别放利好了，太吓人了

红楼翠瓦不禁寒，欲剪梅花去路难。

净扫竹亭聊饮酒，恰如明月照金盘。

现在公众号推送机制有问题，容易漏推文，很多同学问怎么办？

据我了解，每天都阅读文章的读者、经常点文末的“赞”、“在看”或添加过“星标”的读者，都会在更醒目的位置，第一时间看到的文章推送。

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看到今天这个标题，大家应该知道我说的是这两天赛道的持续下跌，自从降准出来后，赛道的持股体验和美联储宣布缩表正式加息一样

这一切的背后还是我大A特有的内卷文化，今天用两个市场的王者对比看看19-21这段时间的抱团信仰。

为什么用19年开始，我要先说明一下，我们市场是十分有特色的，一个主席一个风格（这里不展开），18年内外利空的重叠下新主席上任了，而市场的风格从12-15的TMT已经转向消费业绩白酒为王，而这个条件反射已经持续了三年，所以一旦宽松大家第一反应就是喝酒吃药。

但同时19年一个新的风格正在孕育，那就是我们现在大家熟悉的电新赛道，只是19年电动车还没有进入到放量初期，大家还在炒芯片的自主可控。

肉眼可见，那一年茅>宁；而到了20年机构开始逐步认可电新为代表的赛道思维（疫情放水带动美股科技股的独立走势，对我们是十分强烈的映射）；这一年茅接近于宁。

最后的绿色框是今年年初茅指数加速后截然相反的走势，下半年更加明显，高低点几乎都是对立的

只能说我们的机构为了排名，每年都要搞一个主题，所以每次都要把一个行业炒到至少透支一年的业绩，比如上一轮新基建的中军中兴通讯，一年多涨了5倍，也挺疯狂的。中间还要穿插着各种其他板块所谓底部逻辑，抽血制造分歧，要翻倍先腰斩，大家都是为了生意。

今天赛道的继续下跌，不少地方开始提出所谓的鲸落万物生的观点我觉得不太行。

年初茅台为什么真的落了，那是放水带来的边际效应到了拐点，金融属性下降后，我们看到整个消费的数据都在下滑。

用价投的说法，越跌估值没有越便宜反而越贵了，这个道理同样适用于今年以来的中概股（移动互联网渗透率增速拐点）、内房股和保险股。

现在的赛道股也是这样吗？通过在手订单和行业增速，新能源在总能源比重的渗透率去看，似乎都不是拐点，军工更是国家采购的商业模式，目前的分歧更多是机构内的博弈，我先砸我就比你有优势，所以周末中等体量机构的减仓造成了目前的抢跑内卷。

最典型的是周五的托普，召回的不大利空5天回撤了快30%，其实你只要想想目前电动车最大的壁垒是产能，你也会觉得这里大家有点从过度乐观变成了过度悲观。

电新的业绩爆发还在中期，政策的支持力度也没出现中丐那种转向，而5G那一轮19年开启的新基建也要在明年开始加速落地应用（电动车一定是一个重要的终端，另一个是元宇宙）

所以谈鲸落的不是蠢（没见过世面）就是坏（买了低位等抬轿）

再从周期的角度去看一下上游锂是不是结束，这时候就要用上最近又热门的牧原了。

第一个黄圈是很大老读者参与的19年，猪周期的逻辑在18年，那时候还没写号，当时就说了看一年到一年半，最后再黄圈离场并不是最高，最高就是业绩最强的20年年报，当然其他友商20年半年报就见顶了。

说明即使看周期，一个强趋势的见顶也要伴随着大量换手，途中后面的放量是送转后的变化，也是业绩到拐点前一个报告期才容易见大顶。今年大家也看到猪肉的量涨价跌，包括现在的一切质疑。

