转移了！这个方向重点看！
原创：研报社社长 首席调研 2022-01-01
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成交10602亿，较前一日缩量，北上资金，全天净流入45.73亿。到收盘，沪指涨0.57%、报收3639点，深成指涨0.41%，创业板指跌0.00%（-0.12指数数据）。个股涨停73家、跌停12家，市场赚钱效应分化明显。……………… 首先祝大家二零二二年投资顺利！不管过去的得失如何，未来都会好起来的，也希望我们的账户长虹！周五市场整体来说分化非常明显，这里投机线目前来看是出现了疲软，像九安医LIAO作为这波投机线的龙头盘中也是一度封死，实际上也意味着现阶段这一波赚钱效应的减弱。不过目前因为整个投机性这波过于超预期，所以后续肯定还有反复，我们认为大的机会已经过去，后续市场资金有望向其他方向转移。从周五的盘面可以看出来光伏、锂矿这类以新能源为主的赛道方向是明显得到资金加持，像我们前期覆盖的锂矿龙头这里更是涨幅超过20个点！走势相当不错。后续我们认为两条线都可以做，但是整体来看资金更多是从投机现象赛道转移，注意一下这种细节上的变化。……………… 近期光伏板块回暖预期逐步提升，目前跟机构交流了下，现阶段硅料价格下跌，普遍看好1月需求边际好转。12月以来供给端上游硅料产能释放（硅业分会预计12月通威、协鑫的月产量增幅在2000吨以上，行业整体产量增幅约8%），而下游组件价格高位（截止22日，组件价格仍在1.9元/W以上）。需求寡淡+组件厂开工低迷，硅料价格下跌至230元上下。一方面，部分12月未完全并网的项目会推后至1月完成，对需求形成一定支撑。另一方面，随上游通威4万吨+协鑫2万吨产能持续爬坡，硅料价格有望继续下行。从行业跟踪数据看，1月组件排产环比增幅在10-20%，需求持续改善。一方面是行业价格调整到位，对应硅料价格200元，组件价格1.8元/W，对应终端电站收益率6%以上。另一方面是装机开工的客观条件（如工人就位等）具备。这里继续看好22年行业需求高增，叠加上游原材料产能释放，供应链价格下行带动需求放量，看好！目前产业链逐步有回暖的预期，同时市场现阶段也开始不像以前那样进行预判式的博弈。包括我们可以看到隆基FEN份上周也是表现强势，这里可以视为切换的视角。同时社长刚才也讲过，后面投机线逐渐见顶，必然会迎来资金的切换，在这里无论是像有业绩支撑的还是原有的炒作方向都会迎来资金关注。组件一体化:隆基股FEN、晶澳科JI、天合光NNEG。逆变器环节:阳光电YUAN、固德WEI、锦浪科JI。2022年受光伏+储能高景气度双线拉动。热场环节:金博股FEN，建议关注天宜上JIA、楚江新CAI。……………… 锂矿近期算是走势相当超预期，这个方向社长也是强烈看好，今天还是继续解疑，很多读者都认为下游难以接受，前期我们说过这部分担忧是没必要的，依旧存在预期差。中游材料环节看，锂盐下游的正极企业主要采用成本加成模式定价，因此锂盐涨价的压力将主要体现在电池环节。从今年9月开始，电池企业已经开始通过涨价传导成本压力，三元电池价格已经达到840元/kwh，近三个月环比上涨24%，若以碳酸锂价格25万元/吨计算，对应的毛利润率约12%。考虑到后续电池涨价传导、其他电池原材料降价以及设计进步带来的持续降本，我们预计锂盐涨价的利润压力将被有效缓解。终端车厂角度看，2021年平均单车带电量约50kwh，对应碳酸锂原料成本约占整车成本的4%，碳酸锂价格每上涨5万元单车成本上涨1%。考虑到新能源汽车作为长期的成长赛道，对于电池以及车企而言，“保份额”将比“保盈利”更具战略意义，因此我们预计当前下游企业的承受能力或难以对锂价形成有效制约。该部分依旧是之前观点，板块依旧是利润转移的逻辑，目前市场仍然有分歧，后续不必悲观，继续看好。……………… 目前来看市场资金确实有转移的情况，我们认为赛道方向需要重点关注。今天覆盖的光伏以及继续跟踪锂矿后续我们认为有望走出超额收益，所以现在的分歧仍然是机会。短线部分目前来看确实有一定的退潮迹象，不过因为这波行情足够大，后期仍有反复，当然非短线选手我们也不建议博弈。免责声明：以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非动态买卖指导，不构成个股推荐。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担！
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