我先说一点，咱们这里，大家一起研究股票，别一惊一乍的。上周五大盘放量上涨，我看很多人很激动的，又看到4000点了吧，好了，连跌两天，冷冷的冰雨在脸上胡乱的拍，现在大家又沉默了。我研究大势方向，主要看量价关系，就像现在相比前两个月，缩量震荡，说明行情趋弱，所以大家的预期都别太高。有一个观点，我一直没说，现在在市场下跌的时候说出来，大家可能更能听的进去。个人认为指数今年不会突破4000点，大概率有可能在3150至3450这个区间震荡。对监管层来讲，指数每年上升一个台阶，年华收益率能够超过10%，就是最理想的慢牛行情，像现在这样稳步发行新股，符合各方利益。如果今年一下就涨到4000点，恐怕对经济各方面都有很多不利影响。最好今年在3200-3300点这个区间震荡，明年在3600-3700点这个区间震荡，后年突破4000点，稳在4200点以下。然后随着不断发行新股，市场体量越来越大，市场盈利增多，过个三五年，突破5000点、6000点，A股的估值和风险也不大。这才是管理层要的慢牛。
这话要从2015年开始说起，当时由于产能过剩、杠杠率高等结构性问题，汇率改革后，曾在一段时间内出现资本持续流出，人民币汇率面临很大的贬值压力。上图是美元人民币的价格，2015年，人民币贬值4.64%，2016年继续贬值6.98%。你们可以看到，2008年以来，人民币汇率都是连续升值的，因为外资持续流入。2016年，面对外资流出压力，国家用了两个大招：金融防控风险控杠杆的攻坚战和资本市场改革开放。
然后A股逐步纳入国外的MSCI这些指数，开放外资买入A股的上线。
大家看上图，2016年之后，北向资金逐年大幅流入中国A股。
2016年净流入1160亿，2017年净流入2302亿，2018年净流入3377亿，2019年净流入A股5021亿，2020年目前流入4452亿。
大家看了吧，外资流入A股是用美元换的人民币资产，要不是最近几年A股市场吸引了大量的外资流入，国家外汇收支哪会这么平稳，人民币汇率也不可能稳在7块左右。
A股现在的波动兹事体大，想象一下，如果大盘突破4000点，甚至5000点，一小部分赚到钱了，但是国家经济将面临什么样的风险？A股如果是高估的，外资又不傻，除了一些被动投资A股的资金外，大部分主动型资金可能砸盘走人，如果A股高估，至少外资流入的意愿不会很大。
那么对人民币汇率的稳定，人民币国际化，国家收支平衡，都有很大的挑战。我前几个周末参加一个券商的内部培训，记得某券商首席宏观分析师预测，今年中国吸引到的证券资本流入将达到1500亿美元，2021-2030期间年均资本净流入将可能达到2000-3000亿美元。有些人说，前几年总说A股那么便宜，让外资抄底了，其实不至于，把格局放大一点，外资赚的是小钱，A股经济持续发展赚的才是大钱。所以我是这么理解的，A股未来应该永远也不会有疯牛、快牛了，管理层最想要的是慢牛，也必将是慢牛，既然散户都喜欢赌博，情绪不稳定，那么我就持续引入一些长线资金。
还有别忘了，2015年时，国家队买了几万亿，现在一直都在里面，为啥大家再也没听说过国家队要退出A股，因为有国家队在，好调控市场，再配合宏观调控，这样就能实现先前我说的一年上一个台阶。大家都别慌，让国家队带着大家一起实现真正的慢牛走势。这是上证指数的年线图，如果你把2007年、2015年这两年的疯牛A线去掉，A股一直都是慢牛走势。
之前有个新闻，一位大妈被诈骗团伙骗了50万，警察说幸好不是被骗取炒股了，不然追回来可能也回调一大半了。
我觉得这个新闻把炒股亏钱当成了惯例，如果这个新闻是前两年的那还没得说，这两年A股可是挺争气的，2019年大盘涨了33.9%，今年已经涨了26.6%。我就问一下，这两年，买啥资产，有A股涨的多，大A的回报率，应该是所有资产中最优质的一个。我就想说，其实慢牛挺好的，关键是很多人不懂真正的投资，就想着来A股抄一把，想一夜暴富，想小资金做成游资，那自然是大部分人亏钱，小部分人赚钱。
就像今天的市场，跌了，其实对我来讲，只要我投资的股票逻辑没有改变，我根本不会在意短期波动。
A股如果每年上一个台阶，对小散来讲是最大的红利，真的搞疯牛，就像2015年，又有多少小散真正守住利润了。所以，我们其实生在一个大好时代，珍惜现在的A股吧，我觉得我们小散，应该做好以下几点。第一，认真工作，积累本金。资金小的朋友，请记得，投资一定是心态先行。抱着一夜暴富的心态来参与A股，无疑于赌徒。
第二，坚持学习，证券行业一天不学习就会落后了，你看我的文章，可以学到不少用宏观的角度研究这个市场。
第三，长期投资，复利增长。我个人的目标是一个月4个点，我也坚持在这样实践。一两年这样不难，难的长期复利。一个月四、五个点，十年就是100倍了，这才牛逼。
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