东部战区重磅发声，今日近5万亿的国防军工板块掀起涨停潮，根据板块的情况，总奸具体分享几个军工的炒作逻辑，仅仅是分享不是推荐。

地缘政治恶化超预期，军工高景气拉长

2022年的地缘急剧恶化，国与国的对抗从局部的经济问题上升到军事对抗以及全方位的制裁。

昨天，美“本福德”号驱逐舰过航TW海峡并公开炒作，东部战区组织海空兵力全程跟监警戒，战区部队随时保持高度戒备，坚决捍卫国家主权和领土完整。

同时据《金融时报》消息称，美国国会众议院议长呸落吸计划在今年8月率团访问TW，这将是25年来众议院议长首次访问。

毫无疑问，如果呸落吸访问了台湾，中美的较量会越来越激烈，甚至有可能出现一些接近擦枪走火的状态。

其次中国看似远离俄乌战争，但是俄乌对抗反映后遗症已经涌现，中长期趋势大国博弈加剧即将成真，那么加大国防投入可能必选项。

目前反映出的结果恰恰就是新一轮军备竞赛已经开始，欧亚各国争相涨军费。

德国宣布2024年前每年国防费用开支至少升至GDP的2%，而亚洲的日本和韩国也没有闲着，2021年日本军事开支约541亿美元，自1960年以来占GDP比重首次超过1%，韩国新总统上任后的第一件事就是韩国加入北约网络防御中心。

风雨欲来风满楼，局势突变紧张，军工自然成为关注的方向。

回顾中国，“十四五”规划的国防支出预算大概率维持高增长的态势，从GDP占比的角度上看中国军费支出仍然存在提速的空间。

虽然中国2022年军费预算为1.45万亿元，同比增长7.1%，但是军费支出仅占GDP比重维持在1.3%-1.4%区间，距离主流国家仍有接近1%的GDP比重差距。

假设中国像日本、德国那样在未来3-4年提高军费支出至占GDP的2%，相当于在1.45万亿的基础上增长42.57%，三年复合增速约12.6%，那么与2022年军费支出同比增长7.1%相比，将会是大超预期。

十四五规划

公募重配航空装备及军工电子

基于国家军备自身发展的需求，军工行业中长期的景气度向上，因此如果选择军工产业链，可以从机构重配置方向思考背后的逻辑。

可以见到军工板块里的航空装备及军工电子板块是公募基金重仓的方向，其中军工电子板块是公募2020-2021年增持的主要方向，而航空装备属于长期处于较高仓位运行的板块。

公募基金重仓航空装备、军工电子的原因很简单。

航空装备领域既是壁垒最高也是军备升级换代重点投入的方向，而军工电子板块属于军工板块的上游，当下游需求爆发时自然就会带动上游的供给增加。

作为上游的军工电子、材料板块在2021-2022年一季度的归母利润增长速度明显超过整个军工行业。

军工业绩、估值

（1）行业高景气延续。

军工行业2022一季度实现总营收827.95亿元，同比增长14.60%，实现归母净利润79.90亿元，同比增长23.94%。

截至7月19日，在国防军工ETF持仓成份股中，有20家发布2022年中报业绩预告，其中14家实现正增长，8家预增上限超100%，强势验证板块高景气。

（2）估值

据统计：81家公司2021年营收/净利润分别增长16%/31%，2022一季度分别增长18%/29%。2018年以来整体毛利率从21.8%提升至24%、净利率从6.4%提升到9.9%。当前申万国防军工指数整体PE-TTM为58倍左右，处于过去10年历史最高点的25%分位左右。高景气度配合相对低估值，当前处历史低位具高性价比。

国资委副主任在“深化国有控股上市公司改革，争做国企改革三年行动表率专题推进会”上表示，要继续加大优质资产注入上市公司力度，要稳妥探索符合条件的多板块上市公司分拆上市。

目前国内军工行业以国有大型军工集团为主导，存在资产证券化率低和激励不完善的弊端。

中泰证券认为，2022年是国企三年改革行动的收官之年，改革红利有望加速释放，国有军工企业混改是国有企业改革的重要组成部分，可以重点关注军工国企股权激励和优质资产注入投资机会。

考虑到军人退伍后就业难的问题严峻，在险恶的股市更是屡屡被割韭菜，让一直尊崇钢铁军魂的总奸十分痛心，愿意尽自己的绵薄之力帮助军人英雄。

致敬所有军人，镰刀营抽出名额，赠送给现役军人、退伍军人及其家属，满足以下要求今日起即可申请加入。

申请方式：

拍摄个人能证明身份材料的几秒小视频申请（如有敏感，提交助理的关键材料比如身份证号等可以马赛克，承诺材料仅作审核专用）。

（助理二维码）

活动内容：

1、 本人是现役、退役军人申请，无门槛获得2个月体验时间；

2、如果有好友或者家属也想一起体验，好友或者家属关注了公众号，向总奸助理发送截图证实是军人的家属，即可获得助理邀请无门槛体验一个月；

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投机总奸

知名财经博主，曾任多家大型券商投资总监，广东客家人，深圳五星级义工，文字分享炒股生活，传播正确投资观，20多年股市实战经验，精于把握主流品种，尤其善于逃顶，擅长波段短线操作，独创88字操作指引“总奸口诀”：有赚就要收，不收就没收！

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