医药、数据中心等战略性领域，为工程类业务提供了持续增长的动力。 五、萝卜君福利系列 近期舍得酒业即将被ST、恒大集团债务疑似出现危机等事件应发市场震惊，优质白马股暴雷事件频发，让我们不得不把风险控制意识提到最高水平。 今天萝卜君就给大家整理了一份近期解禁地雷股名单，凡是点了“在看”的朋友，点击进入公众号，并且在对话框输入“扫雷”两个字，就会收到答案。 本文部分内容摘自： 粤开证券—《太极实业（600667）：受益于国产替代的半导体工程龙头》分析师：刘萍（执业证书编号：S0550517110001） 免责声明：以上内容不构成投资建议，以此作为投资依据，出现任何损失，作者不承担任何责任！ 获取更多深度逻辑，以及更多高确定性的成长型公司，请点击最上方蓝字，关注萝卜投研公众号！ 两位百亿级大佬重仓买入的一家龙头公司 一个重仓的方向！ 终于爆发了！周期股的春天来了！ 外资抄底！周期盈利行情开启！ 悄悄涨！下半年业绩稳步兑现，这家公司持续看好！ 抖音续命，华为断供！它缘何成为最大赢家？

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