而天齐10倍以来一直保持在7-10%的换手，业绩也明显没到顶峰，国际巨头还要扩产呢，大方向的说完了，见仁见智吧。

短期还是要客观，尽可能的平滑波动，昨天也说了尾盘不行要灵活处理近期加仓的部分，我自己有点事就没动，后面反弹持续性不加，就会把这部分的仓位变成做T仓。

卖方观点供大家参考

【太平洋有色新材料】关于锂板块大跌的思考：业绩才是核心驱动力   市场盛传一篇《我为什么不敢再看好碳酸锂涨价》拖累今天板块大跌，当然还有市场整体环境不好的因素。 

1、 当前锂价居于高位，但是即将到来的2022年需求爆好，起码现在预期是这样，供给增量又肉眼可见，所以价格维持高位仍然是大概率事件。从经济学规律来看，跌价是很难的，短期的年前备货和买涨不买跌的心理引发短期的涨价，这让产业链下游心理不爽也是可以理解的。 

2、 映射到权益市场，我们认为锂价上涨难以抬升板块估值，毕竟产业链的情绪是可以传导的，20万的锂价再上涨，市场担心是长期顶部，所以价格的快速拉升反而促使资金逃顶。除非行业再度发生一些超预期事件，但是现在还没看到。

   3、 上周我们发布报告《业绩驱动，哪家锂业公司弹性大》，重点从业绩、PE角度分析锂业公司的未来公司。为什么我们认为本轮行情的驱动力是业绩而不是锂价呢？因为锂价横在高位是大概率的，价格提升β是很难的，另外公司在资源端的并购、客户的开拓，产能的扩张已经被市场熟知，难有超预期的东西。进入岁末年初的业绩炒作期，业绩有望成为核心变量，通过观察锂业公司，永兴材料和科达制造是唯二创出新高的，那是因为这两个公司的业绩最透明，最确定，其实市场已经在给业绩定价。

   4、 综上，我们认为业绩才是锂板块当下的核心驱动力

【中信建投机械_光伏设备系列研究】第17届中国太阳级硅及光伏发电研究会主会场专家观点速览 关于12月7日上午的主会场，我们提炼了以下重要的专家观点：

#1. 实现高比例风光在技术上是否可行：（a）系统的可靠容量不足；（b）现有电网架构无法满足未来电力输送要求。关注输电通道、储能、制氢。

#2. TOPCon在未来2-3年逐步成为主流技术；预计2023-2024年，异质结会形成量产。2025年之后，N型会逐步成为主流。

#3. 储能成为土地、接入、环评同等重要的因素。储能的利用率（如何给我们带来受益，商业模式），以及储能发展更加智能化。

#4. 现在投资新路线（电池）比较纠结，一方面没有找到快速突破效率的解决方案；第二，投资回报率没有PERC那么好。

#5. 这两年组件环节大的变化没有，但是组件产线淘汰率很高。

#6. 组件全生命周期（25年）对于降低LCOE的追求，保障产品价值。

#7. 组件是否越大越好，未必，下一阶段建议将更多精力放在提高电池效率上，超大尺寸组件不推荐。

#8. 颗粒硅行业产能，2021年年底预计到4.8万吨，预计2022年增长到23万吨，长期看增长到55万吨。 

光伏设备板块重点推荐：天宜上佳、奥特维、汉钟精机、京山轻机、金辰股份、帝尔激光、英杰电气、晶盛机电、迈为股份。

明日思路

日记记录仅对自己负责，不构成交易建议，也不会指导任何人操作。

短线上

情绪今天再出冰点，昨天的反包板今天反馈很差，地产、绿电电厂都是偏防御的属性。

明天上午如果进一步释放恐慌是一个买点或T点，看看首板就好；超跌反弹的方向当做短线是可以做的。

中线上

电新，标配中游、上游。

半导体，科创50ETF。

疫苗， 维持标配。

周期资源只留点黄金。

金融方向，维持低配。

记住慢牛中80%的买点都是在回调而不是追高。

多数人而言，利润取决于仓位（历史的进程），而不是自己选股和切换能力（个人的努力）。

中线组合

电新/金融/科技/周期/疫苗3.5/0.5/1.5/0.1/2

电新   锂电、光伏、稀土

金融   财富管理

科技   半导体、588000

资源  黄金、

疫苗  mrna

午盘号见下图，交流盘中的机会，我们明天午盘见。

枯荣自有道

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