1.  美国将取消香港最惠待遇政策豁免：刚刚，美国总统特朗普在记者会上表示，将取消给予香港的特别待遇政策豁免。

我们认为取消后的影响是有限的。取消《美国-香港政策法》下所谓的香港“独立关税区”和提供的最惠待遇，会影响美国和香港之间的双边经贸往来，但美国无法单方面取消香港在WTO制度下的独立关税区地位。

点评：我们桑田路田老板团队认为，此次制裁的影响主要表现在：第一，提高香港产品关税，但大陆的转口商品此前已不在免税清单，此次关税仅增加香港本土制造产品，其出口占比不到2%，影响相对有限；第二，加强出口管制，但美国近年来已实质性加强对香港的出口管制尤其在高科技领域，今年4月27日美国进一步出台出口管制修正案，因此，本次制裁对香港敏感技术进口的边际效果同样较为有限。

2. 示威人群涌向白宫，抗议怒火燃及全美：5月30日 ，美国各大城市继续举行抗议活动，要求惩办暴力执法致黑人死亡的恶警，呼吁种族平等、公平正义。特朗普先是在推文中对示威者进行贬损，称他们为“暴徒”。疫情期间美各大城市的聚会抗议将加速新冠病毒的传播。

点评：种族歧视在美国一直存在，白宫污蔑部分中国留学生与研究人员盗取美国的知识产权，称6月1日起禁止部分中国留学生和研究人员入境，这将影响到3000名中国留学生。知识产权，在与美国的贸易摩擦中，是一直绕不过去的一道坎。

1. 科创板或尝鲜T+0交易：两会已顺利闭幕，针对代表委员的意见建议，上交所方面积极主动回应，诸如进一步保证科创板市场流动性、鼓励吸引长期投资者、建立适应科创板注册制的信息披露规则体系、研究上证综指编制方法的完善方案等。值得注意的是，在回应有关“科创板关键制度供给不足”话题时，上交所方面首次提出，未来将适时推出做市商制度、研究在科创板引入单次T+0交易，保证市场流动性以及价格发现功能的正常实现。看来科创板这块试验田在A股改革路上有举足轻重的地位。

2. 证J会修订证券公司次级债规则证券公司可公开发行次级债券：昨日，证J会发布《关于修改<证券公司次级债管理规定>的决定》，此次修订旨在支持证券公司充实资本，增强风险抵御能力，更好服务实体经济。决定自发布之日起施行。

点评：次级债券--是指偿还次序优于公司股本权益，但低于公司一般债务的一种债务形式，次级债券里的“次级”仅指其求偿权“次级”，并不代表其信用等级一定“次级”，各种证券的求偿权优先顺序为一般债务 >次级债务> 优先股 > 普通股。开口子允许证券公司公开发行次级债券，为证券公司发行减记债等其他债券品种预留空间，利好证券股。

3. 高层10天3次“点兵”注册制意味着什么：自4月27日以来，高层频频在10日3次提及注册制，高层出台一系列激活市场机制、完善经济体制方面的政策，都是强调了用改革促发展、用改革来解决疫情过后的经济恢复问题，资本市场是要素市场的核心，注册制的改革又被视为是资本市场改革的突破口和关键点，可以说是改革的核心、重中之重。

我们桑田路田老板团队认为：注册制改革最大的调整就是将资本市场与时代环境相匹配，与科创板不同的是，创业板的改革是一个同时推进存量改革与增量改革的过程，其经验可推广运用于主板。为此，创业板改革在发行、上市、信息披露、交易、退市等基础性制度上，既借鉴了科创板的经验——譬如注册程序分为交易所审核和证J会注册两个相互衔接的环节，企业在IPO发行定价时将取消多年来23倍市盈率发行红线等，也针对存量设置了一定的过渡期。同时此次改革完善了退市制度，退市制度的变化将使得创业板获得真正出清的功能。“困难挑战越大，越要深化改革，破除体制机制障碍，激发内生发展动力。”在今年的ZF工作报告中，“改革”成为高频词，而今年ZF工作报告关于资本市场的表述只保留了“改革创业板并试点注册制”，可见创业板注册制改革是今年资本市场的重头戏。

4. 国企改革重磅：5月30日，国Z委正式发布《央企控股上市公司实施股权激励工作指引》，国Z委将指导央企推动符合条件的控股上市公司科学高效规范地开展股权激励工作，加快建立健全覆盖企业经营管理骨干和核心科研技术人才的正向激励机制。”

我们桑田路田老板团队认为：《指引》进一步细化了央企上市公司股权激励实施规则，有助于上市公司更好地制定并实施股权激励，提高股权激励的可操作性，未来央企上市公司股权激励力度加大，要迎来爆发期。

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发文时间：5月31日 22：26