元宇宙的九宫格框架：从 What 到 How

大跌原因找到了，市场赶底中？

周三A股三大股指集体低开随后震荡下行，宁德时代开盘后大跌7%以上拖累创业板指跌幅一度下跌2.7%，个股跌多涨少表现较为活跃。创业板指呈现脉冲式走弱行情，沪深主板指数盘中一度有上攻表现，但由于权重板块持续在弱势“二八”分化下，题材类个股难顶抛压。市场情绪持续低落，弱势一览无遗。最终沪指收盘下跌1.35%，深成指下跌2.07%，创业板指下跌3.66%。市场成交额超过8000亿元，行业板块多数收跌。

从盘面看，周三领跌市场的主要是房地产、煤炭等大盘蓝筹股，这些蓝筹股一是因为前期涨幅较大，目前是补跌；二是周三公布LPR结果出炉：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%，报价均较上期保持不变。也就是市场降息预期落空，对房地产、资源股等受益板块都是利空；三是因为周四蓝筹股中海油要上市，大盘股上市，一般对蓝筹股都是利空，因为有的基金要撤离前期蓝筹股建仓新蓝筹股，不管当初中电信还是中移动等大盘股上市，蓝筹股都是下跌的，所以，中海油上市是压垮蓝筹股最后一根稻草。

有投资者感叹：本周至今，虽然只有三个交易日，但每一天都是“惊心动魄”。本周一，招商银行盘中下挫超8%，一度逼近跌停，直接带崩银行以及金融股，更是在降准之下，让市场原本较低的预期再次打了折扣；本周二，韦尔股份跌停，刚刚有起色的半导体就这样被绞杀了，而赛道股也火了一天之后，又蔫了；而周三，有过之而无不及，阳光电源开盘半小时后封住跌停，而且还是20CM，迈瑞医疗大跌超8%，宁德时代盘中跌超7%……这些股票是创业板的大家伙，这些权重的大跌再次导致创业板指数迎来次轮调整新低。

萝卜君认为，周三创业板再次出现破位下跌，这点基本超出了所有人的意外，主要原因是跟宁德时代同板块的阳光电源业绩不及预期影响，阳关电源的跌停，引发了资金撤离宁德时代。所以，创业板就下去了。创业板调整新低的同时，深成指距离调整新低也是一步之遥，一旦深成指新低，按照指数共振的一般规律，沪指大概率也会有再次探底的可能。所以虽然有政策的托底，但市场反复筑底之际，波动也是比较大的，也仍需留意阶段性的风险。

从技术上看，沪指跌破3170-3290点箱体，且较前两日有小幅放量，创业板再创新低，同样跌破了近期的震荡区间，下一个支撑在2200点附近，目前还有一定的空间，市场有加速赶底的意味，当前阶段还是要等待黎明的到来，沪指短期支撑看3120点，跌破需要更加谨慎，看前低3023点的支撑。短线压力重大，走势不明朗前多看少动，等待时机！

综述，对于市场也不必过于悲观：一方面，政策底不断加码之下，市场底呼之欲出，只是时间的问题；另一方面，随着权重股的杀跌以及对指数的拖累之后，接下来权重股一旦企稳回升，指数也很可能见底。

