逻辑不变！无需担忧！

今天市场全面走弱，主流高景气赛道集体调整，新能源，VR，军工和医药CXO，高景气方向只有智能汽车板块走的稍微强势一些，其他方向都出现了明显调整。

最近主流赛道整体走弱，各种炒题材太多，很多几十亿的中小盘连续强势大涨。今年年末和去年年末的市场风格完全不同，去年年末是中小公司表现不好，今年年末是核心龙头赛道大幅调整，市场短期确实受风格影响比较大，这种事不好预判，只能靠均衡布局应对。

光伏

新能源板块里面，光伏最近基本面是有一些变弱的。在硅片和硅料价格明显降低的情况下，光伏装机需求并没有起来，市场对光伏的需求有一定担忧，担心明年装机可能不及预期。

光伏板块历史上博弈都比较多，小研个人判断明年装机需求不会有大问题，只不过在硅片和硅料降价的预期下，市场出现了买涨不买跌的情况，下游运营商都在等待硅料和硅片的价格进一步下降，以更划算的价格完成装机任务。

今天光伏行业整体是一个补跌的行情，前期相对强势的逆变器，光伏设备和组件环节都出现了补跌，一般强势方向补跌意味着光伏板块短期调整应该已经比较充分了。小研个人感觉光伏板块的关注可以分成两步，左侧先逢低关注确定性比较高的光伏设备和逆变器两个环节。等待硅片硅料价格企稳，光伏行业基本面重新向上的时候，可以考虑右侧关注跟踪支架，胶膜，硅料和硅片这些确定性差一些的方向。

新能源汽车

新能源汽车和风电最近没啥大的利空，新能源汽车明年面临的主要问题是部门环节扩产比较严重，产品价格可能回落。最近调整新能源汽车调整最多的就是电解液环节，这个环节也是明年产能扩张最多的方向。

今年电解液整体价格是大幅上升的，明年电解液价格可能出现明显的回落，这种产品价格会出现明显回落的方向还是要谨慎一些，小研最近也反复强调了。

明年新能源汽车确定性最高的还是电池和隔膜两个方向，电池龙头基本是坚持要最后才补跌的，这种坚持到最后才补跌的方向，基本都是确定性最好的方向，等整个板块回暖，应该也是率先反弹的方向。

风电

风电这波调整有点超出预期，风电面临的还是短期业绩比较一般，今年风电为了实现平价上网，产品降价幅度比较大，短期利润可能会受到影响。临近年底，部分机构可能担心短期业绩，暂时止盈风电，导致整个板块回落比较明显。风电属于新能源板块新崛起的方向，市场对风电的信仰弱于光伏和新能源汽车，因此板块短期波动大一些，但是长期逻辑变化不大。

医药

医药板块，CXO今天调整比较多，CXO其实是整个医药板块逻辑最好的方向，主要原因是CXO是国内医药产业比较优势最明显的方向，而且也是目前在全球最具竞争力的方向。国内医药CXO龙头的客户大部分都是海外龙头创新药企。而且业绩稳定性也比较强，海外创新药企业都会提前提前下订单，只要稍微跟踪一下订单情况，就能计算出CXO公司的业绩。

今天CXO龙头调整主要原因是又是有一些不太靠谱的传闻，这个位置对CXO不会太悲观，小研认为CXO龙头长期逻辑没有太大变化。只不过短期医药板块投资情绪比较脆弱，整个板块今年下半年都非常弱势，在这个时候关注的话一定要控制仓位，因为受市场情绪影响比较大，短期跌幅可能会出现超预期的情况。

总结

短期市场环境不太友好，炒题材比较多，核心赛道整体走弱，在这种情况下，一定要控制仓位，分批关注，均衡布局。