【打新必读】凌云光估值分析，机器视觉及光通信，建议申购

申明：以下预测内容仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书！

凌云光（688400）：公司主营业机器视觉及光通信业务，和光纤器件与仪器视觉器件的代理业务。

（来源：公司招股说明书）

公司产品服务在消费领域，长期服务于华为、小米、苹果的产业链；在显示领域用于京东方、华星光电、天马、维信诺、夏普等面板产线，在新能源领域服务福莱特集团、宁德时代、信益集团等行业龙头；在智慧交通领域用于动车、地铁、机车等接触网场景的检测等等

据中国机器视觉联盟统计，2020年公司在中国市场销售额排名第一（不包括基恩士、康耐视、精测电子、华兴源创、youngwoodsp和isrs））。

来源：中国机器视觉联盟

在消费电子可配置视觉领域，2020年以营业额计算，公司市占率达到22.45%，位列第三，仅次于康耐视和基恩士。

公司作为国内机器视觉行业市占率较高的企业，过去四年营收分别在：14、14.3、17.55和24.36亿，增幅分别为1.79%、22.7%和38.77%，表现出近三年公司营收增幅较快；近4年净利润分别为：0.55、0.37、1.32和1.72亿，增幅-32%、254%和30%。四年主营业务综合毛利率分别为 ：31%、34%和、34.5%和33.38%。相对稳定。

公司今年一季度营收继续增幅26%至5.26亿，净利润亏损0.14亿，扣非净利润亏损0.17亿，两项指标增长较快，表现出自去年2季度以来业绩出现快速增长的苗头。

预计2022年1月至6月扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东净利润为0.56亿元至0.72亿元，同比增长率为3.16% 至33.50%。(信息来源:2022-06-15 临时公告)。公司所处行业，四季度业绩占比相对较高。

公司主营业务

（来源：公司公告）

主要竞争对手：

基恩士、康耐视、奥普特、大恒图像、精测电子、华兴源创、万隆光电、路通视信

募集资金用途      

（数据来源：公司公告）

财务分析：公司近四年主营业务综合毛利率分别为 ：31%、34%和、34.5%和33.38%。

（数据来源：同花顺F10）

（数据来源：同花顺F10）

预计2022年1月至6月扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东净利润为0.56亿元至0.72亿元，同比增长率为3.16% 至33.50%。(信息来源:2022-06-15 临时公告)

结论：预计上市每签预获0.4万，建议申购、后期建议一般关注。

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【注】关注度依次分为：关注、一般关注、谨慎关注、不关注

风险提示：以上观点和信息只是本号对市场的一些认识和判断，仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书。市场有风险，投资需谨慎。

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