在萝卜君最近和一些粉丝的产业交流中，我发现元宇宙的概念已经算是初步普及，现在是更多的企业在思考：如何依托自身资源参与这场全球化的全新变革中？虚实之间，如何布局？

关于概念，我再具体给大家回顾下。

元宇宙可以笼统地理解为一个平行于现实世界的虚拟世界，现实中人们可以做到的事，都可以在元宇宙中实现。

用户可以拥有一个自己的虚拟替身，以第一视角去像现实生活一样，按个人需求去社交、玩耍、创造和交易等。

纵观全球，去年3月第一个元宇宙概念股Roblox的上市将市场的目光吸引到了元宇宙这一概念上，伴随着NFT、GameFi的出圈，元宇宙产业发展迅速。

去年十月，在Facebook一年一度的Connect大会上，扎克伯格宣布将正式转型入局元宇宙，更名为Meta。

而后，微软687亿美元收购游戏巨头暴雪，为元宇宙布局。

英伟达不仅为开发者提供绘制虚拟世界的软件，还提供了构建虚拟世界所需的算力，正式推出了构建三维虚拟世界的工具 Omniverse。

马斯克报价430亿美元收购推特，这是不是都说明，这个板块概念有望碰撞出更多火花，突破与颠覆值得期待？

说了很多泛泛的概念，但实际上，在落地之中，还是很难有企业或创业团队具备完整的能力来创造一个虚拟世界，产业的分工开始细化。

例如NFT有IP创作与合约调用、交易支付之分，虚拟人有形象塑造、 自然语言处理、虚拟环境打造之分，原有的框架都需要进一步细化。

从进一步细化落地的角度，我将元宇宙分为硬件和软件两个维度分别分析。

硬件维度大致可以分为三个基础设施：算力、通信/存储和光学显示。与此相对应，我们又可从软件维度的三个层次：数据、算法、激励来层层递进解读。

这就构成了元宇宙的九宫格框架。分别是：大数据、AIGC、数字资产 POW、5G、隐私计算、分布式存储、ARVR、数字 孪生/3D 展示和虚拟人/NFT。

算力+数据——大数据

算力就是数据的处理能力，从智能手机到计算机，从云计算到人工智能，无论是硬件和软件都需要算力来维持正常运行。

在巨量的数据背采集后，就需要算力进行加工，而这个过程，可以应用在各个行业。像政务、互联网和相关服务、舆情、环境监测等都有应用。

元宇宙就是一个数字世界，本质就是不断产生和处理数据，以及如何通过大数据技术，实现数据的最大价值。

在这个环节，产生了不少优秀企业，阿里云、腾讯云、华为、中兴通讯等，还设立了大数据交易中心。

算力+算法——AIGC

AIGC是通过人工智能技术自动生成内容的生产方式。

上面说是数据处理，处理最后生成什么呢？也就是这个过程，它将生产内容。

再具体点，举个例子，目前与AIGC相关的创作类型主要有3种。

一种是内容平台的自动化作业方式，像CCTV的AIGC平台的智能采编、模板生成、画质优化等，还有部分语音类 app，通过语音合成（TTS）技术，提供文本自动转语音的能力等等。

