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原创：调研心得 调研心得 2022-03-02 - 小 + 大
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今天市场整体走势偏弱，上游周期板块表现强劲，中下游的制造和消费板块整体表现弱势。 今年市场确实面临诸多影响，比如消费疲软，地产景气度下行，原材料价格大涨以及美联储加息。 今年估计市场整体都是一个偏震荡的环境，价值板块，周期板块，成长板块都会有波段性的机会，但是不会出现特别强势的持续上涨。 周期 周期板块短期强势主要还是乌冬面冲突导致大宗商品价格继续上涨。 今天早上小研也在星辰投研重点提示了周期板块的机会，可以参考《跌出机会！该出手了！！》。 周期板块的策略比较简单，重点就是跟踪期货产品的价格走势，今晚主流期货产品继续强势上涨，原油价格突破110美元，继续创出近期的新高。 前年疫情的时候，原油价格最低只有6.5美元，短短2年时间，价格直接涨了十几倍。 这一轮大宗商品价格持续上涨的原因还是过去几年大家都不太看好原油，煤炭，觉得随着新能源的发展，这些大宗商品将会逐步被淘汰掉。 因此原油和煤炭的产能不仅没有增加，反而有所萎缩，疫情更是导致这些行业的产能进一步收缩。 疫情以后，欧美为了对冲经济下行的风险，采取了激进的货币政策，直接给居民发钱刺激消费，带动需求大幅上涨，各种原材料都出现供不应求的局面，乌冬面冲突更是导致供需进一步，推动大宗价格进一步上涨。 这一轮大宗的上涨周期可能比市场之前预期的要长，之前市场没有预料到乌冬面冲突这个变量，普遍预期今年大宗商品价格会有明显回落。目前来看这个判断应该是错误的，今年大宗商品价格大概率继续维持高位，上游周期行业整体盈利能力依然会超出市场之前的预期。 上游大宗商品今年的机会依然可以重视一下，具体方向小研之前的文章也反复讲过，主要就是铜，铝，焦煤，石油这几个方向，下面是客观事实，铜的龙头是紫金矿业，铝的龙头是云铝股份和中国铝业，焦煤的龙头是平煤股份，石油的龙头是中国石油，中国海洋石油。 大宗商品价格持续大涨对中下的制造业和消费品行业的盈利都会形成比较大的压制，很多下游制造企业和消费品今年面临盈利能力下滑或者被迫涨价导致需求减少的困境 新能源 今年新能源汽车整体走势弱于光伏，主要原因就是新能源汽车上游的碳酸锂今年价格依然在上涨，光伏上游的硅料环节今年价格已经松动，2-3季度可能会出现明显回落，今年光伏行业整体需求应该是好于新能源汽车的。 再比如原油价格大涨会对下游石化行业造成比较大的压制，下游石化企业需要购买原油然后加工成烯烃等石化产品销售，但是原油价格上涨会导致石化企业成本大幅提升，盈利能力大幅降低，因此今天石化行业的几个公司都出现了比较明显的调整。 为了感谢大家的信任，小研在女神节到来之际，选了一些好品，参与满300-40的优惠活动，你们喜欢的按摩垫、夸迪、珀莱雅双抗精华、开衫、故宫文创珠宝等都有活动，每天限量领取优惠券，3.8日晚活动截止哦！ 总结：短期大宗商品非常强势，可以关注周期板块机会，警惕受损于原材料大幅上涨的板块 风险提示:本文仅为个人观点不构成指导,投资需谨慎 著作权为微信公众号:调研心得,未经授权禁止转载 调研心得 金融人士的投资秘圈 扫描右方二维码关注我 赚钱不易、星标置顶、点击 “在看” 鼓励继续创作就是支持您自己 |
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