真的到底了吗？

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对于当前行情社长真的是没什么好说的，近期防守策略做的还是不错的，但是也挺无奈的......

社长还是想和大家聊一聊，其实对于这种行情大家还是需要等待，就像社长之前一直说的，我们大多数人赚钱的机会和曲线都是来自于某波行情，从而有个大的增长点，包括看所谓的长牛股，大多数都是经历了非常长时间的盘整、下跌，最后三年、五年甚至几个月时间完成十倍的涨幅。

对于大多数人来说，等待是非常好的操作，继续休息。

目前行情还是比较极端的，短期内也看不到太好的机会，不过社长对于节后行情以及节前两到三天的行情并不悲观，这里仍然保持试错的思路。

目前这个阶段大家保持两到三层仓就足够。

把基本面梳理下：

难再深调，但情绪仍偏弱（上证往下的支撑在3000-3050左右）：

不会跌破3000（上证往下支撑在3000-3050左右）：当前与4月相比，中长贷增速已拐头向上对A股估值有支撑，较难出现基本面预期崩溃导致权重大幅下跌从而跌破3000点，但目前海外紧缩预期超4月份，地缘风险担忧仍较强，情绪仍偏弱。

市场指标多数已见底，短期指数难深调：当前所有大小盘指数换手率、上证50估值均已低于4月底水平；但200日均线以上个股占比28%（4月底10%）、股权风险溢价3.35%（4月底3.75%）和破净个股占比10%（4月底16%）仍未到极致水平。

10月可能探底回升：10月市场驱动因素中，经济基本面＞外部冲击＞流动性＞估值情绪；今年10月盈利可能由下行到筑底，海外紧缩和地缘冲突风险仍难缓解，保增长增量政策叠加盈利周期自然企稳筑底可能使得市场探底后回升。

今天聊下有色方向，聊聊后面如果上涨可以买点啥。

钨丝之光伏用金刚线

（1）光伏钨丝即将迎来爆发，预计明年贡献净利润约3亿元；

（2）其他主业公司竞争力强大，长期看成长空间大，但短期看具备一定的周期性，目前处于周期低位，预计今年贡献净利润5.7亿元，若需求好转，明年将超预期。

估值：主业成长空间大，壁垒高，公司竞争力强，可给与今年20倍市盈率，对应约114亿元；钨丝为光伏赛道的革命性产品，若给予明年30倍市盈率，对应约90亿市值。

合计约204亿市值，目前市值137亿元，空间约49%。

中钨高新机构认为公司被明显低估。预计公司2022-2024年归母净利润分别为570、875和1169百万元，增速分别为8%、54%和34%，对应市盈率24、16和12倍。

厦门钨业，逻辑与中钨高新类似。

相关公司：中钨高新、厦门钨业。

电池铝箔景气周期长期延续

扩产难度超预期，供不应求将长期延续，除鼎胜新材投产周期较短外，其他企业从规划建设到投产一般需要2年时间，而达产普遍在4-6年。

预计2022-2023年国内电池铝箔供应缺口分别3万和2万吨。减薄可提升电池能量密度，但致使铝箔良率大幅下降，从而加剧供应短缺。

钠电池单位Gwh铝箔用量或是锂电池2.5倍。电池铝箔有技术、管理和认证三大壁垒。储能需求推动涂炭铝箔爆发式增长。

相关公司：鼎胜新材、万顺新材、神火股份。

稀土永磁

在电动化和智能化背景下，稀土永磁行业需求加速增长；叠加集中度提升，龙头迎来投资良机，估值较低。

相关公司：正海磁材、宁波韵升、中科三环。

三元行业

中镍高电压三元渗透率提升趋势明显，关注厦钨新能7系高电压研发进展，若成功量产将进一步提升能量密度和降低成本。

关注磷酸锰铁锂、钠电、正极补锂剂等新技术变革带来的投资机会。前驱体行业随着头部企业镍产能投放，成本优势凸显，单吨盈利和行业集中度预计都将进一步提升。

相关公司：

三元正极推荐：厦钨新能（高电压龙头）、长远锂科（电新&有色）、当升科技（电新）、振华新材（电新）。

三元前驱体推荐关注：格林美、中伟股份（电新&有色）、华友钴业（电新&有色）。