【打新必读】昱能科技估值分析，光伏微型逆变器，建议申购

申明：以下预测内容仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书！

昱能科技（688348）：公司主营业务为光伏发电新能源领域分布式光伏发电系统中组件级电力电子设备，包括微型逆变器、智控关断器、能量通信及监控分析系统等。

微型逆变器为公司的核心产品，是组件级电力电子技术在光伏行业中的典型应用。

逆变器的市场：2017年全球光伏逆变器的出货量为105GW，是2013年的2.69倍，年均复合增长28.09%。

2017-2019年期间，全球出货量分别为105GW、107GW和127GW，年均复合增长9.98%。

2020年，疫情冲击经济放缓，但光伏逆变器出货量达185GW，同比增长45%。

数据来源:天风证券、太平洋证券

2011-2021年国内光伏年度新增装机规模以及2022-2030年新增规模预测(单位: GW)

（来源：中国光伏协会）

公司主营业务

（来源：公司公告）

主要企业

微型逆变器的主要行业厂商包括Enphase、NEP、杭州禾迈电力电子股份有限公司（688032）和发行人，另外其他宁波锦浪新能源科技股份有限公司(锦浪科技300763.SZ)、江苏固德威电源科技股份有限公司(固德威688390.SH )和阳光电源股份有限公司(阳光电源300274.SZ)

数据来源：各公司公告

募集资金用途      

（数据来源：公司公告）

财务分析：公司主营业务综合毛利率，报告期内分别为 38.37%、38.45%和 37.36%。

（数据来源：同花顺F10）

（数据来源：同花顺F10）

公司预计2022年1月至6月净利润约为1.15亿元至1.25亿元，较上年同期增长216%至243%。(信息来源:2022-05-19 临时公告)

结论：预计上市每签预获1.85万，建议申购，后期建议一般关注。

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【注】关注度依次分为：关注、一般关注、谨慎关注、不关注

风险提示：以上观点和信息只是本号对市场的一些认识和判断，仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书。市场有风险，投资需谨慎。

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