今晚文章，价值千金！

2018 年至今，A 股的IPO 融资额连年大幅增长，2018 年IPO 融资额仅1378亿元；2019 年IPO 融资额2532 亿元，其中科创板贡献824 亿元，占比32.5%。

2020 年初到现在，A 股IPO 融资额达2709 亿元，已超过去年全年水平，其中科创板贡献1598 亿元，占比增至59%。

现在，创业板实行注册制，加快融资速度，市场必然产生深远的影响。

这个观点，我早就提过，过去几十年，中国是印钞票推动经济发展的模式，现在是印股票，为科技企业提供直接融资，帮助经济实现转型发展。

主要原因是因为宏观层面出现三大变化。

第一，美国的财政救助法案继续在两党的拉锯中悬而未决；

本周美联储7月会议纪要，并未暗示即将放松前瞻性指引和QE。

引发美元连续上涨，黄金出现回调。

市场本来预期美联储会继续加码放水，认为美联储会使用“收益率曲线控制”工具。

简单解释下这个工具，是说美联储设置一个长期的目标利率，承诺如果未来市场利率上升的话，美联储就从市场买入长期限债券，把利率压下去。

其实，过去一个多月，市场对美联储持续宽松的利好充分预期，黄金持续逼空，但是，接下来两件大事可能会改变美联储的态度。

第二，俄罗斯宣布率先注册全球首支新冠疫苗，本周，中国生物制药推出了我们的首款新冠疫苗，意味着，疫苗真的已经来了。

第三，美国疫情二次爆发后的趋势有所缓解，叠加7月非农就业与通胀数据超预期，美国的实际利率和名义利率都有一定程度的反弹。

我总结一下，可能有很多人看不懂以上三条大消息的影响，这可能会决定未来三个月资本市场的投资方向。

之前的资本市场，最深度的逻辑就是疫情的影响，各国出台的各种救市政策，和一度停摆的经济。