大变天，一朝天子一朝臣......

今天大盘单边下跌，高位股、人气股集体退潮，像怡亚通、三木集团、浙江建投等人气高标纷纷跌停。只有中通客车与福达股份，这两个汽车搭档延续了强势。

作为市场最高连板个股，在市场普跌的环境下依旧实现了8连板，由于昨索菱止步8板，明中通客车能否突破8板的空间压制便成为后续的关键，当明日能够顺利晋级，市场也将会给予他更大的溢价空间，也有机会带动市场情绪回暖。

而福达股份作为后排领涨中军，当其保持强势延续连板，出于模仿效应，资金或将对汽车产业链进行新一轮的挖掘。

另一个需要注意的是个股新华制药，在医药板块整体跌幅居前的背景下，再度实现反包走势。妖股往往具有强大的生命力，反包次数越多越能体现生命力的顽强。大多数妖股都走这种路数，主升浪中出现反包涨停，而且不止一次。正是在其余短线高标纷纷退潮的情况下，新华制药成为了短线资金抱团的产物，在独立妖股属性的加持下，该股或仍具进一步上行之动能。

指标显示：市场短线情绪竞价在0轴附近，盘中与指数共振单边下跌，收在冰点附近。此前已经连续三个交易日处于横盘窄幅震荡状态，今日选择方向出现较大的波动基本处于预期之内，预计情绪面将要延续几日的低迷区，做好心理准备，别动不动就想着情绪面的反包。

1、汽车产业链强分化，中通客车8连板，福达股份4连板。该方向的反弹一直处于超预期状态，部分自身逻辑较好的标的后面还会有反复机会。

短期在刺激政策预期下，整车、供给端和风险偏好端改善的零部件预期修复明显，中期维度关注焦点仍然是成长的确定性。

2、食品股盘中走强，青岛食品、安记食品、西麦食品涨停。主要以资金防守行为看待，在指数走弱时拉军工、白酒、食品等板块均属于市场常见的行为。

今日市场毫无抵抗的单边下跌，亏钱效应大，收盘才280只个股收红，近1900股跌超过5%，一天就把一周的涨幅跌完。

5月以来，市场的反弹强度比较超预期，这波回调也需要提防是否会出现超预期表现。

今日A股主要指数和行业普跌，缘于反弹动能衰竭，前期抄底资金兑现收益。

从4月27日A股阶段性底部到昨日，共经历16个交易日，反弹时长约为前期下跌时长60%。因此我们判断，反弹动能已经衰减，前期抄底资金兑现收益意愿较强，近两日北上资金流出也主要反映这一倾向。

后市策略：当前市场已经结束反弹，重新进入调整阶段，是否会再创新低？我们认为前期2863的低点已经全面的反映了市场对基本面、流动性、风险偏好、海外风险的悲观预期，未来难以跌破，即使跌破继续向下空间也很有限，且将提供很好的买入机会。具体来说，虽然基本面和海外风险目前尚未出现转机，但上海疫情已有明显好转，且宏观流动性明显改善，这将为市场底部提供支持。

从风格上看，短期调整之后，充裕的宏观流动性为微观流动性提供支撑，将是市场企稳回升的重要看点。因此对流动性更为敏感的小盘股和成长风格（受经济下行影响小的）有望表现优异。磨底回升期，市场将以结构性行情为主，行业配置上重点关注受疫情影响小、政策受益和流动性敏感的行业。比如，汽车、光伏、军工、食品饮料、煤炭、券商等。

今天的调整，可以看做指数从4月27日反弹以来的正常回调，而短线面临重新洗牌，这一批的高位股行情基本结束，不能死守，待市场重新洗牌之后的新方向，正所谓一朝天子一朝臣，天子驾崩，新王继位后都会重新培养自己的能臣，对很多前朝的大臣来说就是劫难。

行业板块博弈：

板块轮动策略仍然是未来的主战场，当前股市存量博弈，结构性行情机会将获得更高相对收益。

关于行业轮动博弈有两点较高相对收益建议：

一是随政策而动，4月29日中央政治局会议以来，政策面接踵发力，主要是贯彻落实“稳中求进”的主线，重点关注地产板块、基础设施建设概念、平台经济概念、国产科技等板块。

二是随低估值而动，分别从行业市盈率（PE）与市净率（PB）分析，首先，看市盈率，信息技术、医疗保健、可选消费板块上行弹性空间较大，尤其是信息技术和医疗保健板块PE历史分位数低位，未来拉升空间较大。考察市净率（PB），日常消费、医疗保健、信息技术、材料等板块上行弹性空间较大，并且，其PB历史分位数较低，上行动力足，相对收益机会较大。

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