特斯拉铁锂版上市在即，或与宁德合作研发生产电池！

特斯拉铁锂版上市在即，或与宁德合作研发生产电池

国产M3铁锂版正式申报生产目录，按披露参数，或配套标准续航版版本M3，预计7-8月有望正式开始供货。机构预计20年宁德有望获国产特斯拉份额10-20%，远期逐步提升至40-50%。

据路透社报道，特斯拉与宁德合作开发新一代电池，成本性能将领先：特斯拉将在20年底-21年初推新款低成本、长寿命电池，率先应用M3，后续推广全球。售价有望低于燃油车同时实现盈利，且全生命周期续航超过160万km。电池核心技术与宁德时代共同研发，将使用低钴及无钴电池，通过化学体系技术创新完成突破。预计近期电池日将公布细节。

宁德CTP技术加速成本下降：宁德时代铁锂电池成本降至80美元/kwh（0.56元/wh），下降幅度超预期，电芯成本60美元/kwh；三元降至100美元/kwh。

国产特斯拉预期15万辆，21年有望翻番：国产M3长续航版提前下线，且过渡期后售价保持34.4万，变相降价2.25万；5月初标准续航版M3降3.1万至27.2万元。1-4月国产特斯拉销1.67万辆，目前产能15万/年，6月预计升至20万/年，全年预期超15万辆，21年有望翻番。

盈利预测：公司2020-2022年公司归母净利润预计55.4亿、76.7亿、101.6亿，对应目前PE为58倍、42倍、32倍。机构给予21年目标估值52倍，对应目标价180元。

以下是先知代表机构参加宁德时代业绩交流会，管理层的经营汇报：

行业&公司优势：

（1）竞争力：1）先进科技是第一要素，坚持在科技上的投入，合作共赢。公司产品的安全可靠性、质量稳定性处于行业领先水平，成本上具有规模采购、本地化供应优势。能量密度、充电速度、循环寿命等指标与竞争对手相比具有较强竞争力。2）从和客户联合开发产品A、B、C样到量产一般经历36-48个月不等，而客户一般而言在第二样品阶段时开始定点，很多项目的定点竞争已结束，我们已经和松下、三星、LG在国际市场定点的争夺里取得了骄人的成绩。

（2）与日韩相比优势：总体性价比更高 1）成本上规模采购、本地化供应优势；2）能量密度、充电速度、循环寿命等指标与日韩相比具有竞争力。

（3）未来拓展领域：1）电动车：在探索车电分离，电池后市场的维修保养上的新业务。2）储能： 公司积极布局储能业务，公司历来重视储能的研发和开拓，未来将继续采取“全球销售、区域深耕、部分场景重点打造”的整体策略。3）材料：新材料应用研发中，结合公司产品设计特点，采取定制化策略。

特斯拉相关：

（1）供货：预计下半年开始供货。取决于市场需求，不限于磷酸铁锂或三元。

（2）合作市场：不局限于国内。协议包括美国和上海特斯拉。

（3）自制电池相关：特斯拉技术路线对我们不会有冲击，在共同探讨如何把电池做得更好，以服务新能源事业。

经营相关：

（1）疫情影响：短期对生产运营造成一定影响，但因疫情人们环保意识提升，利好行业发展

（2）客户：已经进入大众MEB平台供应体系

（3）新设子公司：建立矿产-原材料-电芯-电池包-回收利用的闭环产业链布局：1）上游资源：在锂、镍、钴等领域加大布局；2）中游材料：通过宁德邦普及公司屏南工厂，增加在关键正极材料领域的投资建设；3）电池应用：布局充电、换电、储能网络，与车企合资建厂；4）电池回收：启动动力电池回收网点铺设、在海外投资设立回收利用基地

（4）储能：市场巨大，积极布局，以欧美、澳、韩日、中国四大区域为主战场。1）发电侧：削峰填谷、负荷调节功能，有效提高发电效率、降低用电成本；2）用电侧：应用涵盖工业企业储能、5G等通信基站后备电池、家用储能等。

（5）降本：改进工艺提高良率+自动化生产+供应链深度合作。