一种是科研机构的多模态应用，实现内容生成。中科院自动化所的跨模态通用人工智能平台“紫东太初”，就能够做到“以图生音”、“以音生图”。

最后一种是部分数字人、虚拟人制作，AI合成全新的人物形象， AI 手语主播、虚拟偶像与粉丝对话、智能客服、游戏陪玩等。

算力+激励——数字资产POW

使用算力自然需要付出成本，例如工业仿真、飞机设计、气象分析等，都需要大量的算力支撑，而激励机制是有效组织算力的手段。

如果提供的运算能力数量够多和范围足够广，那么就能有效防止黑客恶意攻击，保证整个网络安全。

其特点是在节点足够多的情况下，去中心化且安全，这样，是不是就可以保证元宇宙价值？

比特币和以太坊均采用的是POW机制。以比特币为例，矿工可以通过挖出新区块获得区块奖励或参与验证获得Gas费。

POW机制是公平的，贡献的算力越多，获得的报酬越多，开出新区块的机会也越大。不仅确保了矿工们能够按劳取酬，也完成了整个账本的维护。

通信/存储+数据——5G

纵观通信发展史，传输速率的提升一直是主旋律，云游戏近年来也实现了高速发展，云计算是近年来发展最快的科技领域之一，伴随通信制式的持续升级，云端游戏已经成为现实。

当我们需要建造一个逼真写实的虚拟世界时，就需要通过提高分辨率、增加滤镜来实现。

这对于设备硬件要求很高，为了解决这一问题，通过云计算处理以后传输给终端设备是一个较好的解决方案。由此，通信/存储技术的成熟将会夯实元宇宙网络层面的基础。

元宇宙相关技术依托于5G作为底层基础。

简单的讲元宇宙类比为游戏，云游戏对于带宽的要求高。带宽越高，视频流质量越好。且当高峰时期也需要能保证稳定性，对于5G的网络容量是一个挑战。

那涉及到真正的元宇宙，远远要比游戏复杂的多，那更对5G是个挑战，对吧？

通信/存储+算法——隐私计算

隐私计算是指保证数据提供方不泄露原始数据的情况下，进行数据的计算和分析。保障数据在流通和融合的过程中“可用不可见”。

正如我们之前提到的，元宇宙作为一个数字世界，本质是在不断产生和处理数据，如何实现数据的价值的核心难点不在于数据的采集，而在于数据及时、准确的处理。

在这一过程中，如何确保数据的安全和隐私是核心。

隐私计算是涵盖了众多学科交叉融合的技术，可从底层硬件、基础层和算法应用三个角度加以区分。

通信/存储+激励——分布式存储

分布式存储是相对于集中式存储来说的。

集中式存储是指整个存储集中在一个系统中，这一套系统可以包含多个设备，最大的特点是有一个统一的入口，所有数据都要经过这个入口。

而分布式存储，是指通过网络将资源分散存储在各台机器上的磁盘空间，并将这些分散的存储资源构成一个虚拟的存储设备，数据分散的存储在各个角落。

NFT也运用到了分布式存储技术。将图像或内容上传至在分布式存储IPFS上，再将存储地址转换成哈希值于链上。

光学显示+数据——AR/VR

对内容的展示和呈现至关重要的，除了上文提到的算力和通信、存储对于元宇宙的底层支持来确保数据传输的高速准确性，超高清及AR/VR设备也是帮助用户获得优秀的沉浸式体验的重要手段。

AR是小范围的沉浸式体验，VR是一种完全沉浸式的技术，用户看到的都是虚拟环境。

AR/VR作为元宇宙的交互媒介，将虚拟世界与现实世界连接在一起。据估计，到2025年AR和VR市场总额将达到2920亿美元。

近年来，国内外各大龙头厂商均在持续布局 AR/VR 产业，在技术方向和品类上各有侧重。

Facebook的Oculus系列VR头显设备，微软的Hololens都是。

光学显示+算法——数字孪生/3D 展示

数字孪生是指在虚拟空间构建的数字模型与物理实体交互映射，集成多学科、多物理量、多尺度、多概率的仿真过程，从而反映相对应的实体装备的全生命周期过程。

目前，数字孪生主要涉及到3D仿真技术，三维地理空间，数据可视化和IoT物联接入这些技术，已被广泛应用于各大行业。尤其是智能制造和智慧城市领域，生态系统架构雏形已现。

3D 展示技术提供了一种沉浸式的交互体验。

元宇宙中和现实一样，拥有商业活动，3D 展示技术为商户提供了更全面的展示产品的方式，而用户的购物体验相比传统线上购物，将更直观。

其中涉及的3D内容和引擎技术。需要先通过编辑工具设计构建内容并渲染，再结合 VR/AR/MR 设备技术，搭配一些舞台灯光、声光、投影等技术使用，提升展示效果和交互体验感。

光学显示+激励——虚拟人/NFT

虚拟人是以数字形式存在的，具有人的外观、特点、行为，依赖光学显示科技展示的虚拟形象。

虚拟人赛道的兴起并非一时，经过数十年的技术积累，其应用场景在不断拓宽。

早在20世纪80年代，创作者就开始尝试打造具有人格的数字形象。但由于技术限制，当时的数字人以2D手工绘制为主，应用非常有限。

而在21世纪初，CG（电脑生成动画）、动作捕捉、人声合成等技术逐步成熟，虚拟人开始快速发展，CG 技术产生的数字虚拟人在电影中普遍运用。

在最近5年，得益于人工智能技术的突破，虚拟人的制作得以简化、可交互性更强，进入了发展的快车道。当前更是在建模的精细度、动作捕捉和AI交互不断提升，虚拟人以达到写实级逼真程度，且具备情感表达和沟通交流的能力。

写了这么多，看了元宇宙“九宫格”细分赛道，萝卜君认为，元宇宙不仅需要宏大叙事，更需要在各个底层技术上的打磨，同时关注国内外巨头相关新产品的推出。

目前来看，元宇宙仍处于发展初期，难以估量盈利贡献，主要催化剂可关注海外巨头，如微软、Meta、英伟达、推特后续的产品发布，以及国内互联网龙头等在元宇宙、NFT维度上打通传统产品矩阵后的变化。

同时，萝卜君关注到，众多新能源汽车、消费品品牌都将元宇宙作为新的营销空间，部分平台的日活增长迅速，未来或许会有量变到质变的积累。

写在最后，从投资角度看，元宇宙或将是下一代技术的集大成者，也或将逐步由最初的“概念” 落到实处，这背后带来的机会有多少，我们自己心中可以估量下。