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原创：佚名 孥孥的大树 2022-05-19 - 小 + 大
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又到天桥底下说书时间。 昨晚美股暴跌，纳指跌了近5%，然而这波大A低开1%之后，今天还直接翻红了，确实有点硬气。本来我想着，前面美股跌，咱们不跌，是因为补跌过，国内逻辑有反弹的需要。但经过近期反弹，短期涨幅巨大，哪怕今天跟着调整一下也没关系。但今天，行情表现得还很强势。 大A又涨了一波志气，喜气洋洋。 题外话，关于美股印象，这应该是第三次，美联储吹风加息要紧，当天没有跌，顽强抵抗了一下，隔天大跌。 特别神奇。 ****** 最近是赛道股和复工复产方向的汽车板块表现相对比较好。从宽基指数的表现来看，国证2000>中证1000>中证500>沪深300，说明中小票表现更优，与当前游资风格密切相关。前期相对坚挺的消费方向，有不少开始走下坡路。关于猪肉板块问的人不少，估值是前期追高套牢了。 我简单分享下跟踪和思考： 1、前期猪价跌，猪股涨；去年至4月份，属于抢跑预期。 2、近期猪价没那么悲观，涨了，然而猪股跌；一方面是抢跑，一方面是近期属于赛道股的反弹，蹊跷板效应。可以解释为，市场认为赛道股在超跌之后性价比更高，资金进去了。 3、接下来，属于夏天，肉类的消费淡季，猪价上行应该乏力，肉的消费旺季得等到秋、冬季。接下来可能演绎的是猪价重心逐步抬升，下半年迎来真正的业绩拐点。 贴一张，过去几轮猪周期猪价底部双底确认的走势图，这一次也不例外。 从当前的情况看，母猪存栏是连续10个月持续下降。整个行业的平均养殖成本在16元/公斤，规模场的成本更高，所以当前行业还是处于亏损状态。而当前出现另一个信号，生猪存栏是近两年以来首次出现同比下降。母猪存栏数据是预期抢跑的数据，那生猪存栏是现实中会影响供给的数据。过去十个月母猪存栏是环比下降的，接下来生猪存栏也会环比呈下降趋势，进而影响到供给端。这里得出的结论是供给会呈现逐步收缩的局面。 需求端，核心还是与经济、疫情相关，当前整体消费行业的痛点都在此。 成本端，豆粕、玉米这些和猪饲料相关的产品价格还在高位，极大影响了养猪成本。不过从判断来看，大趋势是下降的，所以猪的成本往下降。下降的过程会比较漫长，后期再继续跟踪。 从中证畜牧指数的情况来看，走势也特别有意思。 去年行业判断是今年4-5月份猪价会见底反弹，而市场从三季度开始抢跑。经过一轮抢跑，市场也复杂演绎了一波“过山车”。而这波回调，基本上也快回到了前期的低点，这是典型的二次回踩。 以下从常识来理解猪行业的基本信息。 如果结合基本面来看，当前的基本面肯定是较去年资金在三季度开始抢跑猪周期好一些。毕竟，市场母猪从颠峰时期的4500+万头，到现在的4100+万头，降了差不多10%，预期还会下降。而从政府发布的消息来看，能繁母猪存栏量必须不少于4000万头，动态均衡是保持在4000-4300万头。 然而，当前的问题是4100+万头母猪的情况是，企业养猪还亏损。所以，这事情就不符合逻辑。在国家要求的数量内，猪企养猪是亏损的，那谁还愿意干？如果一直亏损，哪家企业受得了，这就倒逼回来市场出清产能。 所以，要么养猪成本下降，要么猪价上升，再要么给补贴，只有这三种方式企业才有利润，才能长期经营下去。但当前短期来看，养猪成本下降是不现实的。大豆目前是高价，下来的话需要时间，虽然预期半年后大豆全球库存会增加，价格下降，但需要一个时间。要么就发补贴，不然只能是大趋势是看到猪价抬升，能繁母猪还要继续淘汰，剩者为王，规模产最终能扛过冬天。 补贴这事情，是因为和行业读者交流，现在国家不想看到通胀的问题，二师兄不能助攻，所以是一个方向。再严格点，应该属于降成本的方向。 现在还不完全属于右侧，真正的右侧业绩反转点，在今年秋、冬天，猪肉消费旺季时。接下来赛道股反弹之后，资金再次出现蹊跷板效应时。资金再次抢跑，猪股将迎来二次布局良机。 温馨提示： 以上，纯粹个人脑袋所想，不构成投资建议。万一你真买了猪股，亏钱了，也不要骂娘，投资要对自己负责。别人的看法只是别人的，你要学会自己思考，如果将责任推给别人，你永远只会在这个市场中亏钱。 至于要看个股走势与猪价的历史规律，可以参考我去年写的一篇文章。我自己总结两个字“折腾”。 《20210628：逼空行情！腰斩再腰斩，暴力涨停，该抄底吗？》 ****** 想跟投基金的朋友，大家可以关注另一个公众号“鸡司令”。 基金定投发车消息提醒，关注公众号“大树底下好乘凉工作室”。 今晚就到这，剩下的时间交给留言区，拒绝白瞟，大家记得点“在看”，攒人气。 一切还是辣么Perfect! |
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