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欢迎各位研粉来到「社长说」栏目，今天咱们聊聊两个话题：POE胶膜、稀土。
今天市场小幅调整，个股普遍微跌，其中调整比较多的是储能，尤其是逆变器分支，主要原因是有市场调研称固德威受欧洲安装工不足等问题影响，第四季度出货环比下降，因此使得逆变器板块下跌。而实际上，由于海外圣诞假期、国内年底并网要求等影响，四季度向来是国内装机旺季、海外装机淡季，各企业出货规划中均已包含季节性的影响，因此无需过度解读、因“四季度欧洲需求不好”而担心Q4出货量或业绩不及预期，近期也并无公司因此而下调出货指引。另外，根据今天盘中最新调研数据显示，11月光伏组件排产环比10月继续提升，一线组件开工率提升6pct至90%，二线组件开工率提升6pct至62%，继续印证四季度国内装机旺季的逻辑。近期留言区有粉丝问POE胶膜的看法，其实核心还是昨晚《低渗透，高成长！》解读的光伏新技术的驱动。TOPCon等N型电池组件对胶膜要求更高，相比于EVA胶膜，POE胶膜在抗PID、水汽透过率、体积电阻率及抗老化能力等方面表现更好。比如TOPCon电池对水汽更敏感，所以要求更好的防水性。当前量产的TOPCon电池基本采用双面POE胶膜封装，未来可能采取POE+EPE封装的形式。总之，POE胶膜产业链的核心驱动就是TOPCon等N型电池技术的放量。供需来看，需求层面明年TOPCon电池出货量占比可能要达到10%以上，规模预计在40GW以上；而POE胶膜粒子主要由陶氏/LG等几家海外公司供应，预计23年有效产能30-40万吨，若只供应双面电池，那么也就够30-40GW。所以，若后续N型电池放量，那么POE胶膜供需将呈现偏紧的态势。受益的方向一是生产POE粒子的公司以及再上游相关材料和设备，因为POE胶膜紧缺本质上缺的是上游POE粒子。POE粒子目前主要由海外公司垄断，不过目前已经有国内公司突破了核心技术，部分公司这几年就要扩产。另外，再上游的α烯烃等核心材料也是值得留意的。二是POE胶膜公司，因为POE粒子缺导致POE胶膜缺，所以能够与供应商签订长期订单的POE胶膜公司将受益，或者说先释放产能的先受益。稀土是我国重要的战略资源，稀土的自主可控在于中国控制了稀土储量的37%，矿产量的60%，冶炼分离产量的90%和深加工稀土永磁产量的90%。另外，11月1日，国内两大稀土集团签署了《战略合作框架协议》，通过资源整合和产业互补，加快推进央地战略协同。
稀土三季度价格环比走低，主要是二季度价格上涨过快，导致产业供给释放，同时三季度需求有所放缓。不过供给整体可控（价格回落+管控），再加上后续电动车需求回暖，稀土价格也有望企稳回升。
注意：再好的逻辑，也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担。
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